Contratto di custodia: clausole essenziali secondo il diritto di Singapore

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Secondo il diritto di Singapore il contratto di custodia realizza la protezione dall'insolvenza mediante la costituzione di un trust. La redazione deve pertanto assicurare le tre certezze: intenzione, oggetto e beneficiari. La certezza dell'oggetto è quella che i wallet omnibus mettono a rischio. La soluzione adottata dopo le decisioni Lehman e Gatecoin consiste nel definire il beneficial interest come quota proporzionale di ciascun pool di attività fungibili, in modo che il trust si riferisca al pool e la quota del cliente ne costituisca una frazione.¹ Per un fornitore autorizzato di servizi DPT, le Payment Services Regulations impongono il trust per legge. Il contratto dovrebbe comunque dichiararlo, perché i clienti di custodi non autorizzati possono fare affidamento soltanto sul contratto. La dichiarazione risolve inoltre la questione della quota proporzionale, che le regulations lasciano alle condizioni del custode.

Dichiarazione di trust. Il Custode detiene le Attività del Cliente in trust per il Cliente. Il beneficial interest del Cliente nelle Attività del Cliente detenute in un wallet comune insieme ad attività di altri clienti è una quota indivisa di ciascun tipo di Attività del Cliente presente in tale wallet, pari al rapporto tra la quantità registrata sul conto del Cliente e la quantità complessiva di quel tipo registrata sui conti di tutti i clienti.

Separazione. Il Custode deterrà le Attività del Cliente in wallet separati dalle proprie attività e non confonderà le Attività del Cliente con le proprie attività o con attività detenute per scopi diversi dalla custodia per conto dei clienti. Il Custode terrà libri e registri sufficienti a identificare in ogni momento le Attività del Cliente detenute per ciascun cliente e riconcilierà tali registri quotidianamente con il registro distribuito.

Divieto di utilizzo. Il Custode non presterà, metterà in staking, costituirà in pegno, riutilizzerà in garanzia né utilizzerà in altro modo le Attività del Cliente a proprio vantaggio o a vantaggio di terzi, e non costituirà alcun diritto di garanzia sulle Attività del Cliente, salvo diversa istruzione scritta del Cliente in relazione a una specifica operazione.

Conto fiduciario per la moneta fiat. Il denaro ricevuto dal Cliente o per suo conto sarà detenuto su un conto fiduciario (trust account) presso una banca di Singapore designato come tale conformemente alle Payment Services Regulations e non sarà utilizzato per scopi diversi dal pagamento al Cliente o secondo le sue istruzioni.

Esclusione di altri rapporti. Nessuna disposizione del presente Contratto crea un rapporto di debito e credito in relazione alle Attività del Cliente, e l'obbligazione del Custode consiste nel consegnare le Attività del Cliente stesse, o la quota del Cliente nelle Attività dei Clienti detenute in comune, e non il loro valore.

Limitazione. Il Custode risponde della perdita delle Attività del Cliente causata da sua negligenza, inadempimento doloso o frode. Il Custode non risponde della perdita causata da eventi al di fuori del suo ragionevole controllo, compresi il malfunzionamento del protocollo, la congestione della rete o gli atti di un sub-custode scelto e sorvegliato con ragionevole diligenza, fermo restando che nessuna disposizione della presente clausola limita la responsabilità per violazione del trust che non può essere esclusa ai sensi del Trustees Act 1967 o dell'Unfair Contract Terms Act 1977.

Nei procedimenti Hodlnaut e Zipmex il tribunale di Singapore ha interpretato condizioni di servizio che parlavano di "prestito" (lending) e di "guadagno" (earning) a sfavore dei clienti che le avevano accettate, trattando le attività come appartenenti alla piattaforma e i clienti come creditori chirografari.² Chi esamina il contratto per conto del cliente dovrebbe eliminare qualsiasi formulazione che descriva l'assetto come un deposito, un prestito o un prodotto d'investimento, nonché qualsiasi clausola in base alla quale il cliente "trasferisce" attività alla piattaforma. Nelle disposizioni operative dovrebbero comparire le parole "detenere" (hold) e "trust".

Note

Re Lehman Brothers International (Europe) (2012) UKSC 6 e Re Gatecoin Ltd (2023) HKCFI 914 sono esaminati come precedenti persuasivi nella Parte J, Capitolo II; le Payment Services Regulations 2019, come modificate nel 2024, impongono ai fornitori autorizzati di servizi DPT di detenere in trust le attività dei clienti. ↩
L'analisi delle pretese dei clienti in Re Zipmex Asia Pte Ltd e Re Hodlnaut Pte Ltd si trova nella Parte J, Capitolo V e nella Parte N, Capitolo IV. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Contatto

Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

Tutta la consulenza in materia di diritto di Singapore è prestata tramite KGP Legal LLC, uno studio affermato e regolarmente autorizzato di advocates and solicitors di Singapore.

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