Fase due: l’entità emittente e la tesoreria

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I capitoli II e III hanno illustrato i veicoli. Per il lancio la questione è quale entità sia l’emittente, poiché l’emittente sopporta la responsabilità da prospetto, gli obblighi antiriciclaggio e l’imposta sulla vendita. Per un payment o utility token la scelta consueta è la fondazione, poiché l’assenza di proprietari della fondazione risolve la questione dell’asset token (nessuno trae profitto dal successo dell’emittente) e poiché la tesoreria dovrebbe comunque trovarsi nella fondazione. Per un security token la scelta consueta è la AG operativa, poiché il token rappresenta una pretesa nei suoi confronti. Una CLG di Singapore può emettere un payment o utility token senza obiezioni da parte della MAS. L’emissione al pubblico di un digital payment token da parte della CLG costituisce nondimeno “dealing in digital payment tokens” se effettuata a titolo professionale, il che rende applicabile il PSA all’emittente stesso.¹ La Svizzera non prevede per l’emittente di un payment token alcuna regola equivalente al di là dell’affiliazione antiriciclaggio, e questa è una delle ragioni per cui la fondazione emittente ha sede a Zug.

Note

Payment Services Act 2019, First Schedule, Part 3, para. 1(a) (dealing in digital payment tokens: acquisto o vendita di DPT in cambio di denaro o di altri DPT); MAS, “A Guide to Digital Token Offerings”, 26 maggio 2020, para. 3.5 (un emittente che svolge attività di dealing in DPT può necessitare di una licenza ai sensi del PSA). Parte K, capitolo I. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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