Un'offerta di valori mobiliari a Singapore segue il Securities and Futures Act 2001. Gli articoli qui raccolti spiegano quando un prodotto è un capital markets product, quando un token non lo è, gli obblighi di prospetto e le esenzioni, le licenze degli intermediari, le borse approvate e i recognised market operators, nonché i casi esemplificativi della MAS. Trattano inoltre i capital markets products tokenizzati ai sensi della Guida del 2025.
Una società che raccoglie capitali a Singapore deve innanzitutto stabilire che cosa sta offrendo. Un'offerta di valori mobiliari o di quote di un organismo di investimento collettivo a persone a Singapore deve essere effettuata con un prospetto registrato dalla MAS, salvo che si applichi un'esenzione.
Gli articoli partono dai casi degli asset digitali, in cui questa questione è più difficile, e spiegano il perimetro così come si presentava al 30 giugno 2026.
La negoziazione di capital markets products richiede una capital markets services licence o un'esenzione, e una sede di negoziazione necessita dell'approvazione o del riconoscimento della MAS.
I fondatori dovrebbero definire la classificazione prima di inviare un term sheet, poiché la risposta determina i documenti, le licenze e gli investitori che possono essere contattati.
Si consiglia di iniziare con il perimetro dei valori mobiliari, gli obblighi di prospetto e le esenzioni o i capital markets products tokenizzati e la Guida del 2025.
Il perimetro dei valori mobiliari e perché viene in secondo luogo
Il Securities and Futures Act 2001 (SFA) è la legge più antica e più ampia. Read more Singapore · RegolamentazioneCapital markets product
La s. 2(1) dello SFA definisce i capital markets product come valori mobiliari, quote di un collective investment scheme, contratti derivati, contratti di cambio a pronti ai fini del trading in valuta con leva… Read more Singapore · RegolamentazioneQuando un token non è un capital markets product
I casi di studio della Guida e la revisione del 2025 confermano che un token che conferisce soltanto il diritto di utilizzare un servizio esula dall’ambito dell’SFA, a condizione che non incorpori alcuna pretesa agli utili, alcun debito e alcuna gestione… Read more Singapore · RegolamentazioneObblighi di prospetto ed esenzioni
Un’offerta di securities o di quote di un CIS rivolta a persone che si trovano a Singapore deve essere effettuata con un prospetto registrato dalla MAS, salvo che si applichi un’esenzione. Read more Singapore · RegolamentazioneLicenze degli intermediari
L’SFA disciplina non soltanto l’offerta, ma anche gli intermediari che operano intorno a un token. Read more Singapore · RegolamentazioneMercati: approved exchanges e recognised market operators
Una piattaforma sulla quale si negoziano capital markets products tokenizzati gestisce un mercato organizzato. Read more Singapore · RegolamentazioneCasi esemplificativi della MAS
I casi di studio della Guida offrono la visione più chiara del ragionamento della MAS. Alcuni sono qui riassunti in forma anonimizzata, così come compaiono nel documento pubblicato. Read more Singapore · RegolamentazioneCapital markets products tokenizzati e la Guida del 2025
La Guida del 2025 affronta le questioni che la tokenizzazione delle securities tradizionali solleva e che la Guida dell’epoca delle ICO non aveva trattato. Read more Singapore · RegolamentazioneConfronto con il diritto svizzero del prospetto e dei diritti valori registrati
La Svizzera e Singapore giungono a risultati simili quanto al perimetro, percorrendo strade diverse. Read more Singapore · StrutturazioneIl veicolo del fondo: L-QIF a confronto con la VCC
Un gestore che intende gestire capitale collettivo in digital asset da uno o da entrambi gli hub deve rispondere, nell'ordine, a tre domande. Dove si trova il veicolo del fondo? Dove è autorizzato il gestore? Read more Singapore · StrutturazioneOffrire quote di fondi oltre confine
Il veicolo costituito in un hub sarà spesso venduto a investitori dell'altro. Una VCC di Singapore offerta a investitori svizzeri è, per il diritto svizzero, un investimento collettivo di capitale estero. Read more Singapore · StrutturazioneL'autorizzazione del gestore in entrambi gli hub
Un gestore che gestisce un L-QIF o qualsiasi altro investimento collettivo di capitale svizzero è un gestore di patrimoni collettivi ai sensi della legge sugli istituti finanziari e necessita di un'autorizzazione FINMA, salvo che si applichi l'esenzione de minimis… Read more Singapore · StrutturazioneLe due combinazioni
Un gestore patrimoniale o un gestore di patrimoni collettivi autorizzato dalla FINMA a Zug opera come consulente d'investimento o gestore delegato di una VCC gestita da una fund management company autorizzata a Singapore. Read more Singapore · StrutturazioneLa scelta del depositario
La decisione di un fondo in materia di custodia segue il suo veicolo e la sua autorità di vigilanza. Read more Singapore · StrutturazionePrime brokerage, ETP e fondo del family office
Il prime brokerage per i digital asset esiste in entrambi gli hub, ma in forma ridotta. Le banche svizzere offrono prestiti su margine garantiti da bitcoin ed ether e il regolamento tra diverse piattaforme. Read more