La scelta del depositario

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La decisione di un fondo in materia di custodia segue il suo veicolo e la sua autorità di vigilanza. Un L-QIF svizzero in forma contrattuale o di SICAV richiede una banca depositaria svizzera, che detiene la liquidità fiat e i valori mobiliari e delega la custodia dei token a un depositario specializzato in base a un contratto di subcustodia; la banca depositaria resta responsabile della scelta e dell'istruzione del subdepositario.¹ I custodi crypto svizzeri che accettano mandati di fondi sono banche (Sygnum, AMINA), società di intermediazione mobiliare e depositari affiliati a un OAD. La scelta tra loro dipende dalla separazione in caso di insolvenza ai sensi dell'art. 242a LEF (DEBA) e dell'art. 16 LBCR (BankA), che la Parte D, capitolo IV, analizza. Dipende inoltre dal fatto che il fondo voglia o meno mettere in staking i propri token, il che richiede un depositario che offra lo staking conformemente alla comunicazione FINMA del 2023.²

Il depositario di una VCC di Singapore è scelto dal gestore, che in base alla licenza di gestione di fondi è responsabile della custodia sicura degli asset. La MAS impone ai gestori di fondi autorizzati di affidare gli asset a un depositario indipendente. Tale depositario deve essere una banca autorizzata, una trust company autorizzata, un custode autorizzato ai sensi dello SFA oppure, per i digital payment token, un custode DPT autorizzato ai sensi del PSA. Le regole di separazione per i custodi DPT in vigore dal 2024 impongono che gli asset dei clienti siano detenuti on trust in wallet separati.³ Tra i depositari di Singapore che accettano mandati di fondi figurano le entità autorizzate degli exchange globali e le unità di custodia delle banche locali. Molti fondi di Singapore si avvalgono anche di depositari svizzeri, perché la separazione in caso di insolvenza ai sensi dell'art. 242a LEF è prevista dalla legge e collaudata, mentre la separazione fondata sul trust a Singapore non è ancora stata messa alla prova nell'insolvenza di un depositario.

Note

LICol (CISA), RS 951.31, art. 72 e art. 73 (banca depositaria: obblighi; delega a terzi depositari in Svizzera o all'estero; responsabilità per la diligente scelta, istruzione e sorveglianza). Parte D, capitolo IV. ↩
Legge federale dell'11 aprile 1889 sulla esecuzione e sul fallimento (LEF; DEBA, SchKG), RS 281.1, art. 242a (separazione dei beni crittografici nel fallimento); legge federale dell'8 novembre 1934 sulle banche e le casse di risparmio (LBCR; BankA, BankG), RS 952.0, art. 16 n. 1bis; comunicazione FINMA sulla vigilanza 08/2023 del 20 dicembre 2023 sullo staking. Parte E, capitolo VIII. ↩
Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Regulations, reg. 26 (custodia degli asset da parte delle licensed fund management company); Payment Services Act 2019, s. 23A e Payment Services (Safeguarding of Customers' Assets) Regulations (i custodi DPT devono detenere i DPT dei clienti on trust e separati), in vigore dal 4 ottobre 2024. Parte K, capitolo II. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

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