La realtà dell’enforcement

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Nessuna delle due autorità di vigilanza ha avviato un’azione di enforcement contro un protocollo DeFi in quanto tale; entrambe hanno agito contro gestori identificabili. La FINMA ha emanato ordini di cessazione dell’attività e ha posto in liquidazione società che gestivano front-end e detenevano chiavi pur definendosi decentralizzate.¹ La MAS ha rifiutato licenze e rivolto avvertimenti a team con sede a Singapore. Negli Stati Uniti, l’azione della Commodity Futures Trading Commission del 2023 contro la Ooki DAO e il procedimento penale avviato nel 2024 dal Department of Justice contro gli sviluppatori di Tornado Cash hanno dimostrato che i detentori di governance token e gli sviluppatori possono essere raggiunti, e le autorità di vigilanza svizzere e di Singapore seguono da vicino tali sviluppi.² A un cliente che faccia affidamento sulla decentralizzazione come scudo occorre dire che lo scudo regge soltanto se i fatti relativi al controllo lo sostengono, e che tali fatti saranno esaminati da un pubblico ministero con accesso alla blockchain, al repository del codice e al forum di governance.

Note

La prassi di enforcement della FINMA è documentata nei suoi Enforcement Reports annuali (2021–2025); i singoli casi relativi a presunti gestori DeFi sono discussi nella Parte E, Capitolo IX e nella Parte H, Capitolo IV. ↩
CFTC v Ooki DAO, N.D. Cal., sentenza in contumacia dell’8 giugno 2023 (DAO ritenuta responsabile in quanto unincorporated association); United States v Roman Storm, S.D.N.Y., atto d’accusa reso pubblico il 23 agosto 2023. La Parte H, Capitolo I mette a confronto la posizione del diritto penale svizzero. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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