Hot, cold e lo spettro della gestione delle chiavi

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La distinzione tra hot e cold riguarda la connettività. La chiave di un hot wallet si trova su un sistema connesso a internet e può firmare immediatamente. La chiave di un cold wallet è conservata offline e la firma richiede un passaggio manuale. Ogni custode serio detiene la maggior parte dei beni dei clienti in cold storage e una piccola quota operativa in hot wallet per far fronte ai prelievi. Il rapporto tra le due è una decisione di rischio che i regolatori esaminano ormai con attenzione. Le linee guida della MAS sulla gestione del rischio tecnologico e le sue misure del 2023 sulla tutela dei clienti si attendono che un titolare di licenza DPT detenga la maggior parte dei beni dei clienti in cold storage e giustifichi la quota detenuta in hot wallet.¹

La conseguenza giuridica della distinzione è soprattutto probatoria. Un custode il cui hot wallet viene svuotato ha perso beni a causa di una falla di sicurezza che dovrà spiegare ai clienti e ai regolatori. Se la perdita gravi sul custode o sui clienti dipende dal contratto e dal diritto generale del bailment o del deposito. Un custode svizzero risponde dei danni causati dalla propria negligenza ai sensi dell’Art. 97 CO e non può escludere la responsabilità per colpa grave ai sensi dell’Art. 100 CO. La posizione di un custode di Singapore dipende dalle sue condizioni, fatto salvo l’Unfair Contract Terms Act 1977 per i clienti consumatori. La Parte D, Capitolo V, e la Parte J, Capitolo III trattano entrambe la redazione contrattuale.

Note

MAS, Guidelines on Risk Management Practices – Technology Risk (TRM Guidelines), rivedute il 18 gennaio 2021, unitamente alle aspettative specifiche in materia di custodia contenute nella risposta della MAS del luglio 2023 sulla tutela dei clienti DPT. La FINMA affronta l’aspettativa equivalente mediante la propria vigilanza basata sul rischio sui custodi autorizzati e, dal 2026, mediante la Comunicazione sulla vigilanza 01/2026. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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