Rapporti con il Payment Services Act e con l’SFA

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Le tre leggi formano una gerarchia. Il Payment Services Act e l’SFA sono le leggi principali e si applicano ai servizi prestati a Singapore o a persone che si trovano a Singapore. La Part 9 dell’FSMA ha carattere residuale e si applica soltanto ai prestatori collegati a Singapore i cui servizi sono prestati al di fuori di Singapore e che non sono autorizzati o esentati ai sensi di una legge principale per la stessa attività. L’esenzione prevista dalla Part 9 per le persone autorizzate o esentate ai sensi di una legge principale evita la doppia licenza.¹ Una MPI di Singapore che negozia DPT per clienti di Singapore ed esteri è disciplinata dal Payment Services Act per tutti loro. Un titolare di licenza CMS di Singapore che negozia securities tokenizzate per clienti istituzionali esteri è disciplinato dall’SFA.

La gerarchia produce un’anomalia. Una società di Singapore che intende servire clienti esteri può ottenere una licenza ai sensi del Payment Services Act soltanto se presta anche un servizio di pagamento "in Singapore". La MAS ha interpretato tale espressione nel senso che essa richiede una clientela di Singapore o una sede d’affari a Singapore dalla quale il servizio sia prestato a persone di Singapore. Una società priva di qualsiasi cliente di Singapore non può presentare domanda ai sensi del Payment Services Act e deve presentarla ai sensi della Part 9, dove la MAS la respingerà quasi certamente. La via d’uscita consiste nel costruire una clientela a Singapore, il che fa entrare in gioco le misure di tutela dei consumatori del capitolo III, oppure nell’andarsene. La MAS sembra considerare questo risultato come voluto: Singapore vuole imprese di cripto-attività che servano Singapore secondo le regole di Singapore e non intende prestare il proprio nome a imprese che servono altri.

Note

Allen & Gledhill, 10 giugno 2025 (sopra): l’obbligo di licenza della Part 9 non si applica a chi presta un digital token service che deve essere autorizzato ai sensi dell’SFA, del FAA o del PSA o che è esentato da tali leggi, né a un servizio specificato nel Second Schedule dell’FSMA. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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