L’OFAC e la realtà commerciale

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Nessuna legge di Singapore obbliga un titolare di licenza DPT di Singapore a rispettare le sanzioni statunitensi amministrate dall’Office of Foreign Assets Control (OFAC). Tre circostanze rendono tuttavia il rispetto inevitabile nella prassi.

La prima è il dollaro. Un’impresa DPT che converte in dollari statunitensi o da dollari statunitensi, che detiene stablecoin denominate in dollari o che intrattiene rapporti con una banca che effettua la compensazione in dollari entra in contatto con il sistema finanziario degli Stati Uniti, e l’OFAC rivendica la propria giurisdizione su qualsiasi operazione che lo faccia. Gli emittenti delle principali stablecoin in dollari, Circle e Tether, congelano gli indirizzi a seguito di una designazione dell’OFAC e su richiesta delle autorità di polizia. Un titolare di licenza di Singapore che detiene USDC o USDT per un cliente che viene designato troverà quindi i token congelati dall’emittente, indipendentemente dal diritto di Singapore.¹

La seconda sono le sanzioni secondarie. Dal dicembre 2023 l’Executive Order 14024, come modificato, autorizza l’OFAC a irrogare sanzioni nei confronti di istituzioni finanziarie estere che effettuano o agevolano operazioni significative riguardanti la base militare-industriale della Russia, senza che sia richiesto un nesso con gli Stati Uniti.² A tal fine un titolare di licenza DPT di Singapore è un’istituzione finanziaria estera. Il rischio di designazione è remoto per un’impresa con controlli ordinari, ma la conseguenza, l’esclusione dal sistema del dollaro, è esistenziale, e la MAS si attende che i titolari di licenza l’abbiano valutato.

La terza è la tipologia delle designazioni dell’OFAC in materia di cripto. Dal 2018 l’OFAC aggiunge indirizzi di valute digitali alla lista degli Specially Designated Nationals. Dal 2021 designa in quanto tali fornitori di servizi cripto. La lista comprende gli exchange Suex e Chatex nel 2021, il mixer Blender.io nel maggio 2022 e il mixer Sinbad nel 2023. Comprende l’exchange russo Garantex nel 2022 e il suo successore Grinex nel 2025, insieme a una serie di facilitatori legati alla Russia e alla RPDC. Tornado Cash fu designato nell’agosto 2022 e rimosso dalla lista nel marzo 2025, dopo che il Fifth Circuit aveva statuito in Van Loon v Department of the Treasury che gli smart contract immutabili non costituiscono “property”.³ Nel 2025 il Tesoro degli Stati Uniti intervenne inoltre contro il gruppo Huione con sede in Cambogia, che FinCEN qualificò come primary money-laundering concern per aver riciclato, tramite il suo ramo di pagamenti in cripto, proventi di truffe e della RPDC. Nell’ottobre 2025 l’OFAC designò la rete del Prince Group per il suo ruolo nei centri di truffa (scam compounds) del Sud-Est asiatico.⁴ Queste designazioni relative al Sud-Est asiatico riguardano direttamente Singapore, perché le reti di riciclaggio che colpiscono sono le reti regionali la cui valuta fiat finisce sui conti di Singapore, come ha mostrato il caso del 2023.

Che cosa si attende la MAS riguardo all’esposizione di un titolare di licenza verso l’OFAC

La MAS non applica le regole dell’OFAC. Esige tuttavia che i titolari di licenza individuino e gestiscano i rischi ai quali sono esposti, e l’obbligo di valutazione del rischio previsto dalla PSN02 si estende al rischio sanzionatorio derivante da tutte le fonti che potrebbero incidere sull’impresa.⁵ Un titolare di licenza che non ha considerato la propria esposizione verso l’OFAC presenta una lacuna nella propria valutazione del rischio. La maggior parte dei titolari di licenza DPT di Singapore effettua lo screening congiuntamente sulla lista SDN dell’OFAC, sulle liste consolidate dell’UE e del Regno Unito e sulla lista dell’ONU. Alle corrispondenze con le liste dell’ONU e di Singapore applicano le conseguenze giuridiche previste dal diritto di Singapore. Le corrispondenze con le altre liste sono oggetto di una decisione basata sul rischio, il che nella prassi significa rifiutare l’operazione in quasi tutti i casi. La distinzione decisiva riguarda la documentazione: una corrispondenza con la lista dell’ONU deve per legge essere congelata e segnalata, mentre una corrispondenza con la sola lista dell’UE viene rifiutata per scelta di policy e registrata come tale.

Note

1. Circle, USDC Terms e policy di blocklisting; Tether, dichiarazioni di compliance sul congelamento di indirizzi in cooperazione con le autorità di polizia e sulle designazioni dell’OFAC; entrambi gli emittenti pubblicano gli indirizzi che hanno congelato. Sui regimi delle stablecoin si veda la Parte K, Capitolo VI. ↩
2. Executive Order 14114 del 22 dicembre 2023, che modifica l’Executive Order 14024, s. 11 (sanzioni secondarie nei confronti di istituzioni finanziarie estere); OFAC, Compliance Advisory for Foreign Financial Institutions, dicembre 2023 e aggiornamenti. ↩
3. OFAC, voci della lista Specially Designated Nationals e comunicati stampa: Suex (21 settembre 2021), Chatex (8 novembre 2021), Garantex (5 aprile 2022), Blender.io (6 maggio 2022), Tornado Cash (8 agosto 2022, rimosso il 21 marzo 2025 a seguito di Van Loon v Department of the Treasury, 122 F.4th 331 (5th Cir. 2024)), Sinbad.io (29 novembre 2023), Grinex (2025). ↩
4. FinCEN, Notice of Proposed Rulemaking ai sensi della s. 311 USA PATRIOT Act riguardante il gruppo Huione, 1º maggio 2025, e regola definitiva; OFAC, designazione del Prince Group e delle persone collegate, 14 ottobre 2025. ↩
5. MAS Notice PSN02, para. 4 (valutazione del rischio, compreso il rischio sanzionatorio); Guidelines to Notice PSN02, sezione sullo screening su liste rilevanti per il profilo di rischio dell’impresa oltre alle liste obbligatorie di Singapore. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.