Insidie e opinioni contrarie

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Tre errori ricorrenti meritano un avvertimento. Il primo è la convinzione che chiamare un rapporto "custodia" lo trasformi in un trust, il che non è vero, perché la parola descrive un servizio e sono le condizioni contrattuali a stabilire se il servizio venga prestato in qualità di trustee o di debitore. Il secondo è la convinzione che un trust protegga dalle perdite operative. Anche questo è errato: un trust protegge dall'insolvenza del custode e dai creditori del custode, ma un omnibus wallet violato da un attacco informatico costituisce una perdita che grava su tutti i beneficiari. Il terzo è la convinzione che le regole della MAS abbiano reso superflua l'analisi di diritto privato, cosa che non è avvenuta. L'obbligo regolamentare di detenere i beni in trust è fatto valere dalla MAS nei confronti del licenziatario, mentre la pretesa reale del cliente è fatta valere dal cliente nei confronti del liquidatore e presuppone che il trust sia stato validamente costituito e amministrato.

L'opinione contraria, sostenuta da alcuni professionisti dell'insolvenza, è che i trust obbligatori a favore dei clienti rendano più difficile il salvataggio. I beni in trust non possono essere utilizzati per finanziare una ristrutturazione, e la ripartizione pro rata di un ammanco tra decine di migliaia di clienti consuma la massa in costi amministrativi. Entrambe le osservazioni sono vere. La risposta data dall'autorità di vigilanza, a mio avviso quella corretta, è che i beni dei clienti non sono mai stati a disposizione della piattaforma e che una ristrutturazione finanziata con essi costituisce un trasferimento dai clienti agli azionisti e ai creditori. Zipmex e Hodlnaut hanno mostrato quale sia l'alternativa (Capitolo V).

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

Tutta la consulenza in materia di diritto di Singapore è prestata tramite KGP Legal LLC, uno studio affermato e regolarmente autorizzato di advocates and solicitors di Singapore.

KGP Legal LLC è uno studio legale di medie dimensioni a Singapore, in grado di offrire l’intera gamma dei servizi legali e delle attività di amministrazione societaria. Qualora desideri ulteriori informazioni, La prego di contattarmi direttamente all’indirizzo [email protected].

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