Finalità e architettura dell'Act
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Il Payment Services Act 2019 (PSA) ha sostituito il Payment Systems (Oversight) Act e il Money-changing and Remittance Businesses Act con un'unica legge sulle licenze per i servizi di pagamento. Il Parlamento lo ha approvato il 14 gennaio 2019 ed è entrato in vigore il 28 gennaio 2020 insieme alle Payment Services Regulations 2019.1 L'Act si articola in due pilastri. Il primo è un regime di designazione per i sistemi di pagamento di rilevanza sistemica, che interessa il lettore soltanto nel caso in cui un sistema di stablecoin possa un giorno essere designato. Il secondo è il regime di licenza per i prestatori di servizi di pagamento, che disciplina ogni exchange, broker, custode e impresa di wallet che opera con cripto-asset a Singapore.
La scelta di impostazione più rilevante per gli asset digitali è stata compiuta nel 2019, quando la MAS ha deciso di regolamentare i cripto-asset come strumenti di pagamento. Essa ha collocato il «digital payment token service» accanto all'emissione di conti, al trasferimento di denaro nazionale, al trasferimento di denaro transfrontaliero, al merchant acquiring, all'emissione di moneta elettronica e al cambio valuta come uno dei sette servizi di pagamento della Part 1 della First Schedule.2 La conseguenza era voluta, perché le imprese cripto sono state assoggettate fin dall'inizio alla vigilanza antiriciclaggio (AML) e a una licenza modulare. La questione se un token sia anche un prodotto d'investimento è stata lasciata al Securities and Futures Act 2001 (SFA). L'Act non si chiede quindi quanto valga un token o se sia un buon investimento, bensì se una persona eserciti a Singapore l'attività di prestazione di un servizio elencato.
Ai sensi della s. 5(1) PSA è necessaria una licenza per chiunque eserciti a Singapore l'attività di prestazione di qualsiasi tipo di servizio di pagamento, salvo che sia esente. La licenza si articola in tre classi ai sensi della s. 6: una licenza di cambio valuta, una licenza di standard payment institution (SPI) e una licenza di major payment institution (MPI).3 La classe è determinata dai volumi: un prestatore può restare SPI finché le sue transazioni mensili non superano S$ 3 milioni per un singolo servizio di pagamento o S$ 6 milioni per due o più servizi di pagamento, purché anche la sua moneta elettronica in circolazione giornaliera rimanga entro S$ 5 milioni.4 Al di sopra di tali soglie il prestatore deve essere titolare di una licenza MPI, che comporta un capitale minimo più elevato, un deposito cauzionale e obblighi di salvaguardia. Per un exchange di criptovalute di qualsiasi dimensione commerciale le soglie vengono superate nel giro di settimane, sicché la licenza MPI è l'obiettivo realistico. La licenza SPI rileva soprattutto per broker, desk over-the-counter e start-up nel loro primo anno.
Note
- Payment Services Act 2019 (No. 2 of 2019); Payment Services Regulations 2019 (S 810/2019), reg. 1 (in vigore dal 28 gennaio 2020), entrambi su Singapore Statutes Online. ↩
- PSA, First Schedule, Part 1, paras (a) to (g); s. 2(1), definizione di «payment service». ↩
- PSA, ss 5(1) e 6(1) to (5). ↩
- MAS, «Standard Payment Institution Licence», pagina su requisiti e soglie su mas.gov.sg, che riprende la PSA s. 6(5): S$ 3 milioni mensili per un servizio di pagamento, S$ 6 milioni per due o più, S$ 5 milioni di moneta elettronica in circolazione giornaliera. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.