Gli scheme of arrangement per le piattaforme

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Uno scheme of arrangement ai sensi della s 210 del Companies Act 1967, come modificata dalla Part 5 IRDA, vincola tutti i creditori di una classe se è approvato da una maggioranza per numero che rappresenti tre quarti del valore dei votanti e se il giudice lo omologa. I casi cripto hanno sollevato tre questioni relative agli scheme. La classificazione: i creditori di token diversi hanno interessi economici diversi, sicché i professionisti in Zipmex e Vauld hanno classificato per prodotto e hanno trattato le pretese denominate in token come convertite in una valuta di riferimento a una data di riferimento (record date) ai fini del voto. La valutazione: una pretesa di 10 ETH deve essere valutata in un importo in valuta fiat ai fini del voto e della ripartizione pari passu. La scelta della data di valutazione, di norma la data della moratoria, ridistribuisce valore tra i creditori quando i prezzi si muovono. La ripartizione in natura: gli scheme hanno previsto la distribuzione dei token in natura, pro rata per asset, il che evita lo sconto di realizzo ma richiede che la società dello scheme mantenga un'infrastruttura di custodia per tutto il periodo di distribuzione.

Lo scheme preconfezionato ai sensi della s 71, che consente l'approvazione giudiziale senza assemblea dei creditori quando il giudice è convinto che le maggioranze richieste sarebbero state raggiunte, era la via che Zipmex intendeva percorrere con la sua administrative convenience class. Il giudice rifiutò di approvare preventivamente la classe, ma indicò che il bilanciamento degli interessi e delle garanzie avrebbe avuto rilievo nella fase della s 71. Una piattaforma che consideri un pre-pack deve quindi integrare la struttura delle classi nella propria istanza fin dall'inizio.¹

Note

Re Zipmex Co Ltd [2022] SGHC 306 at [7]–[9]. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

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