La section 10(6) e le regole sui piani azionari applicate ai token
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Singapore dispone di un regime specifico per i piani azionari dei dipendenti. La section 10(6) tassa i proventi derivanti da diritti di acquisto di azioni, ossia opzioni e assegnazioni di azioni, al momento dell'esercizio o della maturazione. L'importo imponibile è il valore di mercato delle azioni in tale momento, dedotto l'importo pagato. Se le azioni sono soggette a una restrizione alla vendita, il momento impositivo è differito alla data in cui la restrizione viene meno e il valore è determinato a tale data.1 Il regime si applica soltanto alle azioni di una società. Un token che non è un'azione si colloca al di fuori della section 10(6) ed è tassato secondo la regola generale della section 10(1)(b) descritta sopra.
La differenza è rilevante per le opzioni su token e per i token warrant. Un dipendente titolare di un'opzione di acquisto di token a un prezzo di esercizio è tassato secondo la regola generale al momento dell'esercizio dell'opzione, poiché è allora che il beneficio si realizza, e l'importo è pari al valore del token meno il prezzo di esercizio. Si tratta dello stesso risultato che produrrebbe la section 10(6). La differenza emerge con le restrizioni alla vendita. La section 10(6) differisce il momento impositivo per le azioni vincolate fino al venir meno della restrizione, mentre la regola generale non prevede alcun differimento, sicché un token bloccato è tassato al momento della percezione. Una società che desideri il differimento per il proprio piano di token deve quindi strutturare il piano in modo che i token non siano consegnati prima del momento in cui il lock-up sarebbe terminato, il che nella prassi significa utilizzare un piano di vesting in luogo di un lock-up.
I security token che rappresentano azioni sono azioni ai fini della section 10(6), perché la norma guarda al diritto giuridico e non alla sua forma. Una società di Singapore che tokenizza le proprie azioni su un registro permissioned e concede opzioni sulle azioni tokenizzate gestisce un piano di stock option al quale si applicano la section 10(6), la deemed exercise rule e il differimento QEEBR. La tokenizzazione del capitale dei dipendenti è pertanto fiscalmente neutra a Singapore, come lo è anche in Svizzera per i diritti valori registrati ai sensi dell'art. 973d segg. del Codice delle obbligazioni (si veda la Parte D, Capitolo III).
Esempio
Una società di protocollo di Singapore assegna a un ingegnere, al momento dell'assunzione nel gennaio 2025, 100,000 governance token che maturano in quattro tranche annuali. I token sono quotati S$ 0.50 al momento dell'assegnazione e S$ 3.00 quando le prime 25,000 unità maturano nel gennaio 2026. L'ingegnere ha un reddito di lavoro dipendente di S$ 75,000 nell'anno d'imposta 2027. Si supponga che la società avesse invece assegnato 25,000 token in via definitiva nel gennaio 2025 con un blocco on-chain di un anno. L'ingegnere avrebbe allora avuto un reddito di S$ 12,500 nell'anno d'imposta 2026, fatto salvo un eventuale sconto per il blocco, e il successivo incremento di S$ 62,500 costituirebbe una plusvalenza di capitale se egli è un investitore. La seconda struttura è migliore per l'ingegnere quando si prevede che il token aumenti di valore. La società deve tuttavia soppesare tale vantaggio con il rischio di pagare imposte su token che in seguito perdono ogni valore, rischio che la struttura basata sul vesting evita.
Note
- Income Tax Act 1947, s. 10(6) (gains or profits derivanti da qualsiasi diritto o beneficio all'acquisto di azioni di una società concesso in ragione del rapporto di lavoro; momento impositivo all'esercizio, alla cessione o alla rinuncia, oppure al venir meno di una moratoria). ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.