Vigilanza ed enforcement delle misure

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Interazione con la restrizione di lending e staking

La restrizione al lending e allo staking dei token dei clienti al dettaglio fa formalmente parte del regime di separazione delle Payment Services Regulations, ma rientra nello stesso quadro delle linee guida sull'accesso dei consumatori. Un prestatore DPT non può prestare, mettere in staking o altrimenti gravare token appartenenti a clienti al dettaglio, né per conto proprio né su istruzione del cliente, mentre può continuare a offrire tali servizi ad accredited e institutional investor.¹ Il Capitolo VIII esamina in dettaglio la restrizione e le sue conseguenze per i prodotti di rendimento.

Le misure sono applicate attraverso tre canali. Il primo è la licenza stessa. La MAS ha inserito i requisiti di tutela dei consumatori nelle condizioni delle licenze DPT rilasciate dal 2023, sicché una violazione costituisce violazione di una condizione di licenza ai sensi della s. 20 PSA e può comportare istruzioni, condizioni aggiuntive, sospensione o revoca.² Il secondo è lo status proprio delle Guidelines. Le linee guida non sono diritto vincolante, ma la MAS dichiara in ciascuna di esse che ne terrà conto nel valutare l'idoneità e l'onorabilità e nel decidere se concedere o rinnovare le approvazioni. Un titolare di licenza che ignora la PS-G03 mette quindi a rischio la posizione della propria direzione presso l'autorità anche quando non viene violata alcuna condizione. Il terzo è l'ispezione. Dal 2024 la MAS ha incluso nell'ambito delle proprie ispezioni presso i titolari di licenza DPT la documentazione delle valutazioni della consapevolezza dei rischi, il divieto di incentivi e le approvazioni del marketing, e ha imposto misure correttive laddove la documentazione era incompleta.

Le misure interagiscono anche con il diritto privato. Un cliente al dettaglio che sia stato acquisito senza una valutazione della consapevolezza dei rischi, che abbia ricevuto un incentivo o al quale sia stato concesso credito in violazione delle Guidelines non dispone di un'azione legale ai sensi del Payment Services Act. Il cliente può tuttavia far valere la violazione come prova di negligenza o del mancato rispetto dello standard di un prestatore ragionevole, e la procedura di gestione dei reclami imposta dalle Guidelines gli offre un percorso documentato verso la mediazione o i tribunali di Singapore. I tribunali di Singapore non hanno ancora deciso un caso in cui sia stata dedotta una violazione della PS-G03, ma l'uso analogo delle linee guida della MAS nelle cause in materia di consulenza finanziaria lascia intendere che i tribunali tratterebbero le Guidelines come lo standard di settore.³

Note

1. MAS, comunicato stampa del 3 luglio 2023 (sopra): la MAS impedirà ai prestatori di servizi DPT di agevolare il lending e lo staking di DPT da parte dei loro clienti al dettaglio, mentre tali attività resteranno accessibili agli investitori istituzionali e agli accredited investor. ↩
2. PSA, ss 20 (condizioni della licenza), 25 (revoca o sospensione della licenza) e 102 (potere di impartire istruzioni), nella loro applicazione alle violazioni delle condizioni di tutela dei consumatori. ↩
3. Si veda il trattamento delle linee guida della MAS come prova dello standard di diligenza nelle cause per negligenza in materia di consulenza finanziaria esaminate nella Parte J, Capitolo VI. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.