Stablecoin in franchi svizzeri

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Il mercato delle stablecoin in franchi svizzeri è rimasto ridotto a causa dei vincoli regolamentari descritti sopra. Sono stati sperimentati tre modelli. Il CryptoFranc (XCHF) di Bitcoin Suisse è stato emesso dal 2018 come strumento di tipo obbligazionario di diritto svizzero ed è stato successivamente ritirato. Il DCHF di Sygnum Bank è emesso da una banca autorizzata ed è riservato ai clienti della banca stessa, il che ne fa un deposito tokenizzato. Centi ha emesso una stablecoin in franchi svizzeri a fronte di una garanzia bancaria secondo la costruzione anteriore al 2024 e deve ora soddisfare i requisiti fissati nella Guidance 06/2024.¹

La prospettiva di Zug

Una società di Zug che intenda emettere una stablecoin in franchi svizzeri nel 2026 dispone di quattro vie. Può diventare una banca, il che è lento e costoso. Può ottenere una licenza fintech ai sensi dell’art. 1b BankA, che limita l’offerta a CHF 100 milioni e vieta il pagamento di interessi, ma consente una stablecoin pubblica destinata ai pagamenti. Può collaborare con una banca autorizzata che emetta il token come deposito tokenizzato a favore dei clienti già acquisiti dalla società. Oppure può attendere la categoria degli istituti per strumenti di pagamento prevista dal Consiglio federale, che alla data di chiusura era in consultazione. La via fintech è l’unica che oggi consenta di ottenere un token in franchi svizzeri liberamente trasferibile, e anch’essa impone all’emittente di identificare ogni detentore ai sensi della LRD (AMLA), poiché l’emittente è un intermediario finanziario. La società dovrebbe mettere in conto i costi della procedura di autorizzazione descritta nella Parte E, Capitolo XII e di un programma antiriciclaggio dimensionato per un’attività di pagamento.

Note

Sulle singole stablecoin in franchi svizzeri e sul loro statuto regolamentare si veda la Parte E, Capitolo VII, che dà conto anche dell’attenzione rivolta dalla FINMA, in sede di enforcement, al modello della garanzia dal 2024. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

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