I badges of trade applicati alle cripto
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I badges of trade sono il test che l’IRAS applica per stabilire se le cessioni di token abbiano natura reddituale. Sono noti dai casi relativi a immobili e azioni: l’oggetto dell’operazione, la durata del possesso, la frequenza di operazioni analoghe, l’attività aggiuntiva svolta sul bene, le circostanze della vendita, il motivo e le modalità di finanziamento. Nessuno è decisivo e la Guide ribadisce che ogni caso è valutato sulla base dei fatti.1 Applicati agli asset digitali, i badges assumono una particolare connotazione, che la tabella seguente mette in evidenza.
| Indice | Indicatore di attività commerciale | Indicatore di investimento |
|---|---|---|
| Oggetto | Token privi di rendimento, acquistati per essere rivenduti | Token detenuti per il rendimento da staking o per la governance |
| Periodo di detenzione | Giorni o settimane; elevata rotazione | Mesi o anni; comportamento “hodl” |
| Frequenza | Centinaia di operazioni all’anno, bot, arbitraggio | Pochi acquisti e vendite |
| Attività aggiuntiva | Market making, gestione attiva in DeFi | Detenzione passiva nel wallet |
| Finanziamento | Margine, derivati, stablecoin prese in prestito | Mezzi propri |
| Motivo all’acquisto | Intenzione documentata di profitto a breve termine | Convinzione di lungo periodo, diversificazione della tesoreria |
| Organizzazione | Trading desk, sistemi, personale | Nessuna |
Una persona fisica di Singapore che acquista Ether due volte l’anno e vende una volta ogni tre anni è un investitore e non paga imposte sull’utile. Una persona fisica di Singapore che gestisce un bot di arbitraggio su tre exchange esercita un’attività commerciale, anche senza una società. L’utile netto è imponibile ai sensi della section 10(1)(a) come reddito da attività commerciale o, quanto meno, come utile di natura reddituale ai sensi del paragrafo (g). La giurisprudenza inglese sulla speculazione isolata, Leeming v Jones [1930] AC 415 e Marson v Morton [1986] 1 WLR 1343, è tuttora citata davanti al Board of Review. Essa dimostra che un singolo acquisto speculativo ben pianificato può costituire un’“adventure in the nature of trade” (operazione di natura commerciale) se le circostanze vanno in quella direzione.2 In Svizzera la stessa questione trova risposta nei criteri di safe harbour della Circolare n. 36 (si veda la Parte G, Capitolo II), che offre all’investitore privato svizzero una posizione assai più prevedibile del test di Singapore basato sui fatti e sulle circostanze.
Nota pratica
Lei può orientare i badges prima che l’IRAS li esamini. Una policy d’investimento scritta, la separazione delle partecipazioni di lungo periodo in un cold wallet mai utilizzato per negoziare, la registrazione del motivo di ogni cessione e la rinuncia a fondi presi in prestito indicano tutti un investimento. Vale anche il contrario: una volta che un cliente ha negoziato attivamente per un anno, un ripensamento non trasforma le posizioni aperte in beni patrimoniali. Ciò che conta è l’intenzione al momento dell’acquisto. Un cambiamento successivo dovrebbe essere documentato come mutamento di finalità, con il trasferimento dei beni in un wallet separato a quella data.
Note
- IRAS, e-Tax Guide Income Tax Treatment of Digital Tokens, seconda edizione, 30 gennaio 2026, sezione sulla cessione di payment token (badges of trade; valutazione basata sui fatti e sulle circostanze). ↩
- Leeming v Jones, House of Lords, 1930, e Marson v Morton, Chancery Division, 1986, come citati nel testo. Sul concetto di “adventure in the nature of trade” a Singapore si veda la definizione di “trade” nella s. 2(1) Income Tax Act 1947. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.