La fondazione come tesoreria del protocollo
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Perché una fondazione
Una fondazione è costituita mediante la destinazione di beni a un fine particolare, per atto pubblico o per disposizione a causa di morte, e acquista la personalità giuridica con l'iscrizione.1 Essa non ha né proprietari né membri. Il suo consiglio di fondazione (Stiftungsrat) amministra il patrimonio nel perseguimento dello scopo sotto la vigilanza di un'autorità statale.2 È questa combinazione la ragione per cui le comunità dei protocolli l'hanno adottata. Una tesoreria detenuta da una società appartiene agli azionisti della società e può essere loro distribuita, mentre una tesoreria detenuta da una fondazione appartiene allo scopo. Nessun fondatore e nessun detentore di token può prelevarla, il che risponde sia alla questione, di diritto dei valori mobiliari, se i detentori di token vantino una pretesa nei confronti dell'emittente, sia alla questione di governance se il team possa essere rilevato.
La Ethereum Foundation di Zug, costituita nel 2014, ha fissato lo schema, e decine di fondazioni di protocolli l'hanno seguita, tra cui Cardano, Tezos, la Web3 Foundation (Polkadot), Near, Solana, Dfinity e le entità di Aave vicine alla governance.3 La maggior parte è sottoposta all'Autorità federale di vigilanza sulle fondazioni (AVF; ESA), poiché il loro scopo è internazionale, mentre quelle con uno scopo regionale sono soggette alla vigilanza cantonale a Zug.
Scopo, capitale e vigilanza
La clausola dello scopo è la costituzione della fondazione. Essa deve essere sufficientemente specifica da vincolare il consiglio di fondazione e sufficientemente ampia da consentire le attività di cui un protocollo ha bisogno nell'arco di un decennio: finanziare lo sviluppo, concedere contributi ai collaboratori, gestire validatori, detenere e impiegare la tesoreria in token, partecipare alla governance. Uno scopo limitato alla "promozione della tecnologia decentralizzata" viene accettato dal registro, ma fornisce all'autorità di vigilanza un metro di misura debole. Uno scopo che nomina il protocollo ed elenca le attività consentite offre invece protezione al consiglio di fondazione. Il fondatore non può riservarsi il diritto di modificare lo scopo se non entro gli stretti limiti dell'art. 86a CC, che consente una modifica riservata al più presto dopo dieci anni, cosicché la redazione deve essere corretta fin dalla prima volta.4
La dotazione iniziale si attesta di consueto a CHF 50'000, l'importo che l'AVF considera il minimo per una fondazione che abbia una prospettiva realistica di perseguire il proprio scopo, sebbene la legge non stabilisca alcun minimo.5 Le fondazioni di protocolli sono di norma dotate di un'allocazione di token pari al 10-30 per cento dell'offerta totale, trasferita dopo l'iscrizione. L'autorità di vigilanza richiede un rapporto annuale, un conto annuale sottoposto a revisione e, per le fondazioni soggette alla vigilanza dell'AVF, un emolumento commisurato al patrimonio lordo.6 La revisione del conto annuale di una fondazione il cui patrimonio è costituito da token solleva le questioni di valutazione e di esistenza che il Capitolo IX esamina per le banche: il revisore necessita di una prova on-chain del controllo a fine esercizio, di un metodo di valutazione per i token illiquidi e di una valutazione sulla necessità di rettifiche di valore.
Consiglio di fondazione, controllo e il dilemma del fondatore
Il consiglio di fondazione è l'unico organo della fondazione oltre all'ufficio di revisione. Esso deve avere almeno un membro, in pratica da tre a cinque. Almeno un membro con firma individuale, o due con firma collettiva, devono essere domiciliati in Svizzera.7 Il fondatore si trova qui di fronte a un dilemma. Se siede nel consiglio di fondazione e lo controlla, la tesoreria è nella sostanza sua, e sono a rischio sia l'esenzione fiscale sia la separazione sul piano del diritto dei valori mobiliari. Se resta fuori dal consiglio, perde il controllo di una tesoreria che può rappresentare la maggior parte del valore del progetto. Il compromesso abituale colloca il fondatore in un consiglio di cinque membri con due professionisti svizzeri indipendenti e due rappresentanti designati dalla comunità o dagli investitori, con una regola sui conflitti di interesse che esclude il fondatore dalle decisioni sui contributi alla sua stessa società operativa.
I contratti di servizi tra la fondazione e la società operativa del fondatore, in base ai quali la società sviluppa il protocollo dietro un compenso pagato dalla tesoreria, sono il canale principale attraverso il quale il valore ritorna al team. Essi devono essere conformi al principio di libera concorrenza. L'autorità di vigilanza esamina i contratti con parti correlate, mentre l'amministrazione fiscale di Zug tratta un compenso eccessivo come una distribuzione dissimulata che fa perdere alla fondazione l'esenzione fiscale.8
L'esenzione fiscale
Una fondazione che persegue scopi pubblici o di pubblica utilità è esente dalle imposte sull'utile e sul capitale ai sensi dell'art. 56 lett. g LIFD (DFTA) e delle corrispondenti disposizioni cantonali. Le condizioni sono che lo scopo sia perseguito in modo esclusivo e irrevocabile, che il patrimonio vi sia destinato e che non siano perseguiti interessi propri del fondatore o di persone a lui vicine.9 La questione se una fondazione di protocollo soddisfi tali requisiti è stata oggetto di un decennio di prassi cantonale. Zug ha concesso l'esenzione quando lo scopo è lo sviluppo e la diffusione di un'infrastruttura open source messa gratuitamente a disposizione del pubblico, e l'ha negata quando la fondazione promuove nella sostanza un token il cui valore va a beneficio di investitori identificati.10 Molte fondazioni di protocolli non chiedono l'esenzione e sono tassate come persone giuridiche ordinarie. L'aliquota dell'imposta sull'utile delle persone giuridiche a Zug è di poco inferiore al 12 per cento. Una fondazione che detiene token come immobilizzazioni e non li negozia non realizza alcun utile imponibile fino al momento della vendita. Il Capitolo V torna sull'imposizione della vendita di token in quanto tale.
La prospettiva di Zug
Un fondatore che sta valutando una fondazione a Zug dovrebbe rispondere a quattro domande prima di incaricare un notaio. Lo scopo è pubblico, nel senso che il risultato del protocollo è a disposizione di chiunque senza pagamento, oppure consiste nella sostanza nella promozione di un attivo negoziato? Chi siederà nel consiglio di fondazione, e il fondatore è disposto a esservi in minoranza? La fondazione chiederà l'esenzione fiscale oppure accetterà l'imposizione ordinaria e la libertà che ne deriva? E come sarà custodita la tesoreria, dato che il consiglio di fondazione risponde personalmente della sua custodia e l'autorità di vigilanza chiederà chi detiene le chiavi? Le risposte determinano se la fondazione protegge il progetto oppure diventa fonte di attriti con l'autorità di vigilanza, con l'ufficio delle imposte e con la comunità.
Note
- Codice civile (CC; ZGB), RS 210, art. 80 e art. 81 cpv. 1 e 2. ↩
- CC, RS 210, art. 84 cpv. 1 (le fondazioni sono sottoposte alla vigilanza dell'ente pubblico, Confederazione, Cantone o Comune, al quale appartengono per il loro fine). ↩
- Crypto Valley Association e CV VC, rapporti "Crypto Valley Top 50" dal 2019 al 2025 (che elencano le fondazioni per numero di dipendenti e valutazione); Swiss Blockchain Federation, "Stiftungen im Blockchain-Bereich", documento di posizione 2022. La Parte C, Capitolo III, ne ripercorre la storia. ↩
- CC, RS 210, art. 86 (modifica dello scopo da parte dell'autorità di vigilanza quando lo scopo originario è divenuto irraggiungibile o ha mutato significato) e art. 86a (diritto riservato del fondatore di modificare lo scopo, esercitabile al più presto dieci anni dopo la costituzione o dopo l'ultima modifica). ↩
- Autorità federale di vigilanza sulle fondazioni (AVF), "Merkblatt Stiftungserrichtung" e nota di prassi sul capitale iniziale (minimo di CHF 50'000 nella prassi); CC, RS 210, art. 80 (nessun minimo legale). ↩
- Ordinanza sugli emolumenti dell'Autorità federale di vigilanza sulle fondazioni del 19 novembre 2014, RS 172.041.18, art. 3 e allegato (emolumento annuo di vigilanza graduato in base al patrimonio lordo). ↩
- CC, RS 210, art. 83 cpv. 1 (organizzazione secondo l'atto di fondazione); ordinanza sul registro di commercio, RS 221.411, art. 95 cpv. 1 lett. i (iscrizione delle persone autorizzate a rappresentare); prassi dell'AVF che richiede un firmatario domiciliato in Svizzera. ↩
- CC, RS 210, art. 84 cpv. 2 (l'autorità di vigilanza provvede affinché i beni della fondazione siano impiegati conformemente al fine); Circolare AFC n. 12 dell'8 luglio 1994, "Steuerbefreiung juristischer Personen, die öffentliche oder gemeinnützige Zwecke verfolgen", sezione II.3 (assenza di interessi propri del fondatore o di persone a lui vicine). ↩
- LIFD, RS 642.11, art. 56 lett. g; LAID, RS 642.14, art. 23 cpv. 1 lett. f; Circolare AFC n. 12 dell'8 luglio 1994, sezioni II e III. ↩
- Amministrazione cantonale delle imposte di Zug, prassi in materia di esenzione delle fondazioni blockchain (ruling non pubblicati; sintetizzati in Swiss Blockchain Federation, documento di posizione 2022, e nelle note del gruppo di lavoro fiscale della Crypto Valley Association). La Parte G, Capitolo IV, esamina la questione. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.