Il programma più ampio della SFC

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Dal 2024 la SFC ha esteso il regime in tre direzioni. Nell'aprile 2024 ha autorizzato i primi exchange-traded fund spot su bitcoin ed ether dell'Asia, gestiti da ChinaAMC, Harvest e Bosera con HashKey e OSL come sub-custodi. Hong Kong ha così acquisito un prodotto che la MAS di Singapore si era rifiutata di approvare per la clientela retail e che la Svizzera offriva già dal 2018 come exchange-traded product sulla SIX.¹ Nel febbraio 2025 ha pubblicato la roadmap ASPIRe, acronimo di Access, Safeguards, Products, Infrastructure e Relationships, con dodici iniziative che spaziano da un regime di licenze per i dealer over-the-counter e i custodi fino all'ammissione dello staking e dei derivati per gli investitori professionali.² Nell'aprile 2025 ha emanato circolari che consentono alle VATP autorizzate e ai fondi autorizzati di fornire servizi di staking a determinate condizioni, superando il precedente divieto e collocando Hong Kong davanti a Singapore, dove lo staking per la clientela retail resta vietato.³

La Policy Statement 2.0 del giugno 2025 ha delineato il quadro "LEAP": semplificazione legislativa e regolamentare (legal and regulatory streamlining), ampliamento della gamma di prodotti tokenizzati (expanding), sviluppo dei casi d'uso e collaborazione intersettoriale (advancing) e sviluppo delle persone e dei partenariati (people and partnership). Essa ha annunciato proposte legislative per regimi di licenza per i servizi di negoziazione di asset virtuali e per i servizi di custodia sotto la vigilanza della SFC, l'impegno a emettere regolarmente titoli di Stato tokenizzati e chiarezza fiscale per gli ETF tokenizzati. Nel 2025 l'FSTB e la SFC hanno avviato consultazioni sui regimi per i dealer e per i custodi, e il governo ha indicato che i disegni di legge sarebbero stati presentati nella sessione legislativa 2025–2026.⁴

Note

SFC, Circular on SFC-authorised funds with exposure to virtual assets, 22 dicembre 2023, come aggiornata. Gli ETF sono stati quotati presso la Stock Exchange of Hong Kong il 30 aprile 2024. ↩
SFC, "A-S-P-I-Re" Roadmap for Hong Kong's virtual asset market, 19 febbraio 2025 (comunicato stampa e documento della roadmap). ↩
SFC, Circular on staking services by licensed virtual asset trading platforms, 7 aprile 2025; SFC, Circular on SFC-authorised funds with exposure to virtual assets (staking), 7 aprile 2025. ↩
FSTB, Policy Statement 2.0 on the Development of Digital Assets in Hong Kong, 26 giugno 2025. FSTB e SFC, Public consultation on legislative proposals to regulate virtual asset dealing and custodian service providers, 27 giugno 2025. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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