Le condizioni dell'incentivo fiscale per i single family office
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I fondi dei single family office ottengono l'esenzione ai sensi della section 13O o 13U, ma le condizioni sono più rigorose che per i fondi commerciali e sono state inasprite due volte. La revisione dell'aprile 2022 ha introdotto per la section 13O una dimensione minima del fondo di S$ 10 milioni, da portare a S$ 20 milioni entro due anni, insieme a un requisito di investimento locale.1 La revisione annunciata il 5 luglio 2023 ha eliminato i periodi di tolleranza e ha fissato le condizioni applicabili al 30 giugno 2026, fatti salvi gli adeguamenti del 2025 indicati nel Capitolo IV.2
Un fondo di famiglia section 13O deve detenere un minimo di S$ 20 milioni in designated investments al momento della domanda e in ogni momento del periodo di incentivazione. Deve impiegare almeno due investment professionals, di cui uno non appartenente alla famiglia, e sostenere spese aziendali locali di almeno S$ 200,000 in ciascun periodo d'imposta. Per un fondo di famiglia section 13U il minimo è di S$ 50 milioni in designated investments, con tre investment professionals, di cui uno non appartenente alla famiglia, e la stessa soglia di spesa. Un investment professional deve essere un residente fiscale di Singapore impiegato come portfolio manager, research analyst o trader con una retribuzione di almeno S$ 3,500 al mese e deve possedere esperienza o qualifiche pertinenti.3 Dal 1º gennaio 2025 la soglia di spesa è stata sostituita dalla struttura scaglionata descritta nel Capitolo IV per i fondi commerciali, e la MAS ha confermato che i family office non erano per il resto interessati dalla circolare del 2024.
Il requisito di impiego del capitale (capital deployment requirement) è la condizione che incide maggiormente sulla costruzione del portafoglio. Un fondo di famiglia deve investire almeno l'importo minore tra il 10 per cento del patrimonio gestito e S$ 10 milioni in investimenti locali ammissibili, misurato alla fine del primo esercizio completo e in ciascun anno successivo. Sono ammissibili le azioni, i REIT, i business trust e gli ETF quotati su borse approvate dalla MAS, i qualifying debt securities, i fondi non quotati distribuiti da istituzioni finanziarie autorizzate a Singapore, le società operative singaporiane non quotate con una presenza sostanziale, gli investimenti connessi al clima e le strutture di blended finance con un coinvolgimento sostanziale di istituzioni finanziarie di Singapore. Alcune categorie contano doppio: le azioni e gli ETF quotati, i fondi non quotati con mandato di investire in azioni di Singapore e il capitale fortemente agevolato (deeply concessional capital) in strutture di blended finance qualificate contano per il doppio del loro valore, mentre il capitale agevolato in strutture di blended finance conta per una volta e mezza.4 Anche le donazioni a enti benefici locali e i contributi a strutture di blended finance concorrono alle spese aziendali locali, questi ultimi per il doppio del loro valore.5
| Condizione (fondi di famiglia, al 30 giugno 2026) | s. 13O | s. 13U |
|---|---|---|
| Designated investments minimi | S$ 20 milioni alla domanda e per tutta la durata | S$ 50 milioni alla domanda e per tutta la durata |
| Investment professionals | 2, di cui almeno 1 non appartenente alla famiglia | 3, di cui almeno 1 non appartenente alla famiglia |
| Retribuzione minima dell'investment professional | S$ 3,500 al mese, residente fiscale di Singapore | S$ 3,500 al mese, residente fiscale di Singapore |
| Spese aziendali locali | Scaglionate a partire da S$ 200,000 | Scaglionate a partire da S$ 200,000 |
| Requisito di impiego del capitale | Il minore tra il 10 % dell'AUM e S$ 10 milioni | Il minore tra il 10 % dell'AUM e S$ 10 milioni |
| Periodo di tolleranza | Nessuno | Nessuno |
| Forma giuridica | Società di Singapore o VCC | Qualsiasi |
| Regola del qualifying investor | Nessuna | Nessuna |
Note
- MAS, condizioni riviste per le domande dei single family offices ai sensi delle ss. 13O e 13U annunciate nell'aprile 2022 (in vigore dal 18 aprile 2022). ↩
- MAS, condizioni aggiornate per le domande dei single family offices ai sensi delle ss. 13O e 13U, annunciate il 5 luglio 2023 e applicabili alle domande presentate dopo le ore 10 di tale data, come sintetizzate in Duane Morris & Selvam LLP, Updates to the Application Criteria for Family Offices under the S13O and S13U Tax Incentive Schemes, 12 luglio 2023. ↩
- MAS, condizioni aggiornate per i single family offices del 5 luglio 2023 (S$ 20 milioni / S$ 50 milioni in designated investments, investment professional non appartenente alla famiglia, S$ 200,000 di spese aziendali locali, retribuzione minima mensile di S$ 3,500 per gli investment professionals), come sintetizzate in Duane Morris & Selvam LLP, 12 luglio 2023. ↩
- MAS, capital deployment requirement per i single family offices del 5 luglio 2023 (il minore tra il 10 per cento dell'AUM e S$ 10 milioni; categorie ammissibili e moltiplicatori di 2x e 1,5x), come sintetizzato in Duane Morris & Selvam LLP, 12 luglio 2023. ↩
- MAS, condizioni aggiornate del 5 luglio 2023 (le donazioni a enti benefici locali e i contributi a strutture di blended finance concorrono alle spese aziendali locali, i contributi per 2x), come sintetizzate in Duane Morris & Selvam LLP, 12 luglio 2023. Il Philanthropy Tax Incentive Scheme per i family offices annunciato nel Budget 2023 è una misura distinta ed è trattato nella Parte P, Capitolo VII. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.