Che cos’è una DAO
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Un’organizzazione autonoma decentralizzata (decentralised autonomous organisation, DAO) è un gruppo di persone che si coordinano mediante smart contract e governano una tesoreria o un protocollo comune votando con token. Il termine risale al 2016, quando «The DAO» raccolse l’equivalente di 150 milioni di USD in Ether per operare come fondo di venture capital diretto dagli investitori e fu svuotata nel giro di poche settimane da un exploit che portò all’hard fork di Ethereum descritto nel Capitolo I. La struttura è sopravvissuta a quel fallimento. Nel 2026 esistevano diverse migliaia di DAO, le maggiori delle quali detenevano tesorerie dell’ordine di miliardi di dollari e governavano protocolli come Uniswap, Aave, MakerDAO, Lido, Arbitrum e Optimism.1
Il termine «autonoma» è esagerato. La maggior parte delle DAO non è né autonoma né particolarmente decentralizzata. Si tratta di gruppi di persone, spesso un piccolo team centrale e un più ampio insieme di detentori di token passivi, che votano su proposte tramite un’interfaccia web, con il risultato eseguito automaticamente da un contratto oppure manualmente da un comitato multisig. Il termine «organizzazione» è invece esatto ed è la fonte della difficoltà giuridica. Un’organizzazione di persone che perseguono uno scopo comune è, in ogni ordinamento, qualcosa che il diritto qualifica, e la qualificazione di default è raramente quella che i partecipanti desiderano.
Note
- Su The DAO e le sue conseguenze si veda US Securities and Exchange Commission, Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities Exchange Act of 1934: The DAO, Release No. 81207, 25 luglio 2017. I dati sulle tesorerie tratti da DeepDAO a giugno 2026 sono approssimativi. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.