Cina: capitali, patrimoni familiari e Belt and Road: confronto con Ginevra e Hong Kong

La Svizzera e la Cina

La Svizzera fu tra i primi Stati occidentali a riconoscere la Repubblica popolare, il 17 gennaio 1950. Nel 2013 firmò un accordo di libero scambio con la Cina, in un’epoca in cui pochi Stati europei lo avevano fatto. Nel gennaio 2015 la Banca nazionale svizzera e la People’s Bank of China sottoscrissero un memorandum sulla compensazione in renminbi in Svizzera. Dal luglio 2022 un programma di stock connect consente alle società cinesi di quotare global depositary receipts presso la SIX Swiss Exchange, attraverso la quale più di dieci di esse hanno raccolto circa 1,5 miliardi di US$ nel 2022.¹ L’investimento cinese più rilevante in Svizzera è stato l’acquisizione del gruppo agrochimico basilese Syngenta da parte di ChemChina per circa 43 miliardi di US$, annunciata nel febbraio 2016 e perfezionata il 26 giugno 2017.²

La stessa Ginevra ha accolto patrimoni cinesi attraverso le sue banche private e le sue case di trading, mentre operatori cinesi del commercio di materie prime mantengono uffici sulle rive del lago. La dimensione del rapporto, tuttavia, è nettamente diversa. Per Ginevra la Cina è un mercato importante tra molti altri. La sua specializzazione regionale si colloca altrove, in Africa, nel Medio Oriente e in Europa, come mostra la parte I del volume su Ginevra. Per Singapore la Cina è il principale partner commerciale, una delle fonti principali di nuova ricchezza e un vicino nel senso più ampio del termine. I banchieri ginevrini trattano con i clienti cinesi a distanza, attraverso una lingua diversa e una diversa cultura giuridica. I banchieri di Singapore condividono spesso la lingua del cliente e parte della sua cultura, il che agevola la relazione ma può anche attenuare la distanza critica che la compliance richiede.

Hong Kong, il rivale più vicino

Hong Kong è il vero concorrente di Singapore per i capitali cinesi. Fa parte della Cina, dispone di un proprio sistema di common law ed è collegata ai mercati della Cina continentale tramite i programmi di stock connect e bond connect. Dal 2024 dispone inoltre di un accordo con la Cina continentale per il riconoscimento reciproco delle sentenze civili e commerciali.³ Per attrarre patrimoni familiari Hong Kong ha avviato un New Capital Investment Entrant Scheme, che concede la residenza agli investitori che collocano almeno 30 milioni di HK$ in attività ammissibili.⁴ Per le società cinesi la quotazione a Hong Kong resta la via naturale verso i capitali internazionali, come ha confermato la quotazione di Shein dell’agosto 2026.

Il vantaggio di Singapore risiede nella sua distanza da Pechino. Per una famiglia cinese che intende diversificare sul piano politico oltre che finanziario, un trust di Singapore, un family office di Singapore e la residenza a Singapore offrono un grado di separazione che Hong Kong non è più in grado di offrire. Tale vantaggio costituisce però anche un limite. Quanto più Singapore viene percepita come un rifugio dalla politica cinese, tanto più attentamente deve gestire i propri rapporti con il governo cinese. Le sue autorità di vigilanza devono inoltre assicurarsi che i fondi ricevuti siano puliti, poiché lo Stato cinese, a differenza dei clienti, non considera legittimi i capitali in fuga.

In cifre

Visita di Deng Xiaoping a Singapore: novembre 1978. Scambio di uffici commerciali: settembre 1981. Relazioni diplomatiche: 3 ottobre 1990. Elevazione a “All Round High Quality Future Oriented Partnership”: 1º aprile 2023. Funzionari cinesi formati a Singapore dalla metà degli anni Novanta: oltre 50.000. Suzhou Industrial Park: accordo del 26 febbraio 1994, 278 km². Tianjin Eco-City: accordo quadro del 18 novembre 2007, 30 km². Entrata in vigore dell’accordo di libero scambio Cina-Singapore: 1º gennaio 2009. Entrata in vigore del Further Upgrade Protocol: 31 dicembre 2024. Quota della Cina nel commercio di merci di Singapore nel 2023: 13,9 per cento. Compensazione in renminbi a Singapore: dal maggio 2013. Quota RQFII: 50 miliardi di RMB (2013), 100 miliardi di RMB (2015). Impegni cinesi di investimento in capitale fisso nel 2025: 2,9 miliardi di S$, pari al 20,6 per cento del totale, contro il 2,5 per cento del 2024. Beni sequestrati o congelati nel caso di riciclaggio del 2023: circa 3 miliardi di S$. Single family office con incentivi 13O o 13U: oltre 2.000 (fine 2024). Sanzioni della MAS a nove istituti nel luglio 2025: 27,45 milioni di S$.

Note

Wikipedia, “China–Switzerland relations” (consultato nel novembre 2026): riconoscimento della RPC il 17 gennaio 1950 e relazioni diplomatiche dal 14 settembre 1950; accordo di libero scambio firmato nel 2013; memorandum d’intesa sugli accordi di compensazione in RMB tra la BNS e la PBOC nel gennaio 2015; stock connect approvato alla fine di luglio 2022, con più di dieci società cinesi che hanno quotato GDR presso la SIX raccogliendo circa 1,5 miliardi di US$ nel 2022. ↩
Wikipedia, “Syngenta” (consultato nel novembre 2026): offerta di ChemChina annunciata nel febbraio 2016; prezzo di circa 43 miliardi di US$ (480 CHF per azione); operazione perfezionata il 26 giugno 2017; sede a Basilea. ↩
Arrangement on Reciprocal Recognition and Enforcement of Judgments in Civil and Commercial Matters by the Courts of the Mainland and of the Hong Kong SAR (2019), in vigore dal 29 gennaio 2024; Department of Justice della Hong Kong SAR (doj.gov.hk); cfr. capitolo III della parte F. ↩
Hong Kong SAR Government, New Capital Investment Entrant Scheme (newcies.gov.hk): investimento minimo di 30 milioni di HK$. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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