Confronto con Ginevra, Mauritius e Dubai

Leggi l’edizione PDF (2 pagine)

Ginevra e l’India

Il rapporto della Svizzera con l’India è stato plasmato dalla gestione patrimoniale più che dagli investimenti diretti. Per molti anni i conti bancari svizzeri detenuti da residenti indiani sono stati al centro del dibattito indiano sui patrimoni non dichiarati, un dibattito nel quale Singapore era un bersaglio secondario. Con l’introduzione dello scambio automatico di informazioni, applicato dalla Svizzera e dall’India, la questione ha perso gran parte della sua asprezza, come la parte E del volume su Ginevra descrive per la Svizzera in generale.¹ Nel frattempo il rapporto economico si è spostato verso il commercio e gli investimenti. Il Trade and Economic Partnership Agreement tra l’India e gli Stati dell’AELS, firmato a Nuova Delhi il 10 marzo 2024, contiene l’impegno degli Stati dell’AELS a promuovere investimenti per 100 miliardi di dollari statunitensi in India nell’arco di quindici anni, con l’obiettivo di creare un milione di posti di lavoro. È entrato in vigore il 1º ottobre 2025.²

Anche la convenzione fiscale tra la Svizzera e l’India illustra le difficoltà che Singapore conosce bene. Dopo che nel 2023 la Corte suprema dell’India aveva stabilito che la clausola della nazione più favorita contenuta nei trattati indiani non si applica in assenza di una notifica separata, la Svizzera ha sospeso l’applicazione di tale clausola nella propria convenzione con l’India a partire dal 1º gennaio 2025.³ Ginevra e Singapore si confrontano quindi con lo stesso partner: un’economia grande e in crescita che accoglie volentieri i capitali esteri, ma insiste sulla propria lettura dei trattati. La differenza sta nella funzione. Ginevra gestisce la ricchezza privata indiana e commercia materie prime indiane a distanza, mentre Singapore si trova direttamente sul percorso dei capitali che entrano in India.

Mauritius

Mauritius è il termine di paragone più vicino. Il suo trattato con l’India le ha assicurato per due decenni la posizione di testa negli IDE indiani, finché il protocollo del 2016 ha eliminato l’esenzione delle plusvalenze per i nuovi investimenti. Dal 2005 al 2017 il trattato di Singapore era collegato al trattato con Mauritius, cosicché le sorti dei due centri erano legate per legge. Da allora Singapore ha superato Mauritius perché offriva più di un trattato: un settore dei servizi finanziari sviluppato, un’autorità di vigilanza di reputazione internazionale, una numerosa comunità professionale indiana e un mercato regionale che va oltre l’India. Il volume su Ginevra ha osservato che Mauritius svolge un ruolo analogo per gli investimenti in Africa. La lezione per Singapore è che i vantaggi convenzionali sono temporanei, mentre le qualità di una piazza finanziaria durano.

Dubai

Dubai e Abu Dhabi competono con Singapore per gli affari indiani in altri segmenti. La diaspora indiana nel Golfo è numerosa, il volo da Mumbai è breve e l’assenza di imposte sul reddito attrae imprenditori indiani e famiglie facoltose. La IFSCA ha concluso un memorandum con l’Abu Dhabi Global Market nel dicembre 2020, pochi mesi dopo quello con la MAS. I punti di forza di Dubai risiedono nel commercio, nel settore immobiliare, nell’oro e nel trasferimento personale delle famiglie indiane. Quelli di Singapore risiedono nei capitali istituzionali, nella gestione di fondi e nella strutturazione degli investimenti in India. Il capitolo III della parte K confronta le piazze in dettaglio.

Note

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie E, chapitre III, « La fin du secret bancaire à l’égard des autorités fiscales étrangères (2008-2018) ». ↩
2. AELS, “India” (efta.int, consultato nel novembre 2026): TEPA firmato il 10 marzo 2024, in vigore dal 1º ottobre 2025 (comunicato congiunto del 1º ottobre 2025); Wikipedia, “India–EFTA Trade and Economic Partnership Agreement” (consultato nel novembre 2026): firmato il 10 marzo 2024 a Nuova Delhi; gli Stati dell’AELS si sono impegnati a investire 100 miliardi di US$ in India nell’arco di 15 anni, con l’intento di creare circa un milione di posti di lavoro. ↩
3. Supreme Court of India, Assessing Officer v Nestlé SA, sentenza del 19 ottobre 2023; comunicazione del Dipartimento federale delle finanze svizzero del dicembre 2024 sulla sospensione della clausola della nazione più favorita del Protocollo alla CDI Svizzera–India con effetto dal 1º gennaio 2025. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.