La diplomazia al servizio del centro finanziario

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La prevedibilità come bene pubblico

Il primo servizio che la diplomazia rende al centro finanziario è la prevedibilità. Un cliente che colloca patrimoni a Singapore scommette sull’ordinamento su un orizzonte di dieci o vent’anni. La scommessa è più sicura se lo Stato ha evitato guerre, rotture improvvise con i vicini e cambiamenti arbitrari di allineamento. Il bilancio di Singapore dal 1965 soddisfa queste condizioni. In sei decenni la sua politica estera ha modificato i propri accenti senza cambiare direzione. Anche negli anni di crisi del 1997 e del 2008 i suoi rapporti con i vicini e con le grandi potenze sono rimasti stabili.

La prevedibilità riduce inoltre i premi per il rischio politico. Investitori e finanziatori prezzano il rischio che un ordinamento congeli beni per motivi politici, imponga controlli sui capitali o resti coinvolto in un conflitto. La coerenza di Singapore nell’applicazione del diritto internazionale, compresa la sua disponibilità a imporre sanzioni soltanto su una base dichiarata, offre ai clienti un quadro chiaro dei casi in cui i loro beni potrebbero essere interessati. I clienti possono non gradire alcune regole, ma sono in grado di prevedere come esse saranno applicate.

Accesso ai mercati per i servizi finanziari

Gli accordi commerciali aprono i mercati ai servizi finanziari oltre che alle merci. L’accordo con gli Stati Uniti, quello con l’Unione europea e gli accordi regionali contengono capitoli sui servizi finanziari che disciplinano lo stabilimento di banche, assicurazioni e gestori patrimoniali esteri, la prestazione transfrontaliera di determinati servizi e la trasparenza della regolamentazione.¹ Questi impegni tutelano le istituzioni di Singapore quando si espandono all’estero. Essi vincolano inoltre Singapore a un trattamento non discriminatorio delle istituzioni estere sul proprio mercato, il che rafforza l’apertura descritta nel capitolo D.IV.

All’interno dell’ASEAN l’integrazione dei mercati finanziari è progredita più lentamente del commercio di merci. Gli accordi sull’integrazione bancaria, sulla cooperazione tra mercati dei capitali e sulla connettività dei pagamenti hanno tuttavia creato canali attraverso i quali le banche e le società di pagamento di Singapore operano in tutta la regione.² I collegamenti transfrontalieri dei sistemi di pagamento in tempo reale tra Singapore e diversi partner dell’ASEAN sono esempi di integrazione finanziaria fondata su accordi diplomatici tra banche centrali. Il capitolo F.V descrive le istituzioni regionali coinvolte.

Cooperazione regolamentare e fiscale

La moderna regolamentazione finanziaria è un’attività internazionale. La MAS conclude memoranda d’intesa con autorità di vigilanza estere, coopera nella vigilanza sui gruppi transfrontalieri e partecipa agli organismi di normazione di Basilea, Parigi e Madrid. Il prestigio diplomatico dello Stato sostiene questo lavoro, poiché le autorità di vigilanza estere sono più disposte a riconoscere la regolamentazione di un ordinamento di cui si fidano. Il riconoscimento, a sua volta, facilita alle istituzioni con sede a Singapore l’accesso ai mercati esteri e risparmia ai loro clienti procedure duplicate.

La diplomazia fiscale segue la stessa logica. La rete di trattati con circa 100 ordinamenti, menzionata sopra, protegge gli investitori dalla doppia imposizione. La partecipazione di Singapore agli standard internazionali sullo scambio di informazioni fiscali ha eliminato il rimprovero di paradiso fiscale che gravava su diversi centri all’inizio degli anni Duemila (cfr. il capitolo E.II). Per un centro di gestione patrimoniale l’etichetta è importante. Investitori istituzionali, family office e banche in Europa e in America evitano gli ordinamenti che figurano negli elenchi dei paesi non cooperativi. Una diplomazia che tiene Singapore fuori da tali elenchi è quindi un servizio diretto al centro.

La politica sanzionatoria come parte della reputazione

La politica sanzionatoria è l’ambito più delicato. Un centro finanziario che ignora le sanzioni internazionali diventa un canale di elusione e rischia di perdere l’accesso al sistema del dollaro. Un centro che adotta ogni sanzione proposta da ogni partner perde la fiducia dei clienti provenienti da paesi esterni al campo occidentale. Singapore ha tracciato il proprio confine alle sanzioni delle Nazioni Unite, che applica per obbligo di legge, e alle misure autonome adottate in casi eccezionali su una base dichiarata. Le misure contro la Russia del 2022 costituivano un caso di questo tipo.

Questa politica impone un onere particolare alle istituzioni finanziarie. Esse devono applicare le misure di Singapore e rispettare le sanzioni degli Stati Uniti, dell’Unione europea e del Regno Unito ovunque la loro attività, la loro valuta o il loro personale ricadano sotto tali regimi. La coerenza diplomatica dello Stato non le esonera da questo compito, ma offre loro un quadro chiaro entro il quale spiegare ai clienti perché determinate operazioni vengono rifiutate. Il capitolo H.IV ne espone i dettagli.

Ospitalità, capacità di convocare e immagine della città

La diplomazia plasma anche l’immagine della città. Le istituzioni internazionali con uffici regionali a Singapore, le conferenze e i vertici che essa ospita e i tribunali internazionali e le istituzioni arbitrali che hanno sede nella città contribuiscono tutti all’immagine di un luogo d’incontro neutrale. Il capitolo F.V descrive le istituzioni, mentre i capitoli F.II e F.III descrivono i servizi di risoluzione delle controversie. La Convenzione di Singapore sulla mediazione, che porta il nome della città, è l’esempio più chiaro di un’iniziativa diplomatica che rafforza i servizi legali del centro finanziario.

L’immagine ha un valore commerciale difficile da misurare. Una famiglia di Giacarta, Shanghai o Mumbai che sceglie un ordinamento per la propria struttura di holding, il proprio trust o il proprio family office confronta stabilità, certezza del diritto e reputazione. In ciascuna di queste dimensioni la politica estera dello Stato ha un ruolo. Le proteste di Hong Kong del 2019 e il conseguente spostamento di una parte dell’attività di gestione patrimoniale a Singapore, esaminati nel capitolo I.V, mostrano con quale rapidità la stabilità politica percepita di un centro possa incidere sul flusso dei patrimoni.

Note

1. Sui capitoli relativi ai servizi finanziari degli accordi di libero scambio di Singapore, in particolare il capitolo 10 dell’US–Singapore FTA e il capitolo 8 dell’EU–Singapore FTA, cfr. i testi pubblicati dal Ministry of Trade and Industry e dalla Commissione europea. ↩
2. ASEAN Banking Integration Framework (approvato nel 2014), lavori dell’ASEAN Capital Markets Forum e iniziativa regionale dell’ASEAN per la connettività dei pagamenti (2022). ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.