Family office: le sections 13O e 13U e il single family office

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Alla fine del 2020 circa 400 single family office a Singapore beneficiavano di un incentivo fiscale concesso dalla Monetary Authority of Singapore. Quattro anni dopo erano più di 2.000, livello che il dato ha da allora mantenuto.¹ Poche componenti della piazza finanziaria hanno attirato in quegli anni altrettanta attenzione pubblica. Il family office divenne il simbolo del nuovo ruolo di Singapore come sede dei patrimoni privati asiatici e, dopo il 2023, anche il simbolo dei rischi che tali patrimoni portano con sé.

Il presente capitolo esamina il quadro giuridico che ha reso possibile questa crescita e le condizioni che lo Stato vi ha collegato. L’incentivo fiscale è concesso al fondo d’investimento che detiene il patrimonio della famiglia, ai sensi delle sections 13O, 13OA e 13U dell’Income Tax Act 1947. Il family office che gestisce il fondo non è soggetto ad autorizzazione, anche se dal giugno 2026 deve effettuare una notifica all’autorità di vigilanza e presentare rendiconti annuali. Il capitolo descrive l’ascesa del single family office, i regimi fiscali e le relative condizioni, l’esenzione dall’obbligo di autorizzazione e le aspettative dell’autorità di vigilanza, i requisiti di sostanza, di spesa locale e di investimento locale, nonché i controlli più severi seguiti al caso di riciclaggio del 2023. Si chiude con le conseguenze pratiche per le famiglie e i loro consulenti e con un confronto con Ginevra e Hong Kong.

Il volume su Ginevra descriveva il family office come un prodotto della tradizione di private banking di quella città, dove le famiglie e i loro consulenti costruirono tali strutture molto prima che la legge se ne occupasse. Singapore offre il caso opposto. Qui è stato lo Stato a definire le condizioni alle quali i family office si sarebbero insediati, a fissare soglie numeriche per le loro dimensioni, il loro personale e la loro spesa e ad adeguare tali soglie ogni volta che l’equilibrio politico si spostava. Il regime dei family office costituisce pertanto un’illustrazione concisa del metodo di Singapore come piazza finanziaria: un incentivo condizionato, amministrato da un’autorità di vigilanza dotata di ampia discrezionalità e rivisto a cicli brevi.

In sintesi

Un single family office gestisce il patrimonio di una sola famiglia e non serve clienti terzi, motivo per cui Singapore non lo assoggetta ad autorizzazione. L’esenzione fiscale è concessa al veicolo del fondo ai sensi della section 13O o 13OA (S$ 20 milioni in investimenti designati per i fondi dei family office) o della section 13U (S$ 50 milioni), subordinatamente a condizioni relative ai professionisti degli investimenti, alla spesa locale, all’impiego di capitale a livello locale e a un conto di private banking. Il numero di family office che beneficiano di tali incentivi è passato da circa 400 alla fine del 2020 a oltre 2.000 alla fine del 2024 e del 2025. Dal 15 giugno 2026 ogni single family office deve soddisfare le condizioni di un’esenzione di categoria (class exemption), notificare la MAS entro 14 giorni dall’inizio dell’attività e presentare rendiconti annuali; per gli uffici esistenti il termine è fissato al 15 giugno 2027. Il caso di riciclaggio del 2023, in cui sei fondi di family office beneficiari di incentivi erano collegati alle persone condannate, ha portato a controlli più rigorosi e a un maggiore affidamento sulle banche quali gatekeeper.

Note

Monetary Authority of Singapore, risposta scritta di Gan Kim Yong, Deputy Prime Minister e Minister for Trade and Industry nonché Chairman della MAS, a un’interrogazione parlamentare di Assoc Prof Jamus Jerome Lim, 5 febbraio 2025 (mas.gov.sg, “Written reply to Parliamentary Question on licensing of SFOs under the SFA”): il numero di SFO beneficiari di incentivi fiscali è passato da circa 400 a fine 2020 a oltre 2.000 a fine 2024. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

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