L’industrializzazione attraverso gli investimenti diretti esteri

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La svolta verso le multinazionali dopo il 1965

La separazione dalla Malesia del 9 agosto 1965, esaminata nel capitolo II di questa parte, fece venir meno il presupposto della strategia iniziale.¹ Una sola città non poteva costruire una base industriale contando unicamente sul proprio mercato interno. La Confrontation indonesiana aveva già interrotto gli scambi con l’arcipelago, mentre la Malesia era ormai uno Stato separato con dazi propri. Il governo reagì rivolgendosi all’esterno: decise di produrre per i mercati mondiali e di attrarre le imprese che ne controllavano l’accesso, il che in pratica significava le multinazionali americane, europee e giapponesi.

La decisione era meno ovvia di quanto appaia a posteriori. Molti Stati divenuti indipendenti negli anni Sessanta guardavano alle imprese multinazionali con sospetto, perché associavano il capitale straniero allo sfruttamento coloniale e preferivano la proprietà pubblica o campioni nazionali protetti. Nella stessa politica di Singapore, il sindacalista James Puthucheary aveva sostenuto che lo Stato dovesse possedere l’industria pesante strategica. Puthucheary ricordava Winsemius come un convinto fautore dell’iniziativa privata, e Stoelinga dimostra che Goh Keng Swee condivideva il punto di vista del consulente.² I dirigenti di Singapore conclusero che la città non aveva il tempo di far crescere propri industriali. Le imprese straniere portavano capitali, tecnologia, capacità manageriali e, soprattutto, mercati.

Il 1967 segnò una svolta. Gli investitori provenienti dal Giappone, dagli Stati Uniti, dalla Gran Bretagna e da Hong Kong aumentarono i loro impegni. I disordini del 1967 a Hong Kong, ispirati dalla Rivoluzione culturale in Cina, indussero centinaia di imprese di Hong Kong a cercare una base più sicura. L’EDB aprì un ufficio a New York, che nel giro di quattro mesi ricevette circa un centinaio di richieste da parte di produttori americani, molti dei quali attivi nei semiconduttori. Le domande di potenziali investitori passarono da 1.174 nel 1967 a 1.300 nel 1968.³

Il pioneer status e l’Economic Expansion Incentives Act 1967

Gli incentivi fiscali furono lo strumento principale utilizzato per orientare le decisioni di investimento. Nel solo 1966, 26 imprese di nuova registrazione ottennero il pioneer status con un’esenzione fiscale quinquennale, e il governo prevedeva che, a pieno regime, avrebbero dato lavoro a 19.000 addetti. Nel 1967 il legislatore sostituì l’ordinanza del 1959 con l’Economic Expansion Incentives (Relief from Income Tax) Act, che consolidò la disciplina degli incentivi e divenne il quadro di riferimento per quelli successivi. La legge è in vigore dal 15 dicembre 1967.⁴

La struttura della legge riflette la logica dello Stato sviluppista. Il ministro può dichiarare un settore e i relativi prodotti pioneer industry, dopodiché una società può chiedere il rilascio di un pioneer certificate. Nella formulazione vigente, il periodo di agevolazione per una pioneer company non può superare complessivamente 15 anni.⁵ L’incentivo è dunque una concessione discrezionale, negoziata caso per caso tra la società e l’ente pubblico, che può subordinarla a condizioni relative a investimenti, occupazione o attività. Attribuendo all’EDB un potente strumento negoziale, la legge trasformò il rapporto tra investitore e Stato in un partenariato di natura contrattuale.

Un funzionario della fine degli anni Settanta spiegò la filosofia sottostante con un semplice calcolo. Con un’aliquota dell’imposta sul reddito delle società del 40 per cento, dichiarò a una conferenza fiscale internazionale nel 1980, il primo teorema della tassazione era che “less is more”, perché il 40 per cento di zero è zero.⁶ Lo Stato rinunciava al gettito dei nuovi investimenti pur di ottenerli, contando sui salari, sui fornitori e sui successivi utili imponibili che quegli investimenti avrebbero generato.

Texas Instruments e il cluster dell’elettronica

L’arrivo di Texas Instruments nel 1968 divenne la leggenda fondativa dell’EDB. Secondo il racconto fatto da Lee Hsien Loong nel 1991, l’impresa sapeva poco di Singapore e dubitava che i lavoratori locali possedessero le competenze e la disciplina necessarie su una linea di assemblaggio elettronico. I funzionari dell’EDB accompagnarono i visitatori in una fabbrica di parrucche, dove giovani donne cucivano pazientemente i capelli uno a uno. Una volta convinta, Texas Instruments portò il proprio progetto dall’impegno formale alla produzione dei primi semiconduttori in cinquanta giorni. Quando lo stabilimento fu inaugurato ufficialmente il 4 luglio 1969, impiegava già mille lavoratori.⁷

Seguirono altre imprese di semiconduttori ed elettronica, tra cui National Semiconductor, Hewlett-Packard, General Electric e Fairchild dagli Stati Uniti e Hitachi, Philips e Siemens dal Giappone e dall’Europa. Stoelinga, basandosi sul lavoro di Linda Lim, indica la portata del risultato: 91 imprese elettroniche con 46.247 addetti nel 1975, un quinto della forza lavoro industriale, e 185 imprese con 71.727 addetti nel 1980. Nel 1991 Singapore produceva più della metà delle unità disco Winchester del mondo. Lee Hsien Loong lo definì “a man-made competitive advantage, created by EDB’s efforts”.⁸

Alla crescita degli investimenti seguì la formazione. L’EDB istituì centri di formazione con l’indiana Tata, con Rollei, Brown Boveri e Philips, cui seguirono gli istituti nippo-singaporiano, tedesco-singaporiano e franco-singaporiano. Rollei, il produttore tedesco di macchine fotografiche, e Philips contribuirono a fondare due di questi centri nei primi anni Settanta, che prepararono lavoratori con un’istruzione formale limitata a impieghi nelle fabbriche delle multinazionali.⁹ Lo schema consistente nell’attrarre un’impresa straniera e nello sfruttarne la presenza per sviluppare competenze locali divenne un tratto permanente del metodo dell’EDB. Il capitolo IV della Parte J esamina i programmi che ne sono seguiti in materia di talenti.

La riorganizzazione del 1968: EDB, JTC e DBS

Il successo sovraccaricò il Board. Nel 1968 il governo scorporò due delle sue funzioni affidandole a istituzioni separate. La Jurong Town Corporation, oggi JTC Corporation, fu costituita il 1º giugno 1968 per assumere lo sviluppo e la gestione delle aree industriali. La Development Bank of Singapore, costituita il 16 luglio 1968 per rilevare l’attività di finanziamento industriale dell’EDB, iniziò a operare il 1º settembre 1968.¹⁰ All’EDB rimase come compito centrale la promozione degli investimenti.

La riorganizzazione creò una divisione del lavoro che plasma ancora oggi l’amministrazione economica di Singapore: un ente promuove la localizzazione, un altro fornisce terreni ed edifici, un terzo finanzia i progetti. Ciascuno è uno statutory board dotato di una propria legge istitutiva, di un proprio bilancio e di una propria direzione, e opera sotto l’indirizzo politico di un ministero. Il modello consentì al governo di adottare metodi commerciali senza rinunciare al controllo. Esso preparò inoltre il terreno per le istituzioni finanziarie esaminate nei capitoli successivi: DBS divenne una delle tre grandi banche locali trattate nella Parte D, mentre il mercato offshore aperto nello stesso anno è oggetto del capitolo IV di questa parte.

Note

1. SG101, “1959–1965: Early Economic Strategies”, op. cit.: Singapore fu separata dalla Malesia il 9 agosto 1965. ↩
2. F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., p. 224, che cita l’intervista di storia orale a J. J. Puthucheary (National Archives of Singapore, bobina 10), nella quale Puthucheary ricordava che Winsemius “was very much a private enterprise man”. ↩
3. F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., pp. 328–329, che cita Chan Chin Bock, “Romancing the American MNCs”, in Chan Chin Bock et al. (a cura di), Heart Work, Singapore, 2002, pp. 32–53, a p. 44, sulle imprese di Hong Kong “relocating their operations to Singapore to get away from the strikes, the bombs and general chaos”; F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., p. 329, che cita Lee Soo Ann, Industrialization in Singapore, p. 63. ↩
4. F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., p. 328, che cita l’EDB Annual Report 1967; discorso alla sesta International Tax Conference, febbraio 1980, op. cit., p. 3: “In 1967, the Economic Expansion Incentives (Relief from Income Tax) Act was passed to replace the earlier legislation and to consolidate the laws.”; Economic Expansion Incentives (Relief from Income Tax) Act 1967, come riprodotto su lawplayer.com da Singapore Statutes Online (consultato a novembre 2026): “In operation from 15 December 1967”. ↩
5. Economic Expansion Incentives (Relief from Income Tax) Act 1967, ss. 3–6, come riprodotto su lawplayer.com (consultato a novembre 2026): s. 4 (approvazione delle pioneer industries), s. 5 (pioneer certificates), s. 6(1) e (3) (periodo di agevolazione “not exceeding 15 years” complessivamente). ↩
6. Discorso alla sesta International Tax Conference, febbraio 1980, op. cit., p. 4: “40 per cent of zero is zero, 40 per cent being the Singapore income tax rate on corporation profits”. ↩
7. Discorso di BG Lee Hsien Loong, 1º agosto 1991, op. cit., p. 3: il progetto “got off the ground within 50 days flat, from date of project commitment to the production of the first batch of semiconductors and integrated circuits in Singapore”; F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., p. 329: inaugurazione ufficiale dello stabilimento il 4 luglio 1969 con mille dipendenti. ↩
8. F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., p. 329, che cita Linda Lim, Trade, Employment and Industrialization in Singapore, Ginevra, 1986, p. 87; discorso di BG Lee Hsien Loong, 1º agosto 1991, op. cit., p. 10: Singapore era “the dominant producer of Winchester disk drives in the world, accounting for more than 50 per cent of world output”. ↩
9. Discorso di BG Lee Hsien Loong, 1º agosto 1991, op. cit., p. 9; F. Stoelinga, Albert Winsemius, op. cit., pp. 322 e 378. ↩
10. Wikipedia, “JTC Corporation” (consultato a novembre 2026): costituita il 1º giugno 1968 come Jurong Town Corporation; SG101, “Jurong: From Swamp to Suburb”, op. cit.: il mandato fu “later passed to Jurong Town Corporation (JTC), which was set up … in 1968”; Wikipedia, “DBS Bank” (consultato a novembre 2026): costituita dal governo il 16 luglio 1968 per rilevare le competenze di finanziamento industriale dell’EDB, iniziò a operare il 1º settembre 1968; Wikipedia, “1968 in Singapore” (consultato a novembre 2026). ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.