Petrolio: raffinazione, stoccaggio e benchmark di prezzo asiatici
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Singapore non possiede petrolio proprio. Eppure da oltre mezzo secolo è uno dei maggiori centri di raffinazione del mondo, il luogo in cui gran parte del carburante dell’Asia viene stoccato, miscelato e ricaricato, e la piazza i cui prezzi determinano quanto raffinatori, compagnie aeree, armatori e governi di tutta la regione pagano per benzina, carburante per aviazione, gasolio e olio combustibile. La storia ebbe inizio negli anni Novanta dell’Ottocento con alcuni serbatoi di cherosene su una piccola isola a sud del porto. Proseguì con il boom delle raffinerie negli anni Sessanta e Settanta, con la bonifica di Jurong Island a partire da sette isolotti e con l’affermarsi di Singapore come punto di rilevazione dei prezzi dei prodotti petroliferi che l’Asia utilizza nei propri contratti.
Il presente capitolo esamina congiuntamente il versante fisico e quello finanziario di tale attività, poiché a Singapore i due non possono essere separati. Esso prende le mosse dalla raffinazione su Pulau Bukom e Jurong Island e dai cambi di proprietà che hanno ridisegnato il settore dal 2020. Passa poi allo stoccaggio e alla miscelazione, alle rilevazioni di prezzo note come Mean of Platts Singapore e agli swap e ai futures con cui trader e consumatori si coprono rispetto a tali prezzi. Un’ulteriore sezione considera la transizione energetica, la carbon tax e la riconversione della capacità di raffinazione verso i carburanti rinnovabili, insieme agli insegnamenti della crisi di Hormuz del 2026. Il capitolo si chiude con le conseguenze pratiche per i consulenti e con un confronto con Ginevra e con altri centri petroliferi.
Il confronto è istruttivo perché le due città sono giunte all’attività petrolifera da direzioni opposte. Il volume su Ginevra descrive un centro di trading che organizza, finanzia e documenta carichi che non toccano mai il suolo svizzero, e spiega come vada letta l’affermazione secondo cui circa un terzo del commercio mondiale di petrolio «transita» per la città.1 Singapore detiene insieme i contratti e i barili. I suoi serbatoi, le sue raffinerie e i suoi pontili offrono ai trader opzioni fisiche che un centro di uffici non può offrire, e il prezzo dei prodotti petroliferi in Asia si forma là dove quei barili cambiano di mano.
L’essenziale
La M. Samuel & Co., predecessore di Shell, istituì un deposito di petrolio su Pulau Bukom all’inizio degli anni Novanta dell’Ottocento, e la prima raffineria di Singapore vi fu inaugurata il 26 luglio 1961. Mobil, Esso, BP e la Singapore Petroleum Company seguirono negli anni Sessanta e Settanta, mentre la bonifica di sette isolotti per formare Jurong Island, inaugurata nel 2000 e completata nel 2009, creò un unico sito per la raffinazione e la petrolchimica. Nel 2020 Shell annunciò che avrebbe dimezzato la capacità di lavorazione del greggio a Bukom e in seguito vendette le proprie attività di raffinazione e chimica a Singapore a una joint venture di Chandra Asri e Glencore, che le rilevò nell’aprile 2025. Le rilevazioni Platts dei carichi in partenza da Singapore, mediate come Mean of Platts Singapore (MOPS), determinano il prezzo dei prodotti petroliferi in tutta l’Asia e fungono da riferimento per un ampio mercato di swap e derivati compensati, che la MAS vigila dalle riforme del 2018. La carbon tax, che sale a S$ 45 per tonnellata nel 2026 e nel 2027, l’espansione della raffineria di carburanti rinnovabili di Neste e lo shock di offerta della crisi di Hormuz del 2026 delineano il futuro del settore.
Note
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre I, section « L’ère du pétrole » : « Le mot “transiter” doit être compris correctement. […] Ce qui transite par Genève, ce sont les contrats, les financements, les documents et les décisions. » ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.