Il rischio sanzionatorio
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Tre livelli di diritto delle sanzioni
Le sanzioni raggiungono Singapore su tre livelli. Il primo è costituito dalle misure adottate dal Consiglio di sicurezza delle Nazioni Unite, che Singapore attua in adempimento di un obbligo internazionale. Per gli istituti finanziari la Monetary Authority of Singapore vi dà attuazione mediante regolamenti emanati ai sensi della section 192 del Financial Services and Markets Act 2022.1 Il secondo livello comprende le misure proprie di Singapore, che sono rare. Il terzo comprende le sanzioni unilaterali di altri Stati, soprattutto degli Stati Uniti, dell'Unione europea e del Regno Unito, che non fanno parte del diritto di Singapore ma raggiungono le imprese singaporiane attraverso i loro collegamenti con tali giurisdizioni.
Il secondo livello merita attenzione proprio perché è così esiguo: a parte le misure contro la Russia, le uniche misure finanziarie che la Monetary Authority elenca al di fuori del quadro delle Nazioni Unite riguardano i coloni israeliani violenti. La dottrina di Singapore, esposta nel capitolo H.IV, sostiene che un piccolo Stato debba agire attraverso le Nazioni Unite. Se ne discosta soltanto quando un'azione colpisce i principi da cui dipende la sua stessa sopravvivenza.
La prova russa del 2022
L'invasione dell'Ucraina è stata uno di questi casi. Il 28 febbraio 2022 Singapore ha annunciato misure bancarie contro la Russia, primo Paese del Sud-est asiatico a imporre sanzioni proprie.2 Il Ministero degli Affari esteri ha illustrato le misure il 5 marzo 2022, osservando che una risoluzione del Consiglio di sicurezza era fallita a causa del veto russo e che la sovranità e l'integrità territoriale erano di vitale importanza per un piccolo Stato.3 Il pacchetto vietava le operazioni con quattro banche russe e ne congelava i beni, proibiva la raccolta di fondi per il governo e la banca centrale russi e limitava le esportazioni di beni militari e di determinati beni elettronici a duplice uso. Vietava inoltre l'impiego di cripto-attività per eludere le misure.4
Le misure erano limitate rispetto agli standard europei. Non congelavano in via generale i beni delle persone fisiche russe né vietavano il commercio di petrolio russo. Il loro significato risiedeva nel principio. Singapore ha dimostrato che il suo rifiuto di adottare sanzioni unilaterali ha un limite, definito dalle norme di diritto internazionale che tutelano i piccoli Stati. Per la piazza finanziaria la decisione ha avuto un valore reputazionale superiore al suo costo commerciale. Le banche e le autorità di vigilanza occidentali potevano vedere in Singapore un partner nella difesa dell'ordine internazionale, mentre altri governi potevano constatare che Singapore aveva agito in base al principio da esso stesso dichiarato.
Sanzioni secondarie e dollaro
Le sanzioni americane si spingono oltre le misure adottate da Singapore. Le sanzioni primarie vincolano le persone statunitensi e le operazioni che presentano un collegamento con gli Stati Uniti, compresi i pagamenti in dollari. Le sanzioni secondarie minacciano le persone straniere che intrattengono rapporti con soggetti designati. Il 22 dicembre 2023 gli Stati Uniti hanno modificato il loro programma di sanzioni contro la Russia con un ordine esecutivo che "autorizza l'imposizione di sanzioni statunitensi agli istituti finanziari esteri" che agevolano operazioni significative riguardanti la base militare-industriale russa.5 Una banca di Singapore che rispetti ogni norma singaporiana può quindi perdere l'accesso alla compensazione in dollari se elabora pagamenti che Washington considera un sostegno alla guerra russa.
La conseguenza pratica è che gli istituti finanziari di Singapore trattano le designazioni americane come vincoli cogenti per la propria attività. Effettuano lo screening sulle liste dell'Office of Foreign Assets Control e rifiutano le operazioni che le loro banche corrispondenti respingerebbero. Il capitolo H.IV descrive le designazioni che hanno colpito società di Singapore e i rischi marittimi dei trasbordi da nave a nave. A livello della piazza finanziaria, la dipendenza dal dollaro è il fatto decisivo. Finché il commercio internazionale, la formazione dei prezzi delle materie prime e gran parte della ricchezza asiatica saranno denominati in dollari, la politica americana raggiungerà le banche di Singapore, qualunque sia il contenuto del diritto singaporiano.
Obblighi confliggenti
La rivalità con la Cina aggiunge un'ulteriore complicazione. Le misure americane contro società cinesi, dalle designazioni nella Entity List alle sanzioni contro funzionari, possono entrare in conflitto con il diritto cinese, che in determinate circostanze punisce l'osservanza di sanzioni straniere. Una banca di Singapore con filiali in entrambi i Paesi, o un family office il cui titolare è un cittadino cinese con beni negli Stati Uniti, può trovarsi stretto tra due ordinamenti che formulano richieste opposte. Il diritto di Singapore non risolve tale conflitto. L'istituto deve decidere quale rischio è in grado di sopportare, una decisione che è commerciale e reputazionale quanto giuridica.
Il conflitto è finora in gran parte potenziale. La Cina ha fatto un uso parsimonioso della sua Anti-Foreign Sanctions Law, prevalentemente contro società della difesa e persone fisiche americane. Le stesse banche cinesi hanno teso a rispettare le sanzioni americane nella loro attività internazionale, poiché anch'esse dipendono dalla compensazione in dollari. Il rischio risiede nell'escalation. Una crisi su Taiwan o nel Mar Cinese Meridionale potrebbe condurre a sanzioni e controsanzioni di portata ben più ampia di quanto visto finora, come considerano gli scenari esposti più avanti.
Un equivoco diffuso
Poiché Singapore non adotta sanzioni unilaterali, si presume talvolta che le persone sanzionate possano operare liberamente con le sue banche. In pratica, le banche di Singapore effettuano lo screening sulle liste americane, europee e britanniche, perché dipendono dai rapporti di corrispondenza bancaria in tali valute. Singapore ha inoltre adottato nel 2022 proprie misure contro la Russia e ha vietato l'impiego di cripto-attività per eluderle. Un conto a Singapore non offre alcun riparo dalle sanzioni occidentali, e qualsiasi tentativo di utilizzarlo a tale scopo espone sia il cliente sia la banca a gravi conseguenze.
Note
- Monetary Authority of Singapore, “Targeted Financial Sanctions” (mas.gov.sg, consultato a novembre 2026): i Financial Services and Markets Regulations danno attuazione alle sanzioni del Consiglio di sicurezza dell'ONU per gli istituti finanziari e sono emanati ai sensi della section 192, in combinato disposto con le sections 15(1)(b) e 219(d), del Financial Services and Markets Act 2022; misure finanziarie nei confronti della Russia (Notice SNR-N01); misure finanziarie nei confronti dei coloni israeliani violenti (Notice SNR-N03). ↩
- Wikipedia, “International sanctions during the Russian invasion of Ukraine” (consultato a novembre 2026): il 28 febbraio 2022 Singapore ha annunciato sanzioni bancarie contro la Russia, quale “first Southeast Asian country to impose sanctions on Russia”. ↩
- Ministry of Foreign Affairs of Singapore, comunicato stampa sulle sanzioni e sui controlli delle esportazioni nei confronti della Russia, 5 marzo 2022 (mfa.gov.sg): “Russia’s invasion of Ukraine contravenes the UN Charter”; una risoluzione del Consiglio di sicurezza è fallita a causa del veto russo; Singapore avrebbe agito insieme a Paesi affini. ↩
- Ministry of Foreign Affairs of Singapore, comunicato stampa del 5 marzo 2022: divieto per gli istituti finanziari di effettuare operazioni con VTB Bank, Vnesheconombank, Promsvyazbank e Bank Rossiya, i cui beni dovevano essere congelati; divieto di nuove operazioni in titoli, prestiti e raccolta di fondi per il governo russo, la banca centrale e le entità controllate; controlli sulle esportazioni di beni militari e di prodotti a duplice uso nelle categorie elettronica, computer e telecomunicazioni ai sensi dello Strategic Goods (Control) Order 2021; divieto di “entering into or facilitating any transactions involving cryptocurrencies” per eludere le misure. ↩
- US Department of the Treasury, “Statement from Secretary Yellen on President Biden’s Executive Order Taking Additional Steps With Respect to Russia’s Harmful Activities”, comunicato stampa JY2011, 22 dicembre 2023: “The new amendment to E.O. 14024 authorizes the imposition of U.S. sanctions on foreign financial institutions”. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.