Singapore e Ginevra: concorrenza e complementarità

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Due modelli di segreto

Il confronto tra Singapore e Ginevra comincia dal segreto. In Svizzera l’art. 47 della legge federale sulle banche dell’8 novembre 1934, LBCR (BankA), pose sotto la tutela del diritto penale un segreto professionale già esistente. La disposizione fu adottata senza particolare dibattito in Parlamento e tutelava un obbligo il cui contenuto derivava dal contratto e dalla protezione della personalità.¹ La section 47 di Singapore, nella sua versione del 2001, è invece un codice legislativo: definisce la divulgazione vietata, elenca le eccezioni consentite e, dopo Susilawati, non lascia spazio a eccezioni di creazione giurisprudenziale.

I due regimi differiscono anche nel loro significato politico. Il segreto svizzero divenne parte dell’identità nazionale e fu difeso per decenni come espressione di sovranità e di tutela della sfera privata. Il segreto di Singapore era uno strumento di politica economica, riscritto nel 2001 quando il governo ritenne che la vecchia disposizione andasse modernizzata, e attenuato nel 2009 quando la pressione internazionale lo rese necessario. Questa differenza spiega perché Singapore si sia adeguata più rapidamente: il governo che aveva costruito il regime poteva modificarlo senza le campagne referendarie e i negoziati federali che accompagnavano ogni concessione svizzera.

La concorrenza per i patrimoni asiatici

Negli anni Duemila Singapore e Ginevra si contesero direttamente i patrimoni delle famiglie asiatiche. Ginevra offriva secoli di esperienza, la reputazione delle sue banche private e, fino al 2009, il segreto più forte d’Europa. Singapore offriva vicinanza, un regime dei trust di common law, imposte basse e un governo che desiderava attrarre quell’attività. Con la crescita della ricchezza asiatica l’equilibrio si spostò: i clienti che un tempo contabilizzavano i propri patrimoni a Ginevra li contabilizzavano sempre più spesso a Singapore, e le banche svizzere li seguirono potenziando le proprie attività a Singapore.

Il risultato di lungo periodo emerge dai dati sui patrimoni transfrontalieri. Secondo il Boston Consulting Group, nel 2025 Hong Kong ha raggiunto la Svizzera, con circa 2.900 miliardi di dollari USA di patrimoni transfrontalieri ciascuna, mentre Singapore è arrivata a 2.100 miliardi di dollari USA.² Le basi di questa posizione furono gettate nel decennio qui esaminato. Il volume su Ginevra descrive lo stesso sviluppo dal punto di vista svizzero, come una delle sfide che la piazza ginevrina deve affrontare.

Complementarità

La concorrenza è solo una parte della storia. Le principali banche svizzere figurano tra le maggiori banche private di Singapore, con molti dipendenti locali formati secondo i metodi svizzeri. Per queste banche Singapore e Ginevra sono due booking centres di un unico gruppo, che servono basi di clientela diverse e offrono ai clienti la scelta della giurisdizione. La diversificazione tra più piazze è essa stessa un servizio che le banche private vendono ai loro clienti: una famiglia del Sud-est asiatico può detenere una parte del proprio patrimonio a Singapore per ragioni di vicinanza e una parte in Svizzera per diversificazione, sotto la supervisione dello stesso relationship manager.

Il legame passa anche attraverso la proprietà. L’investimento di GIC in UBS nel 2007 fece dello Stato di Singapore un azionista rilevante della maggiore banca svizzera, che ancora nel 2014 annoverava GIC come proprio maggiore azionista singolo.³ Nel 2024 l’amministratore delegato di una banca privata svizzera attiva in entrambe le città prevedeva che Singapore e Hong Kong sarebbero diventate “more and more important competitors to Switzerland as global hubs”, mentre il Financial Times descriveva Singapore come porta d’accesso all’Asia per gli investitori globali.⁴ Entrambe le affermazioni sono vere al tempo stesso, poiché le due piazze competono per i clienti e cooperano all’interno degli stessi gruppi bancari.

Ruoli diversi dello Stato

Il confronto rivela anche un diverso rapporto tra lo Stato e le banche private. A Ginevra le banche private sono più antiche dello Stato federale che le disciplina. Diverse di esse furono fondate nel XVIII e nel XIX secolo da soci che rispondevano illimitatamente e personalmente dei debiti delle loro aziende. La regolamentazione arrivò tardi e fu plasmata dalle banche stesse, che ottennero la tutela penale del segreto quando accettarono la vigilanza federale nel 1934.⁵ La piazza ginevrina crebbe quindi dal basso, grazie all’iniziativa privata e alla continuità familiare.

Il centro di gestione patrimoniale di Singapore crebbe invece dall’alto. Il governo scelse il settore, ne disegnò il quadro giuridico e invitò le banche a insediarsi. Le banche private che arrivarono erano per lo più succursali o filiazioni di gruppi esteri, la cui fedeltà alla piazza dipendeva dalla sua redditività. Questa differenza incide sulla resilienza. Una banca privata ginevrina non può lasciare facilmente Ginevra, perché la sua storia, i suoi soci e i suoi clienti sono legati alla città, mentre una banca privata estera a Singapore può ridurre la propria attività ogni volta che le condizioni economiche cambiano, come fecero diverse banche europee dopo il 2008. La risposta di Singapore è stata promuovere campioni locali come Bank of Singapore e le divisioni di private banking dei propri gruppi bancari, affinché la piazza non dipenda interamente da decisioni prese a Zurigo, Londra o New York.

Insegnamenti per entrambe le piazze

Il decennio offre insegnamenti a entrambe le città. Ginevra ha imparato che un modello fondato sul segreto non poteva sopravvivere all’ostilità delle maggiori economie. Singapore ha imparato la stessa lezione più rapidamente, perché è entrata tardi sul mercato e si è adeguata prima che il suo modello diventasse fonte di conflitto nazionale. Entrambe le piazze competono oggi sulla qualità della consulenza, sull’affidabilità dei rispettivi ordinamenti giuridici e sulla credibilità della compliance. Il volume su Ginevra giunge alla stessa conclusione dal punto di vista svizzero: una piazza competitiva nel 2035 sarà quella in cui la compliance è credibile, la regolamentazione prevedibile e la competenza dimostrata.⁶

Note

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie D, chapitre IV, che cita Le Temps, 4 aprile 2009, e swissinfo.ch: la legge sulle banche fu adottata l’8 novembre 1934; l’art. 47 aggiunse la tutela penale a un obbligo di riservatezza già esistente nel diritto privato; nessuna delle due Camere discusse la disposizione. ↩
2. Ressos, Genève, place financière internationale, partie K, chapitre III, che cita Boston Consulting Group, comunicato stampa del 27 maggio 2026, “Hong Kong Surpasses Switzerland as the World’s Largest Cross-Border Wealth Hub”: Hong Kong e Svizzera 2.900 miliardi di dollari USA ciascuna nel 2025, Singapore 2.100 miliardi di dollari USA, totale mondiale 15.700 miliardi di dollari USA. Ressos, Genève, place financière internationale, partie E, chapitre II: concorrenza internazionale di Singapore, Hong Kong, Dubai e altre piazze che attraggono una quota crescente di clienti facoltosi, in particolare in Asia e in Medio Oriente. ↩
3. Baumann, finews.ch, 23 settembre 2014, cit.: GIC maggiore azionista singolo di UBS con il 6,4 % dalla crisi finanziaria; Business Times, 24 settembre 2010, cit.: alla fine del 2007 il governo di Singapore acquisì circa il 9 % di UBS. ↩
4. Walker e Chan, Financial Times, ripubblicato da swissinfo.ch, 16 ottobre 2024, cit.: Giorgio Pradelli, CEO di EFG, “Singapore and Hong Kong are going to be more and more important competitors to Switzerland as global hubs”; Singapore come porta d’accesso al Sud-est e al Nord-est asiatico per gli investitori globali. ↩
5. Ressos, Genève, place financière internationale, partie D, chapitre IV (i banchieri ottennero le disposizioni sul segreto professionale come contropartita della vigilanza ai sensi della legge sulle banche dell’8 novembre 1934; i banchieri privati difesero il riconoscimento della responsabilità illimitata dei soci), partie D, chapitre I (Pictet & Cie fondata a Ginevra nel 1805) e partie E, chapitre II (le case ginevrine fondate nel XVIII e nel XIX secolo). ↩
6. Ressos, Genève, place financière internationale, partie K, chapitre III, riquadro “Attention”: una piazza competitiva nel 2035 sarà quella in cui la compliance è credibile, la regolamentazione prevedibile e proporzionata e la competenza dimostrata; Dubai e Singapore lo hanno appreso quando casi di riciclaggio hanno danneggiato la loro reputazione. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.