Singapore e Ginevra: due vie verso la finanza sostenibile

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Ginevra e Singapore hanno entrambe fatto della finanza sostenibile un campo strategico, partendo da presupposti diversi e con strumenti diversi. Il volume su Ginevra mostra una piazza la cui pretesa poggia su una lunga tradizione di vaglio morale del credito, sulla presenza delle organizzazioni delle Nazioni Unite competenti per il clima e lo sviluppo e su una comunità di banche private e gestori patrimoniali che sono stati tra i primi a offrire fondi tematici. Gli investimenti legati alla sostenibilità in Svizzera ammontavano nel 2024 a CHF 1.881 miliardi. La regolamentazione svizzera ha privilegiato la trasparenza e l'autoregolamentazione: un'ordinanza sulla rendicontazione climatica per le grandi imprese dal 1º gennaio 2024, gli Swiss Climate Scores su base volontaria e l'autoregolamentazione di banche e gestori patrimoniali in materia di preferenze dei clienti e di prodotti sostenibili.¹

Singapore fa maggiore affidamento sullo Stato. La MAS agisce come autorità di regolamentazione, investitore, erogatore di contributi e promotore di veicoli di blended finance nei quali impegna capitale proprio. Il governo preleva una carbon tax che aumenta secondo una traiettoria pubblicata e conclude trattati per l'acquisto di crediti di carbonio. La tassonomia è il prodotto di una taskforce del settore convocata dall'autorità. Laddove Ginevra riunisce gli attori, attraverso il vertice Building Bridges e le organizzazioni internazionali, Singapore struttura e finanzia.

Le due piazze si differenziano anche per la clientela. La finanza sostenibile di Ginevra è plasmata dalla ricchezza privata e dalle esigenze dei clienti e dei distributori europei, che introducono le classificazioni europee nella prassi svizzera. Quella di Singapore è plasmata dalle esigenze dei mutuatari asiatici nei settori dell'energia, dell'industria e delle infrastrutture, il che spiega l'accento posto sulla transizione e sul carbone. Entrambe le piazze condividono un'esposizione creata dal commercio di materie prime. I trader di Ginevra e le case di trading di Singapore, molte delle quali sono le stesse imprese, trattano petrolio, gas e carbone nonché i metalli di cui la transizione ha bisogno.

Hong Kong è il concorrente più diretto. Ha emesso green bond governativi, pubblicato una propria tassonomia e introdotto un'informativa climatica allineata agli standard internazionali, posizionandosi come porta d'accesso della finanza verde per la Cina continentale.² L'elemento distintivo che Singapore può far valere nei confronti di Hong Kong risiede nella sua portata regionale attraverso il Sud-est e il Sud dell'Asia e nella finanza di transizione. La concorrenza più ampia tra le piazze è esaminata nel capitolo K.III.

In cifre

US$ 2 miliardi: Green Investments Programme della MAS (11 novembre 2019). S$ 15 milioni: contributi per obbligazioni e prestiti sostenibili e di transizione fino alla fine del 2028. S$ 24,5 miliardi: obbligazioni GSSSL emesse a Singapore nel 2021 e nel 2022. Oltre S$ 27 miliardi: prestiti GSSSL originati a Singapore nel 2025. 8 settori e 3 categorie: Singapore-Asia Taxonomy (3 dicembre 2023). S$ 5, S$ 25, S$ 45: carbon tax per tonnellata nel 2019–2023, nel 2024–2025 e nel 2026–2027, con un obiettivo di S$ 50–80 entro il 2030. Circa 50 impianti e circa il 70 per cento delle emissioni nazionali coperti dalla carbon tax. 5 per cento: quota massima delle emissioni imponibili compensabile con crediti internazionali. Fino a US$ 500 milioni: impegno agevolato di Singapore a favore di FAST-P, che mira a mobilitare fino a US$ 5 miliardi. US$ 800 milioni: partecipazione complessiva alla Green Investments Partnership dopo il secondo closing. Oltre 9.200: professionisti formati nell'ambito della Sustainable Finance Jobs Transformation Map dall'aprile 2024.³

Note

Ressos, Genève, place financière internationale, capitolo K.II, sezione “Les chiffres”, con riferimento alla Swiss Sustainable Investment Market Study 2025 di Swiss Sustainable Finance: CHF 1.881 miliardi di investimenti legati alla sostenibilità in Svizzera nel 2024, con un aumento del 13 per cento. — Ressos, Genève, place financière internationale, capitolo K.II, sezione sul quadro federale: ordinanza sulla rendicontazione climatica in vigore dal 1º gennaio 2024, Swiss Climate Scores lanciati nel giugno 2022 e aggiornati l'8 dicembre 2023, autoregolamentazione dell'Associazione Svizzera dei Banchieri e dell'Asset Management Association Switzerland. ↩
Hong Kong Government Green Bond Programme; Hong Kong Taxonomy for Sustainable Finance pubblicata dalla HKMA nel maggio 2024; requisiti di informativa climatica di HKEX allineati all'IFRS S2 dal 1º gennaio 2025. ↩
Dati come citati nelle note di questo capitolo, tratti dai comunicati stampa della MAS dell'11 novembre 2019, del 20 aprile 2023, del 3 dicembre 2023 e del 24 giugno 2026, dai MAS Sustainability Reports 2022/2023 e 2025/2026 e dalle pagine sulla carbon tax di NCCS e NEA (consultati a novembre 2026). ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Contatto

Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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