Finanza sostenibile e mercati del carbonio

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La finanza sostenibile è arrivata tardi a Singapore. Per gran parte del periodo trattato nelle parti precedenti di questo libro, la città-Stato ha considerato il cambiamento climatico una questione di sopravvivenza fisica per un'isola poco elevata sul livello del mare, mentre la sua piazza finanziaria si concentrava sulla gestione patrimoniale, sul trade finance, sulle attività di tesoreria e sui mercati dei capitali. Ciò è cambiato nel giro di pochi anni. Tra il 2019 e il 2026 la Monetary Authority of Singapore ha pubblicato due piani d'azione, una tassonomia con una categoria per le attività di transizione, linee guida di vigilanza sul rischio ambientale e sulla pianificazione della transizione e una serie di veicoli di blended finance destinati ad attrarre capitali privati nella decarbonizzazione dell'Asia. Il governo ha introdotto la prima carbon tax del Sud-est asiatico e ha costruito una rete di accordi bilaterali per i crediti di carbonio internazionali. Nel lessico ufficiale, la finanza verde è divenuta un campo strategico per la piazza.

Questo capitolo esamina tale strategia e i suoi limiti. Prende le mosse dai piani d'azione del 2019 e del 2023 e dal mercato che essi hanno contribuito a creare. Si occupa poi delle regole di classificazione e di informativa che dovrebbero rendere comparabili le dichiarazioni ambientali, della carbon tax e del commercio di crediti di carbonio, nonché della finanza di transizione, il campo nel quale Singapore ha cercato di distinguersi. Una sezione dedicata al greenwashing e alla responsabilità esamina i rischi giuridici che accompagnano i nuovi prodotti. Il capitolo si conclude con le conseguenze pratiche per istituzioni e consulenti e con un confronto con Ginevra.

Il volume parallelo su Ginevra descrive una piazza finanziaria che vede nella finanza sostenibile un'estensione di un'antica economia morale del credito e della presenza delle organizzazioni internazionali competenti per il clima e lo sviluppo. Singapore affronta lo stesso tema da un punto di partenza diverso. La sua giustificazione è regionale e pratica: l'Asia produce circa la metà delle emissioni mondiali di gas a effetto serra, i suoi sistemi elettrici dipendono ancora fortemente dal carbone e la sua transizione richiede capitali di una portata che soltanto i mercati privati possono fornire. Laddove Ginevra pone l'accento sulle norme e sulla capacità di riunire gli attori, Singapore lo pone sulle definizioni, sulle pipeline di progetti bancabili e sul ruolo dello Stato come catalizzatore.

In sintesi

La MAS ha lanciato il proprio Green Finance Action Plan l'11 novembre 2019, con un Green Investments Programme da US$ 2 miliardi quale primo strumento di rilievo, e lo ha esteso alla finanza di transizione con il Finance for Net Zero Action Plan del 20 aprile 2023. La Singapore-Asia Taxonomy del 3 dicembre 2023 classifica le attività di otto settori come verdi, ambra (di transizione) o non ammissibili e comprende criteri per la dismissione anticipata delle centrali elettriche a carbone. Gli emittenti quotati presso la SGX comunicano le emissioni di Scope 1 e 2 a partire dagli esercizi che iniziano il 1º gennaio 2025, con l'introduzione graduale di un'informativa climatica più completa, mentre le grandi società non quotate seguiranno dall'esercizio 2030. La carbon tax è salita da S$ 5 per tonnellata (2019–2023) a S$ 25 (2024–2025) e a S$ 45 (2026–2027), con la possibilità di compensare fino al 5 per cento delle emissioni imponibili con crediti di carbonio internazionali ammissibili. I fondi ESG destinati al pubblico sono soggetti a linee guida in materia di informativa dal 1º gennaio 2023, e le dichiarazioni di sostenibilità fuorvianti sono perseguibili in base alle norme generali sulle dichiarazioni inesatte e sulla tutela dei consumatori.

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Contatto

Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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