La fondazione della Monetary Authority of Singapore
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Il 1º gennaio 1971 un nuovo ente di diritto pubblico aprì i battenti a Singapore. La Monetary Authority of Singapore assunse funzioni fino ad allora disperse tra diversi dipartimenti governativi: la regolamentazione delle banche e delle società finanziarie, il controllo dei cambi, la gestione delle riserve valutarie, il collocamento dei buoni del Tesoro e la gestione della stanza di compensazione. Non assunse invece l’emissione della moneta, che rimase affidata a un currency board separato per altri trentun anni. Agli osservatori esterni l’assetto appariva disordinato, ma si trattava di un disegno deliberato, scelto da un piccolo gruppo di ministri e funzionari che volevano gli strumenti di una banca centrale senza le tentazioni che li accompagnavano.
Questo capitolo ripercorre la creazione di quell’istituzione e i principi sui quali fu costruita. Prende le mosse dalle funzioni monetarie disperse della fine degli anni Sessanta e dalla decisione del 1967 di mantenere un currency board quando Singapore emise il proprio dollaro. Esamina poi il Monetary Authority of Singapore Act 1970, il Board of Commissioners of Currency e il lungo dibattito conclusosi con la fusione dei due enti nel 2002. Due ulteriori sezioni seguono le scelte di politica che hanno dato all’Authority il suo carattere. La prima è una politica monetaria incentrata sul tasso di cambio, adottata nel 1981. La seconda è una filosofia di vigilanza fondata su un accesso rigoroso, su elevati standard prudenziali e su una gelosa attenzione alla reputazione, sopravvissuta a ogni successiva riforma del metodo. Il capitolo si chiude con le conseguenze pratiche per chi ha oggi a che fare con l’Authority e con un confronto con Ginevra e Hong Kong.
Il volume su Ginevra descrive il percorso di un paese che ha raggiunto la stessa meta in un ordine diverso. La Svizzera fondò la propria banca nazionale nel 1905 e la rese operativa nel 1907, le attribuì il monopolio di emissione delle banconote e affidò la vigilanza bancaria a una commissione federale separata istituita nel 1934, la cui succeditrice, la FINMA, riunisce la vigilanza su banche, assicurazioni e altri intermediari solo dal 2009.1 Singapore è giunta all’integrazione per la via opposta, poiché nel 1971 è partita da un’autorità monetaria e di vigilanza integrata e ha aggiunto per ultima l’emissione delle banconote. Il contrasto dice molto sui due centri finanziari e sul ruolo dello Stato in ciascuno di essi.
In sintesi
Prima del 1971 le funzioni di una banca centrale a Singapore erano ripartite tra un currency board, due commissari per le banche e le società finanziarie, un dipartimento per il controllo dei cambi, un dipartimento per gli investimenti all’estero e l’Accountant-General. Dopo che il Parlamento ebbe approvato il Monetary Authority of Singapore Act nel 1970, l’Authority iniziò a operare il 1º gennaio 1971 con tutte le funzioni di banca centrale tranne l’emissione delle banconote, che rimase al Board of Commissioners of Currency istituito nel 1967. L’Authority assunse la vigilanza sulle assicurazioni nel 1977 e sul settore dei valori mobiliari nel 1984, diventando così una delle prime autorità di vigilanza finanziaria integrate al mondo. Dal 1981 ha condotto la politica monetaria attraverso la gestione del tasso di cambio ponderato per l’interscambio del dollaro di Singapore, un approccio che definisce ancora oggi il quadro di riferimento. La sua vigilanza si fondò inizialmente su un accesso rigoroso, su elevati requisiti prudenziali e su un’applicazione severa delle norme, per poi orientarsi dopo il 1997 verso una vigilanza basata sul rischio e sulla trasparenza, mentre la reputazione del centro finanziario è sempre stata considerata un bene regolamentare. Il currency board è confluito nell’Authority il 1º ottobre 2002, quando la Monetary Authority of Singapore è divenuta una banca centrale in senso pieno.
Note
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie D, chap. II et IV, con le fonti ivi citate: legge federale sulla Banca nazionale svizzera del 6 ottobre 1905; apertura della BNS il 20 giugno 1907; Commission fédérale des banques istituita dalla legge sulle banche del 1934; FINMA operativa dal 1º gennaio 2009, nata dalla fusione della Commissione federale delle banche, dell’Ufficio federale delle assicurazioni private e dell’Autorità di controllo per la lotta contro il riciclaggio di denaro. ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.