Il modello della sede regionale

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La funzione di una sede regionale

Una sede regionale si colloca tra la sede centrale globale di un gruppo e le sue società operative nei singoli Paesi. Definisce la strategia per la regione, alloca il capitale, gestisce la tesoreria, coordina gli acquisti e la logistica e vigila sulla compliance. Spesso fornisce alle società nazionali servizi condivisi quali contabilità, risorse umane e tecnologie dell’informazione. In molti gruppi detiene anche le partecipazioni in tali società, cosicché la sede regionale diventa la società holding per la regione.

Quando nel giugno 2006 il governo consegnò i riconoscimenti per le sedi centrali a un gruppo di imprese, descrisse queste funzioni in termini che restano validi. Le sedi centrali assicuravano controllo strategico, processi decisionali e servizi condivisi, e molte di esse svolgevano anche attività a più alto valore aggiunto, come la ricerca e sviluppo, la gestione della proprietà intellettuale e la definizione di standard globali.¹ La definizione è rilevante per quanto segue. Una sede regionale è il luogo in cui vengono prese le decisioni, in cui vivono le persone che le prendono e in cui spesso vengono contabilizzati gli utili della regione.

Le origini politiche

L’Economic Development Board, istituito il 1º agosto 1961 ed esaminato nel capitolo C.III, cominciò ad attrarre funzioni di sede centrale dopo che la recessione della metà degli anni Ottanta aveva mostrato i limiti di una strategia fondata unicamente sull’industria manifatturiera.² Un incentivo per le Operational Headquarters, introdotto nel 1986, offriva un’aliquota agevolata del 10 per cento sui redditi derivanti da servizi qualificati che un ufficio regionale prestava a società collegate nella regione.³ Nel 2003 il Board introdusse due ulteriori regimi, un riconoscimento Regional Headquarters con un’aliquota agevolata del 15 per cento e un riconoscimento International Headquarters.⁴ Le relative agevolazioni erano graduate in base all’ampiezza delle funzioni e al numero di dirigenti con sede a Singapore. I riconoscimenti per le sedi centrali furono in seguito confluiti nel Development and Expansion Incentive.⁵

La strategia fissava obiettivi quantitativi. Nel 2006 oltre il 60 per cento delle circa 7.000 imprese multinazionali presenti a Singapore aveva istituito funzioni di sede centrale per le attività regionali o globali. Il Board si prefiggeva di attrarre entro il 2010 500 sedi regionali e internazionali di livello mondiale. Circa 385 imprese partecipavano già allora al suo programma per le sedi centrali.⁶ I dati mostrano che la politica delle sedi centrali era già matura vent’anni fa. Ne mostrano anche il metodo, che consisteva nel selezionare le imprese una per una e nel negoziare l’incentivo con ciascuna di esse.

Quante sedi regionali?

Nessun registro ufficiale censisce le sedi regionali, poiché al di fuori dei regimi di incentivazione il termine non ha una definizione giuridica. Il dato citato più di frequente proviene da uno studio di EY del 2019, secondo il quale Singapore ospitava circa 4.200 sedi regionali. L’Economic Development Board ha utilizzato tale dato nelle proprie pubblicazioni.⁷ Dichiarazioni più recenti del Board impiegano una misura diversa. Esse affermano che tra il 2013 e il 2023 Singapore ha registrato il numero più elevato di progetti di sedi regionali completati nella regione Asia-Pacifico.⁸ Il Board descrive inoltre la città come la destinazione più apprezzata in Asia per le sedi regionali.⁹

La differenza tra le due misure va tenuta presente. Un conteggio delle sedi a una certa data include uffici che esistono da decenni. Un conteggio dei progetti completati misura invece i nuovi arrivi e gli ampliamenti in un determinato periodo. Nessuno dei due dati indica quante persone lavorino in questi uffici né quale parte degli utili della regione vi venga contabilizzata. L’ordine di grandezza è tuttavia chiaro: diverse migliaia di uffici regionali, tra cui quelli di Amazon, 3M, Dyson e Unilever, la cui presenza il Board cita come prova dell’attrattività della città.¹⁰

Perché Singapore?

Le indagini condotte tra i dirigenti e le dichiarazioni ufficiali forniscono un elenco di ragioni sostanzialmente coincidente. La prima è la connettività. Il Board indica collegamenti con oltre 170 città tramite circa 100 compagnie aeree, il che consente a un manager regionale di visitare la maggior parte delle capitali del Sud-est asiatico e di rientrare in giornata.¹¹ La seconda è il talento. Una sede regionale ha bisogno di persone in grado di lavorare in più Paesi e in più lingue. Singapore unisce una forza lavoro locale formata in inglese a un regime di immigrazione che ammette specialisti stranieri, come spiega il capitolo J.IV. La terza è la certezza del diritto. Un gruppo che detiene le proprie controllate regionali tramite una società di Singapore può fare affidamento su tribunali e istituzioni arbitrali che applicano in lingua inglese un diritto di matrice inglese, tema della parte F.

La quarta ragione è fiscale. Singapore tassa le società con un’aliquota unica del 17 per cento sul reddito imponibile, che si applica indistintamente alle società locali e a quelle estere.¹² Le plusvalenze non sono in genere tassate, mentre i dividendi percepiti dall’estero possono essere esenti se sono soddisfatte le condizioni dell’Income Tax Act.¹³ Molte sedi centrali beneficiavano inoltre di aliquote agevolate nell’ambito dei regimi di incentivazione. La quinta ragione è meno tangibile. Singapore è percepita come stabile, pulita e sicura. Nel Corruption Perceptions Index per il 2025 si è classificata terza su 182 Paesi, con un punteggio di 84.¹⁴ Per un’impresa che deve gestire attività in Paesi con punteggi molto più bassi, collocare la propria direzione regionale in una giurisdizione con una solida reputazione di integrità costituisce di per sé una forma di gestione del rischio.

L’imposta minima globale e la fine della concorrenza sulle aliquote

L’accordo internazionale su un’imposta minima globale ha modificato l’economia del modello della sede centrale. L’8 ottobre 2021, 136 membri dell’Inclusive Framework OCSE/G20 hanno approvato una dichiarazione su una soluzione a due pilastri, il secondo dei quali fissa un’aliquota effettiva minima del 15 per cento per i grandi gruppi multinazionali. Un ulteriore membro si è aggiunto in seguito, portando a 137 il numero delle giurisdizioni che l’hanno approvata.¹⁵ Singapore ha attuato le norme a partire dal 1º gennaio 2025, mediante una income inclusion rule per i gruppi con sede centrale a Singapore e un’imposta integrativa nazionale (domestic top-up tax) che riscuote localmente l’eventuale differenza al di sotto del 15 per cento.¹⁶

Per i grandi gruppi, l’imposta integrativa nazionale neutralizza le aliquote agevolate inferiori al 15 per cento. Singapore riscuote essa stessa la differenza, cosicché un gruppo non guadagna nulla trasferendo l’utile altrove e non perde nulla mantenendolo a Singapore. Il governo ha reagito con incentivi che le nuove norme trattano in modo più favorevole. Il Refundable Investment Credit, annunciato nel bilancio del febbraio 2024, sostiene le spese qualificate per nuove attività e viene corrisposto in denaro se non può essere compensato con l’imposta entro un periodo determinato.¹⁷ L’accordo del gennaio 2026, che esonera i gruppi con sede centrale negli Stati Uniti da parti del regime, ha aggiunto incertezza, poiché i gruppi statunitensi costituiscono una larga parte delle sedi regionali a Singapore. L’effetto di lungo periodo è comunque chiaro. La concorrenza tra le località che ospitano sedi centrali si è spostata dalle aliquote fiscali al talento, alle infrastrutture, alla regolamentazione e ai contributi pubblici.

Note

1. Lee Yi Shyan, Minister of State for Trade and Industry, discorso alla EDB Combined Headquarters Award Ceremony, The Arts House, 1º giugno 2006 (archiviato sul sito del Ministry of Energy, Trade and Industry, già Ministry of Trade and Industry): le sedi centrali assicurano controllo strategico, processi decisionali e servizi condivisi, mentre molte svolgono anche “higher value-added activities” quali ricerca e sviluppo, gestione della proprietà intellettuale e definizione di standard globali. ↩
2. Wikipedia, “Economic Development Board” (consultato nel novembre 2026): l’ordinanza è entrata in vigore il 1º agosto 1961, subentrando nelle funzioni del Singapore Industrial Promotion Board; agenzia costituita il 1º agosto 1961. ↩
3. Incentivo Operational Headquarters (OHQ), comunemente datato al 1986, con un’aliquota agevolata del 10 per cento sui redditi qualificati della sede centrale (Income Tax Act, s. 43E, nella versione allora vigente). The Nation (Bangkok), “How Singapore's incentives for headquarters evolved”, 24 aprile 2015 (nationthailand.com, consultato nel novembre 2026), afferma invece che l’incentivo fu “first brought in around late 1992”. ↩
4. The Nation (Bangkok), “How Singapore's incentives for headquarters evolved”, 24 aprile 2015 (nationthailand.com, consultato nel novembre 2026): l’incentivo OHQ prevedeva “a 10-per-cent rate of tax on qualifying fee income”; nel 2003 l’EDB introdusse l’incentivo Regional Headquarters (RHQ), con un “15-per-cent tax rate on qualifying income”, e l’incentivo International Headquarters (IHQ). ↩
5. Condizioni graduate dei riconoscimenti RHQ e IHQ e loro successiva confluenza nel Development and Expansion Incentive: Economic Expansion Incentives (Relief from Income Tax) Act 1967. ↩
6. Lee Yi Shyan, discorso del 1º giugno 2006, op. cit.: “more than 60%” delle 7.000 multinazionali presenti a Singapore aveva istituito sedi centrali per gestire attività regionali o globali; obiettivo dell’EDB di “attract 500 world-class regional and international headquarters” entro il 2010; circa 385 imprese nel programma; otto imprese premiate nel corso della cerimonia. ↩
7. Singapore Economic Development Board, “Futuristic workspace: Singapore a hub for corporate headquarters”, 18 aprile 2022 (edb.gov.sg): “the city-state is home to about 4,200 regional headquarters”, con rinvio a uno studio di EY del 2019. ↩
8. Singapore Economic Development Board, “Scale across Southeast Asia” (edb.gov.sg): tra il 2013 e il 2023 Singapore ha registrato “the highest number of completed regional HQs in the Asia-Pacific region”. ↩
9. Singapore Economic Development Board, “Headquarters” (edb.gov.sg, consultato nel novembre 2026): “#1 most popular regional headquarter destination in Asia”. ↩
10. Singapore Economic Development Board, “Headquarters” (edb.gov.sg, consultato nel novembre 2026): Amazon, Dyson e Unilever hanno stabilito hub globali o regionali a Singapore; Amazon e 3M citate come imprese con sedi regionali; notizia “FedEx primes for growth with new regional headquarters in Singapore”, 27 febbraio 2024. ↩
11. Singapore Economic Development Board, “Headquarters”, op. cit.: Singapore è collegata a “over 170 cities via 100 airlines”; primo posto nel Global Talent Competitiveness Index 2025. ↩
12. Inland Revenue Authority of Singapore, “Corporate Income Tax Rate, Rebates & Tax Exemption Schemes” (iras.gov.sg, consultato nel novembre 2026): le società sono “taxed at a flat rate of 17% of its chargeable income”; per lo YA 2026 una riduzione (CIT rebate) pari al 50 per cento dell’imposta dovuta, con un beneficio complessivo massimo di S$ 40.000 comprensivo del CIT Rebate Cash Grant di S$ 2.000. ↩
13. Income Tax Act 1947, s. 13(8)–13(12): esenzione di determinati redditi di fonte estera, compresi i dividendi esteri, qualora il reddito sia stato assoggettato nella giurisdizione della fonte a un’imposta di almeno il 15 per cento e il Comptroller ritenga che l’esenzione vada a beneficio del residente; verificare le condizioni vigenti nell’Act e nelle indicazioni dell’IRAS. ↩
14. Wikipedia, “Corruption Perceptions Index” (consultato nel novembre 2026), tabella relativa all’indice 2025 pubblicato nel febbraio 2026: Singapore punteggio 84, posizione 3 su 182. ↩
15. Wikipedia, “Global minimum corporate tax rate” (consultato nel novembre 2026): “137 countries in total have approved it”, con rinvio tra l’altro a Osler, “136 countries agree to OECD/G20 Inclusive Framework's two-pillar solution to international tax reform”, 12 ottobre 2021, per la situazione all’8 ottobre 2021; aliquota minima di almeno il 15 per cento; Singapore indicata con data di attuazione 1º gennaio 2025; nel gennaio 2026 i 147 membri dell’Inclusive Framework hanno concordato un “side-by-side arrangement” in base al quale le imprese con sede centrale negli Stati Uniti restano soggette soltanto alle imposte minime statunitensi. ↩
16. Multinational Enterprise (Minimum Tax) Act 2024, che attua la income inclusion rule e la domestic top-up tax per gli esercizi che iniziano il 1º gennaio 2025 o successivamente, per i gruppi con ricavi consolidati annui di almeno 750 milioni di EUR; verificare l’Act su Singapore Statutes Online. ↩
17. Budget Statement 2024 (16 febbraio 2024): Refundable Investment Credit fino al 50 per cento delle spese qualificate, compensabile con l’imposta sul reddito delle società, con rimborso in denaro dell’eventuale credito non utilizzato entro quattro anni; verificare il Budget Statement su mof.gov.sg e le linee guida del regime dell’EDB. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.