Il ruolo delle banche locali ed estere

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Le tre banche locali

I tre gruppi bancari di Singapore, DBS, OCBC e UOB, hanno radici profonde nel trade finance. OCBC discende dalle banche cinesi dell’inizio del Novecento, la cui storia è ripercorsa nel capitolo B.III. UOB nasce dalla United Chinese Bank fondata nel 1935. DBS ebbe origine come Development Bank of Singapore, istituita dallo Stato il 16 luglio 1968 e trattata nel capitolo C.III.¹ Tutte e tre finanziano il commercio regionale attraverso le proprie reti in Malaysia, Indonesia, Thailandia, nella Grande Cina e in India, servendo al contempo le case di trading con sede a Singapore.

La loro preminenza emerge nelle istituzioni del mercato. DBS, OCBC e UOB sono state capofila del progetto del Trade Finance Registry avviato nel 2023, con UOB come banca presidente.² Tutte e tre sono membri fondatori di SGTraDex, la piattaforma di scambio dati trattata più avanti. La loro esposizione alle frodi del 2020 è stata di conseguenza significativa: i crediti dichiarati nei confronti di Hin Leong ammontavano a 290 milioni di dollari per DBS, 200 milioni di dollari per OCBC e 100 milioni di dollari per UOB.³

Le banche locali non si sono ritirate dopo il 2020. Hanno inasprito i propri controlli e sono rimaste sul mercato in un momento in cui diversi concorrenti europei lo abbandonavano. Questa continuità è rilevante per il centro finanziario. Una piazza delle materie prime il cui finanziamento dipende soltanto da succursali estere è esposta a decisioni prese a Parigi, Amsterdam o Londra, che possono ridurre l’attività asiatica nelle materie prime per ragioni estranee a Singapore. I tre gruppi nazionali assicurano alla piazza un nucleo di finanziatori il cui impegno strategico è radicato a Singapore.

Le banche europee delle materie prime

Per diversi decenni i desk specializzati nel finanziamento delle materie prime delle banche europee hanno dominato il finanziamento delle case di trading in Asia. Le banche francesi, soprattutto BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole e Natixis, e le banche olandesi come ABN AMRO, ING e Rabobank hanno costruito nel corso di diversi decenni team asiatici dedicati alle materie prime a Singapore. Esse hanno portato con sé metodi sviluppati a Ginevra, Rotterdam e Parigi: strutture transazionali, collateral management, linee a borrowing base e pre-export finance. Le banche britanniche con una presenza consolidata in Asia, HSBC e Standard Chartered, hanno combinato tali metodi con ampie reti regionali.

L’elenco dei partecipanti al Trade Finance Registry mostra che la maggior parte di queste banche è tuttora presente. Esso comprende BNP Paribas, Crédit Agricole, Natixis, ING, Commerzbank, Deutsche Bank, DZ Bank, Intesa Sanpaolo, Santander e BBVA, accanto a HSBC e Standard Chartered.⁴ La presenza europea è tuttavia più ristretta rispetto a prima del 2020. L’ultima sezione di questo capitolo descrive le banche che hanno abbandonato o ridotto la propria attività asiatica nelle materie prime.

Banche giapponesi, cinesi, indiane e mediorientali

Lo spazio lasciato libero dai finanziatori europei è stato colmato in parte da banche dell’Asia e del Golfo. Le megabanche giapponesi, MUFG, Sumitomo Mitsui e Mizuho, dispongono di bilanci ampi e di una lunga esperienza nel finanziamento delle società commerciali giapponesi. Le banche cinesi seguono i flussi di materie prime verso la Cina. L’elenco del Registry comprende Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, China Merchants Bank, China CITIC Bank International e Shanghai Pudong Development Bank, insieme a banche indiane come State Bank of India, Bank of Baroda e ICICI Bank e a banche del Golfo come Emirates NBD e Qatar National Bank.⁵

Questo spostamento ha conseguenze sulla conduzione degli affari. Le banche cinesi offrono condizioni di prezzo e liquidità in renminbi che le banche europee faticano a eguagliare, come mostra la tranche in renminbi offshore della linea di Trafigura del 2026. La loro propensione dipende dalla politica delle rispettive sedi centrali e dallo stato delle relazioni sino-americane. Rischi geopolitici di questo tipo, esaminati nel capitolo K.V, incidono ormai sulla composizione dei sindacati di finanziamento che sostengono il commercio di materie prime di Singapore.

Assicuratori del credito, fondi e altri finanziatori non bancari

Le banche raramente mantengono l’intero rischio dei propri portafogli di trade finance. Assicuratori privati del credito e assicuratori contro i rischi politici, molti dei quali operano da Singapore nell’ambito della piazza assicurativa asiatica, coprono una parte del rischio di insolvenza relativo ad acquirenti e Paesi. L’assicurazione consente alle banche di concedere linee più ampie e, quando l’autorità di vigilanza riconosce la copertura, di ridurre il capitale detenuto a fronte dell’esposizione. Le banche si ripartiscono inoltre il rischio tra loro mediante accordi di partecipazione sul mercato secondario.

Dopo il 2020 i finanziatori non bancari hanno guadagnato terreno. Fondi di trade finance, finanziati da investitori istituzionali e family office, concedono prestiti ai trader di medie dimensioni a costi più elevati e con condizioni più flessibili. Anche le grandi case di trading agiscono come finanziatrici dei propri fornitori e clienti. Il volume su Ginevra descrive la stessa tendenza, che riflette la riluttanza delle banche a finanziare i trader al di sotto del primo livello.⁶ Il credito non bancario colma una lacuna, pur comportando rischi propri, poiché tali finanziatori non sono soggetti al Code del 2020, che si applica soltanto alle istituzioni finanziarie vigilate dalla MAS.⁷

Il quadro statistico

Singapore non pubblica un dato unico sul volume di trade finance contabilizzato dalle proprie banche. La MAS rileva i prestiti per settore e la quota del finanziamento commerciale sui prestiti a soggetti non bancari. Dal 1º luglio 2021, quando la MAS ha eliminato la separazione tra Domestic Banking Unit e Asian Currency Unit, queste statistiche coprono congiuntamente tutti i portafogli bancari. Le nuove segnalazioni hanno inoltre precisato la definizione di finanziamento commerciale, che ora comprende espressamente prestiti di factoring, trust receipt, buyers’ credit, forfaiting e finanziamento di fatture.⁸

Su questa base il finanziamento commerciale rappresenta una quota modesta dei prestiti a soggetti non bancari del sistema bancario, quota che secondo la MAS era leggermente aumentata durante il boom delle materie prime del 2021.⁹ Il dato sottostima l’importanza di questa attività per il centro finanziario, perché gran parte del finanziamento delle materie prime è contabilizzata come capitale circolante generico o come credito sindacato, e una parte si trova presso le sedi centrali di banche estere. Il settore del commercio generale, che comprende il commercio all’ingrosso e i trader di materie prime, è uno dei maggiori settori del credito bancario a Singapore.

Note

1. Wikipedia, “United Overseas Bank” (consultato a novembre 2026): fondata nel 1935 come United Chinese Bank, ridenominata United Overseas Bank nel 1965; Wikipedia, “DBS Bank” (consultato a novembre 2026): “established on 16 July 1968 by the Singapore government” come The Development Bank of Singapore Limited. ↩
2. Association of Banks in Singapore, “ABS launches Trade Finance Registry to counter trade finance fraud”, comunicato stampa, 23 giugno 2023: capofila del progetto United Overseas Bank (Chairman Bank), Standard Chartered Bank (Singapore), DBS Bank, Citibank N.A., OCBC Bank e BNP Paribas. ↩
3. Wikipedia, “Hin Leong” (consultato a novembre 2026): esposizioni delle principali banche di Singapore: UOB 100 milioni di US$, OCBC 200 milioni di US$ e DBS 290 milioni di US$; HSBC maggiore creditore con 600 milioni di US$. ↩
4. Association of Banks in Singapore, comunicato stampa, 23 giugno 2023, elenco delle banche partecipanti al TFR, tra cui BNP Paribas, Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, Natixis Singapore Branch, ING Bank N.V. Singapore Branch, Commerzbank AG, Deutsche Bank AG, DZ Bank AG, Intesa Sanpaolo, Banco Santander, BBVA, Hongkong and Shanghai Banking Corporation e Standard Chartered Bank (Singapore). ↩
5. Association of Banks in Singapore, comunicato stampa, 23 giugno 2023, elenco delle banche partecipanti al TFR, tra cui Bank of China, ICBC, China Merchants Bank, China CITIC Bank International, Shanghai Pudong Development Bank, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Mizuho Bank, State Bank of India, Bank of Baroda, ICICI Bank, Emirates NBD e Qatar National Bank. ↩
6. Ressos, Genève, place financière internationale, partie H, chapitre I, sezione « L’évolution du secteur depuis 2020 », sulla crescita del finanziamento non bancario attraverso fondi specializzati, sul ruolo quasi bancario dei grandi trader e sulla quota crescente dell’assicurazione del credito. ↩
7. Association of Banks in Singapore, Code of Best Practices – Commodity Financing, novembre 2020, “Application”: il Code si applica a “any financial institution (‘Lender’), which is regulated by MAS”. ↩
8. Monetary Authority of Singapore, Financial Stability Review, dicembre 2021, Annex, p. 117, sulla precisazione dei dati relativi al finanziamento commerciale in base alla nuova MAS 610/1003, e Annex, p. 116: “On 1 July 2021, MAS implemented two major changes”, ossia la MAS 610/1003 rivista e “the removal of the Domestic Banking Unit – Asian Currency Unit (DBU-ACU) divide”. ↩
9. Monetary Authority of Singapore, Financial Stability Review, dicembre 2021, Chart Panel 4A, Chart 4A4 “Share of Trade Financing in Non-bank Loans”: “the share of trade financing in non-bank loans has ticked up over the past year”. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.