La strategia di wealth management degli anni Duemila
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Nel 1971, sei anni dopo l’indipendenza, Lee Kuan Yew dichiarò che Singapore si proponeva di essere per il Sud-est asiatico ciò che la Svizzera era per l’Europa, “a money and gold market”.1 Per tre decenni tale ambizione fu perseguita principalmente attraverso il mercato del dollaro asiatico, il mercato dei cambi e le attività di tesoreria regionale delle banche multinazionali, descritti nella parte C. La ricchezza privata era presente, ma nessuna politica deliberata se ne occupava ancora. Ciò cambiò al volgere del secolo. Tra il 1998 e il 2008 il governo e la Monetary Authority of Singapore (MAS) si proposero di fare della città un centro globale del wealth management. Si servirono di tutti gli strumenti a disposizione di un piccolo Stato con un esecutivo forte: esenzioni fiscali, l’affidamento di fondi pubblici a gestori privati, un istituto di formazione, un diritto dei trust modernizzato, un nuovo regime di licenze per le società fiduciarie (trust companies) e una norma di legge sul segreto bancario riscritta nel 2001.
Questo capitolo esamina tale strategia. Esso prende le mosse dalla decisione di trattare il wealth management come priorità strategica e dalle misure che le diedero attuazione. Analizza poi la disposizione sul segreto bancario del Banking Act nella forma assunta nel 2001, la riforma del diritto dei trust del 2004 e il Trust Companies Act del 2005. Una quarta sezione segue l’arrivo e la crescita delle banche private provenienti dalla Svizzera, dall’Europa e dall’Asia, compresa la creazione nel 2010 di una banca privata con sede a Singapore. Il capitolo si conclude con le conseguenze pratiche per i consulenti e con un confronto tra Singapore e Ginevra. La successiva trasformazione del segreto in trasparenza ai fini fiscali esteri appartiene alla parte E ed è trattata qui soltanto mediante rinvio.
Il capitolo ha un diretto corrispondente nel volume su Ginevra. Genève, place financière internationale ricostruisce come il segreto bancario svizzero sia stato posto sotto la tutela del diritto penale dalla legge federale sulle banche del 1934 (LBCR) e come abbia perso gran parte della sua efficacia nei confronti delle autorità fiscali estere tra il 2008 e il 2018.2 Singapore entrò nel mercato della ricchezza privata nel momento in cui quel modello svizzero finiva sotto attacco. Il decennio qui esaminato mostra quindi un centro giovane che costruiva istituzioni in parte modellate sulla Svizzera mentre l’originale veniva smantellato, una sequenza che spiega sia la rapidità dell’ascesa di Singapore sia la rapidità con cui essa dovette poi adeguarsi.
In sintesi
Dal 1998 il governo di Singapore perseguì una strategia deliberata per fare della città un centro globale dell’asset management e del wealth management, iniziando con l’affidamento di fondi pubblici a gestori privati e proseguendo con esenzioni fiscali, il Wealth Management Institute del 2003 e l’abolizione dell’imposta di successione per i decessi avvenuti dal 15 febbraio 2008. Secondo le rilevazioni della MAS, gli attivi gestiti a Singapore crebbero da S$ 150,6 miliardi alla fine del 1998 a S$ 1.173 miliardi alla fine del 2007. La section 47 del Banking Act, nuovamente emanata nel 2001, vieta la divulgazione delle informazioni sui clienti salvo quanto espressamente previsto dall’Act e dal suo Third Schedule, con sanzioni fino a S$ 125.000 o tre anni di reclusione per le persone fisiche. Il Trustees (Amendment) Act 2004 modernizzò il diritto dei trust con effetto dal 15 dicembre 2004, introducendo tra l’altro un periodo di perpetuità fisso di 100 anni e una tutela contro le norme straniere sulla successione necessaria (forced heirship), mentre il Trust Companies Act 2005 sostituì la registrazione volontaria con l’obbligo di licenza rilasciata dalla MAS a decorrere dal 1º febbraio 2006. Banche private svizzere, europee e asiatiche si espansero a Singapore per tutto il decennio, mentre la pressione sul segreto svizzero dopo il 2008 accelerò il flusso di attivi e di banchieri verso l’Asia.
Note
- Owen Walker e Chan Ho-him, “Switzerland’s wealth managers bank on a future in Asia”, Financial Times, ripubblicato da SWI swissinfo.ch, 16 ottobre 2024: Lee Kuan Yew visitò Zurigo nel 1967 e nel 1971 affermò che “Singapore sets out to be to south-east Asia what Switzerland is to Europe – a money and gold market”. ↩
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie D, chapitre IV (loi fédérale sur les banques du 8 novembre 1934 et son article 47) e partie E, chapitre III (la fin du secret bancaire à l’égard des autorités fiscales étrangères, 2008–2018). ↩
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.