Un solo regolatore, una sola città

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L’architettura regolamentare di Singapore per gli asset digitali si comprende a partire da un unico dato: la banca centrale è anche l’unico regolatore finanziario, l’autorità di autorizzazione, l’autorità di vigilanza antiriciclaggio per il settore finanziario e il principale promotore governativo del fintech. La Monetary Authority of Singapore è stata istituita nel 1971 e riunisce funzioni che in Svizzera sono ripartite tra la BNS, la FINMA, la Segreteria di Stato per le questioni finanziarie internazionali, gli organismi di autodisciplina e gli uffici cantonali di promozione economica.¹ Il risultato pratico è la coerenza. Quando la MAS adotta un indirizzo politico, può attuarlo mediante la legislazione che essa stessa redige, mediante notice che vincolano direttamente i titolari di licenza, mediante linee guida che espongono le sue aspettative e mediante le condizioni che appone a ciascuna autorizzazione. Non esiste un livello cantonale, né un livello di autodisciplina, né un distinto regolatore della condotta con una visione diversa. La Parte I, Capitolo II analizza la MAS come istituzione.

Il rovescio della coerenza è la concentrazione. Un’impresa che perde il favore della MAS non dispone di un regolatore alternativo cui rivolgersi né di un cantone disposto ad assumere una posizione diversa, e in pratica il sindacato giurisdizionale sulle decisioni in materia di licenze è limitato. La storia descritta nella Sezione 3 mostra come la MAS si sia avvalsa di questa concentrazione due volte nell’arco di un decennio, prima per accogliere il settore e poi per restringerlo. Un cliente che si stabilisce a Singapore scommette dunque sulla continuità della politica della MAS, che in pratica è stata elevata. Il cliente dovrebbe comprendere che tale politica è fissata dalla MAS e annunciata nei suoi discorsi e nei suoi documenti di consultazione prima di approdare alla legislazione.

Note

Monetary Authority of Singapore Act 1970 (2020 Rev. Ed.), ss. 4 e 5 (funzioni e finalità dell’Autorità). ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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