Strutturare tra i due hub

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Le parti precedenti descrivono separatamente i due ordinamenti giuridici e li confrontano poi asse per asse. La presente Parte cambia prospettiva. Essa presuppone un lettore che ha già compreso che sia la Svizzera sia Singapore sono sedi praticabili per un'attività nel settore degli attivi digitali, per un fondo, per il patrimonio di una famiglia o per un protocollo, e che ora deve scegliere, combinare e stabilire una sequenza. La domanda non è più quale sia il diritto applicabile, bensì dove vivere, quale entità costituire, quale autorizzazione richiedere per prima, dove collocare la tesoreria e in quale ordine compiere questi passi, affinché nulla di quanto fatto nel primo mese diventi un problema al diciottesimo.

Strutturare tra i due hub raramente significa scegliere l'uno a scapito dell'altro. La maggior parte dei gruppi con cui ho lavorato negli ultimi cinque anni ha finito per essere presente in entrambi i luoghi, poiché i mercati che servono, il personale che possono assumere e le banche disposte ad accettarli sono distribuiti tra i due. L'arte consiste nel ripartire le funzioni in modo che ciascuna si trovi là dove il suo costo regolamentare, fiscale e operativo è più basso, mantenendo al contempo il gruppo nel suo insieme difendibile contro l'accusa di essere una struttura bucalettere. Sia la FINMA sia la MAS sono diventate esperte nell'individuare strutture prive di sostanza, mentre le due amministrazioni fiscali si scambiano informazioni sulla base di strumenti che dieci anni fa non esistevano.

I dieci capitoli seguono il ciclo di vita di un'iniziativa imprenditoriale. Il Capitolo I tratta del fondatore come persona fisica, poiché la residenza personale è la decisione che condiziona tutte le successive. I Capitoli II e III trattano della scelta dell'entità in ciascuno dei due hub, il Capitolo IV dei modelli operativi per un gruppo presente in entrambi. Il Capitolo V esamina un lancio di token dall'idea alla quotazione. I Capitoli VI e VII si occupano di fondi, gestori patrimoniali e clienti privati. Il Capitolo VIII tratta della pianificazione successoria e il Capitolo IX delle banche e dei pagamenti. Il Capitolo X racconta la fine della storia: vendita, exit e liquidazione ordinata.

In tutta la Parte, gli importi indicati per commissioni, soglie e aliquote fiscali sono quelli che ritengo applicabili al 30 giugno 2026. Essi cambiano spesso. Il Practice Toolkit della Parte Q riprende i più importanti sotto forma di liste di controllo. Laddove la presente Parte si basa sull'analisi sostanziale di una Parte precedente, vi rinvia anziché ripeterla.

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.