Che cosa significa «thing in action» per la custodia, i trust e l’insolvenza

La qualificazione è una conclusione di diritto

Il professionista dovrebbe resistere alla tentazione di leggere ByBit come una nota a piè di pagina tecnica, perché la qualificazione ha delle conseguenze. Un thing in action è l’oggetto per eccellenza di un express trust. Non vi è quindi più alcun dubbio che un depositario di Singapore possa dichiarare un trust sui token di un cliente o che un tribunale possa imporre un constructive trust quando i token vengono sottratti. Un thing in action non può essere oggetto del tort di conversion, che tutela il possesso di cose materiali. La vittima le cui monete sono state oggetto di appropriazione agisce quindi in equity per violazione del trust o per knowing receipt e, in common law, per arricchimento senza causa e, se del caso, per deceit. Janesh ha lasciato aperto il punto della conversion e nessuna decisione successiva lo ha riesaminato.¹ Un thing in action non ha inoltre una localizzazione fisica, sicché il suo situs ai fini del diritto internazionale privato deve essere fissato da una regola di attribuzione, che la High Court di Singapore ha fornito facendo riferimento alla residenza della persona che controlla la chiave privata (capitolo VIII).

Il controllo come fatto ordinante

In tutte e quattro le decisioni i tribunali hanno considerato il controllo della chiave privata come il fatto che identifica il titolare. Lee Seiu Kin J ha descritto il titolare di un NFT come colui che controlla il wallet collegato. Chua Lee Ming J, nel contenzioso Three Arrows, ha localizzato l’asset nel luogo in cui risiede il detentore della chiave.² Ciò ha un doppio taglio, perché il controllo è prova del titolo, il che giova all’attore che detiene la chiave, ma è anche ciò che il ladro acquisisce. Proprio perché il diritto riconosce che il ladro «ha» ormai l’asset, la vittima ha bisogno di un rimedio proprietario per scalzarne la posizione. Il diritto di Singapore, come quello inglese, non ha mai suggerito che un ladro acquisti il titolo. Il constructive trust in ByBit è sorto al momento della frode e ha lasciato l’exchange per tutto il tempo «the legal and beneficial owner».³ Il punto rafforza la lezione della Parte B, capitolo II: per un giurista la chiave privata è l’unico fatto che conta, e ogni accordo di custodia va analizzato chiedendosi chi la detenga.

Nota pratica

Un cliente che detiene cripto-attività tramite una piattaforma di Singapore può oggi ottenere dai tribunali l’intera gamma dei rimedi proprietari, ma soltanto se i fatti sostengono una pretesa proprietaria. Tre accorgimenti tutelano tale posizione prima che sorga una controversia. - Leggere le condizioni della piattaforma per verificare se dichiarano un trust, riconoscono che il cliente resta beneficial owner o affermano che la piattaforma è proprietaria delle monete ed è tenuta soltanto a un obbligo contrattuale di restituire un valore equivalente. - Conservare una documentazione datata dei depositi e degli indirizzi dei wallet della piattaforma, perché il tracing comincia dalle prove dello stesso attore. - Per somme ingenti, preferire un depositario autorizzato soggetto ai requisiti di separazione e di trust della MAS descritti nella Parte K, capitolo II. Tali norme trasformano la questione di diritto privato in un obbligo regolamentare che il depositario deve documentare e un revisore deve verificare.

Note

Janesh [2022] SGHC 264 at [77]–[78] (domande fondate su conversion e contratto quali basi per un’ingiunzione proprietaria lasciate indecise). La posizione inglese secondo cui la conversion non è esperibile per i beni immateriali è OBG Ltd v Allan [2007] UKHL 21. ↩
Janesh [2022] SGHC 264 at [70]. Cheong Jun Yoong v Three Arrows Capital Ltd and others [2024] SGHC 21 at [59]–[63] (Chua Lee Ming J, 26 gennaio 2024). ↩
ByBit [2023] SGHC 199 at [44]. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

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