Exchange, broker e custodi autorizzati

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Le prime licenze piene per digital payment token services sono state rilasciate alla fine del 2021 a Independent Reserve, un exchange fondato in Australia, e a DBS Vickers, il ramo di intermediazione di DBS Bank. Nel corso del 2022 e del 2023 la MAS ha aggiunto le entità singaporiane di diversi gruppi internazionali. Crypto.com ha ricevuto una major payment institution licence nel giugno 2023, l'entità singaporiana di Circle nel giugno 2023 e Coinbase Singapore nell'ottobre 2023, a seguito di approvazioni di principio rilasciate nell'anno precedente. Blockchain.com e Ripple hanno ricevuto le licenze nel 2023, e GSR, il market maker, nel 2024. Nel 2024 e nel 2025 l'elenco si è ampliato fino a comprendere, tra gli altri, l'entità singaporiana di OKX, Upbit Singapore, BitGo, Anchorage Digital e Gemini.¹ Tra le imprese nazionali autorizzate nello stesso periodo figurano Coinhako, le società di pagamento Fomo Pay e Triple-A e StraitsX, che emette la stablecoin in dollari di Singapore XSGD. Paxos Digital Singapore ha ricevuto una major payment institution licence nel 2023 e la utilizza per emettere la stablecoin Global Dollar USDG.

La tabella mostra tre aspetti. Gli exchange autorizzati sono in stragrande maggioranza le articolazioni singaporiane di gruppi globali, il che riflette la preferenza della MAS per richiedenti dotati di capitale, di una storia di compliance e di una capogruppo che possa essere chiamata a rispondere. Gli specialisti della custodia sono arrivati dopo che l'ampliamento del perimetro del 2024 ha ricondotto la custodia nell'ambito della licenza. Gli emittenti di stablecoin detengono sia l'autorizzazione per i digital payment token sia quella per la moneta elettronica, poiché un token ancorato a una valuta fiat costituisce moneta elettronica ai sensi del Payment Services Act, mentre i servizi che lo circondano sono digital payment token services, confine che la Parte K, Capitolo I illustra.

Sygnum merita una menzione a parte, poiché incarna il modello a doppia piazza descritto in questo libro. Fondata nel 2017 con uffici a Zurigo e a Singapore, nell'agosto 2019 ha ottenuto dalla FINMA un'autorizzazione svizzera come banca e commerciante di valori mobiliari e, nello stesso anno, una capital markets services licence singaporiana per la gestione patrimoniale. In seguito ha aggiunto una major payment institution licence singaporiana. Un cliente di Sygnum può detenere token presso una banca svizzera soggetta alla legge sulle banche (LBCR; BankG) e investire tramite un gestore singaporiano soggetto al Securities and Futures Act, all'interno di un unico gruppo.² La Parte P, Capitolo IV utilizza tale struttura come modello.

Note

1. Major payment institution licence di Coinbase Singapore annunciata il 2 ottobre 2023 secondo Fintech News Singapore, "Coinbase Singapore Receives Major Payment Institution Licence from MAS" (2 ottobre 2023); le altre date di questo paragrafo sono tratte dal MAS Financial Institutions Directory e dagli annunci degli stessi licenziatari. ↩
2. Autorizzazione FINMA di Sygnum Bank AG come banca e commerciante di valori mobiliari annunciata il 26 agosto 2019; capital markets services licence di Sygnum Pte Ltd per la gestione di fondi rilasciata dalla MAS nel 2019; major payment institution licence di Sygnum Singapore secondo il MAS Financial Institutions Directory. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.