Infrastrutture di mercato: SGX, ADDX, Marketnode

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Singapore Exchange si è avvicinata agli asset digitali attraverso investimenti e joint venture. Detiene la partecipazione nella DBS Digital Exchange menzionata sopra. Nel gennaio 2021 ha costituito con Temasek Marketnode, un’infrastruttura di mercato digitale per il reddito fisso e i fondi, che tokenizza emissioni obbligazionarie e quote di fondi e gestisce la piattaforma Fundnode per l’industria dei fondi di Singapore. Tramite il proprio braccio di venture capital ha investito in ADDX, già iSTOX, una piattaforma per i mercati privati che nel febbraio 2020 ha ottenuto dalla MAS una licenza di recognised market operator e una capital markets services licence e che emette, negozia e custodisce titoli tokenizzati per investitori accreditati.¹ Tra gli altri recognised market operator attivi nei titoli tokenizzati figurano SDAX e un piccolo numero di piattaforme per i mercati privati. La Parte K, capitolo VII ne esamina il trattamento regolamentare.

Lo schema è coerente. La Svizzera ha costruito SIX Digital Exchange come depositario centrale e sede di negoziazione per titoli tokenizzati autorizzato dalla FINMA, descritto nella Parte E, capitolo V. Singapore ha invece lasciato crescere diversi recognised market operator più piccoli ai sensi del Securities and Futures Act e si è servita di Project Guardian per collegarli alle banche. SDX offre la definitività su un unico registro regolamentato, mentre il modello di Singapore offre l’interoperabilità tra più registri. Ciascuno presenta vantaggi per un emittente, che la Parte P, capitolo V soppesa per l’emissione di un’obbligazione o di un fondo tokenizzati.

Note

Comunicato stampa SGX del gennaio 2021 sulla costituzione di Marketnode con Temasek; approvazione da parte della MAS di iSTOX (oggi ADDX) quale recognised market operator e titolare di capital markets services licence, annunciata il 1º febbraio 2020 al termine della regulatory sandbox. ↩

Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Sono Of Counsel presso KGP Legal LLC a Singapore, dove lavoro con una clientela internazionale di imprenditori di successo e delle loro famiglie, gestori patrimoniali indipendenti, società di commercio di materie prime e altri clienti commerciali. Sono avvocato tedesco e svizzero, abilitato inoltre come solicitor in Inghilterra e Galles e a Hong Kong. Divido il mio tempo tra Zug in Svizzera, Singapore e Hong Kong. Dal 2017 ho lavorato con clienti internazionali su oltre 700 progetti relativi a cripto-attività e asset digitali. Ho inoltre un’ampia esperienza nel contenzioso e nell’arbitrato transfrontalieri a Singapore, a Hong Kong e in altri mercati del Sud-Est asiatico e della Grande Cina.

Opero nei principali centri finanziari del Sud-Est asiatico, del Medio Oriente e della Svizzera, con particolare attenzione alla protezione del patrimonio, alla pianificazione fiscale e successoria internazionale, nonché ai trust, all’amministrazione societaria e ad altri servizi fiduciari. La mia filosofia è essere per i miei clienti l’interlocutore di fiducia per la consulenza sul diritto di Singapore, lavorando a stretto contatto con loro e aiutandoli a raggiungere i loro obiettivi commerciali.

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