La vigilanza nella prassi
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La vigilanza su un licenziatario per digital payment token è esercitata dal dipartimento competente per i pagamenti, con il coinvolgimento, ove necessario, del dipartimento antiriciclaggio e degli specialisti del rischio tecnologico. Un licenziatario presenta rendiconti periodici, sottopone una revisione annuale della propria conformità al Payment Services Act e alle notices pertinenti, notifica alla MAS i cambiamenti nel controllo, negli amministratori e nel personale chiave e può essere oggetto di ispezioni in loco. Nel settore degli attivi digitali le ispezioni si sono concentrate sull'adeguata verifica della clientela, sul monitoraggio delle transazioni, sulla travel rule e sulla separazione degli attivi dei clienti. La MAS comunica le proprie constatazioni per iscritto, esige piani di rimedio e ne verifica l'attuazione. Qualora riscontri carenze gravi, passa agli strumenti sanzionatori descritti in precedenza.
Il lettore di civil law dovrebbe notare due caratteristiche che differiscono dalla prassi svizzera. In primo luogo, non esiste un livello costituito da organismi di vigilanza o da organismi di autodisciplina: la MAS vigila direttamente su ogni licenziatario, ed è per questo che il suo processo di autorizzazione è lento e il numero dei suoi licenziatari ridotto. In secondo luogo, la MAS vigila sulla condotta con la stessa intensità con cui vigila sui profili prudenziali. Le linee guida del 2024 sull'accesso dei consumatori, esaminate nella Parte K, Capitolo III, impongono al licenziatario di valutare la comprensione del rischio da parte di un cliente retail, di rifiutare la concessione di credito e di incentivi e di limitare il trading a margine. La MAS verifica il rispetto di tali linee guida nella stessa ispezione in cui verifica il capitale. Nel modello FINMA le regole di condotta previste dalla legge sui servizi finanziari (LSerFi; FIDLEG) sono fatte rispettare in larga misura attraverso le società di audit e l'organo di mediazione. Un'impresa svizzera abituata a tale modello deve costruire a Singapore una funzione di compliance che si aspetti che sia l'autorità di vigilanza stessa a esaminare il fascicolo del cliente.
Nota pratica
Un gruppo svizzero che intende ottenere una licenza a Singapore dovrebbe prevedere a budget un rapporto di vigilanza continuativo che inizia con l'autorizzazione. Le occorrerà un compliance officer residente a Singapore in grado di incontrare la MAS e una funzione di rischio tecnologico capace di rispondere ai questionari della MAS sulle Technology Risk Management Guidelines. Le occorreranno inoltre un revisore esterno esperto nelle revisioni dei servizi di pagamento e un consiglio di amministrazione consapevole del fatto che la MAS può convocare gli amministratori indipendenti. Un gruppo che gestisce la compliance da Zug e tratta Singapore come un satellite verrà scoperto alla prima ispezione. La Parte L, Capitolo VIII descrive come gestire un unico programma di compliance in entrambe le piazze.
Solo a scopo informativo generale. Il presente articolo non costituisce consulenza legale o fiscale, non sostituisce la consulenza sul singolo caso e non instaura alcun rapporto tra avvocato e cliente. Riflette la situazione giuridica aggiornata a novembre 2026.