La costruzione di un centro finanziario globale (1971–2008) — una parte del libro Singapore come centro finanziario internazionale del Dr Alexander Ressos.
La Parte D segue lo sviluppo di Singapore in un centro finanziario globale, attraverso gli investimenti pubblici, la crescita dei mercati, la crisi finanziaria asiatica e la liberalizzazione che ne seguì.
Questa parte appartiene a Singapore come centro finanziario internazionale del Dr Alexander Ressos, pubblicato qui integralmente, sezione per sezione.
Il capitale pubblico: CPF, Temasek e GIC
Pochi centri finanziari sono plasmati in misura così marcata dal risparmio del proprio Stato come Singapore. Ogni cittadino e residente permanente che lavora versa una quota del proprio salario al Central Provident Fund. Read more Singapore · Centro globaleIl Central Provident Fund
Il Central Provident Fund nacque da un dibattito dei primi anni Cinquanta su come provvedere ai lavoratori in età avanzata. Read more Singapore · Centro globaleTemasek Holdings
All’inizio degli anni Settanta lo Stato deteneva partecipazioni in un’ampia gamma di imprese create durante la spinta all’industrializzazione degli anni Sessanta, descritta nel Capitolo C.III. Read more Singapore · Centro globaleGIC e la gestione delle riserve
GIC deve la propria esistenza agli avanzi persistenti degli anni Settanta. Read more Singapore · Centro globaleGovernance, trasparenza e Principi di Santiago
La tutela delle riserve è sancita nella Costituzione. Read more Singapore · Centro globaleIl capitale statale come ancora della piazza finanziaria
Il contributo più diretto del capitale statale alla piazza finanziaria è passato attraverso i mandati affidati a gestori esterni. Read more Singapore · Centro globaleConseguenze pratiche per gestori patrimoniali, banche e consulenti
Per chi opera nella pratica, il capitale statale di Singapore è anzitutto un insieme di controparti. I gestori patrimoniali cercano mandati da GIC e Temasek. Read more Singapore · Centro globaleSingapore e Ginevra: capitale statale e patrimoni privati
Il contrasto con la Svizzera non potrebbe essere più netto. La Svizzera non dispone di un fondo sovrano nel senso di GIC o Temasek. Read more Singapore · Centro globaleCapitale statale: CPF, Temasek e GIC – sintesi
Il Central Provident Fund, avviato il 1º luglio 1955 come regime di risparmio obbligatorio, divenne dopo il 1968 lo strumento con cui Singapore finanziò la proprietà della casa, la sanità e la previdenza,… Read more Singapore · Centro globaleSIMEX, Barings e la disciplina dei mercati
Domenica 26 febbraio 1995 furono nominati gli amministratori di Barings, la più antica merchant bank di Londra, dopo che un trader della sua controllata di Singapore attiva nei futures aveva accumulato perdite superiori al… Read more Singapore · Centro globaleLa Stock Exchange of Singapore
A Singapore la negoziazione di azioni iniziò in modo informale tra agenti che trattavano i titoli di società della gomma e dello stagno, banche e case commerciali, il cui sviluppo è stato descritto nella parte B. Read more Singapore · Centro globaleSIMEX e i financial futures
Il mercato dei futures di Singapore nacque da una borsa delle materie prime. Il Gold Exchange of Singapore negoziava futures sull’oro. Read more Singapore · Centro globaleIl crollo di Barings nel 1995
Barings operava nel merchant banking londinese da oltre 230 anni. Alla fine degli anni Ottanta entrò in nuovi settori di attività, soprattutto la negoziazione di titoli tramite Baring Securities Limited. Read more Singapore · Centro globaleRisposte regolamentari e disciplina di mercato
Il crollo diede luogo a due inchieste ufficiali, una in ciascun Paese. Read more Singapore · Centro globaleLa fusione nella Singapore Exchange
Alla fine degli anni Novanta entrambe le borse si trovavano di fronte a un contesto mutato. La negoziazione elettronica consentiva agli ordini di attraversare istantaneamente i confini, mentre nuovi sistemi di negoziazione facevano concorrenza alle borse tradizionali. Read more Singapore · Centro globaleSIMEX, Barings e la disciplina dei mercati – sintesi
La borsa valori di Singapore si è sviluppata da un’associazione di agenti di cambio del 1930 in un mercato condiviso con la Malaysia fino al 1973, mentre la crisi Pan-Electric del 1985, che chiuse la borsa per tre giorni,… Read more Singapore · Centro globaleLa crisi finanziaria asiatica del 1997
Le piazze finanziarie vengono messe alla prova nelle crisi. Le loro istituzioni, le loro banche e le loro valute rivelano in pochi mesi di turbolenza i punti di forza e le debolezze che anni di crescita avevano nascosto. Read more Singapore · Centro globaleLe origini della crisi nella regione
Le economie del Sud-est asiatico erano cresciute rapidamente per un decennio prima del 1997. Read more Singapore · Centro globaleEsposizione e resilienza di Singapore
Singapore fu colpita meno dei suoi vicini, come spiegò a Tokyo nel settembre 1998 il vice primo ministro e presidente della MAS, Lee Hsien Loong. Read more Singapore · Centro globaleLe risposte monetarie e di bilancio
Singapore conduce la politica monetaria attraverso il tasso di cambio, gestendo il dollaro di Singapore rispetto a un paniere di valute ponderato per il commercio all’interno di una banda di oscillazione. Read more Singapore · Centro globaleConseguenze regionali per il settore bancario e il commercio
La crisi mise in luce una debolezza delle banche locali che aveva poco a che fare con i loro prestiti regionali. Read more Singapore · Centro globaleLa crisi come punto di svolta strategico
La conseguenza più importante della crisi per Singapore fu di natura strategica. Paradossalmente, la revisione della politica per il settore finanziario era iniziata prima che la crisi raggiungesse Singapore. Read more Singapore · Centro globaleLa crisi finanziaria asiatica del 1997: conseguenze pratiche
La crisi del 1997 resta rilevante per chi oggi si avvale di Singapore come centro finanziario. Read more Singapore · Centro globaleConfronto con Hong Kong e Ginevra
Hong Kong affrontò la stessa crisi con un regime monetario diverso. Il suo currency board, che lega il dollaro di Hong Kong al dollaro statunitense, non lasciava spazio a una svalutazione. Read more Singapore · Centro globaleLa crisi finanziaria asiatica del 1997: sintesi
La crisi finanziaria asiatica iniziò con la fluttuazione del baht thailandese il 2 luglio 1997 e si estese al Sud-est asiatico e alla Corea, provocando nel 1998 il crollo della produzione nelle economie più colpite. Read more Singapore · Centro globaleLa liberalizzazione dopo il 1998: banche, mercati e apertura del settore
Per tre decenni dopo l’indipendenza, Singapore costruì il proprio centro finanziario su un paradosso. Offshore, nell’Asian Dollar Market e sul SIMEX, era uno dei mercati più aperti dell’Asia. Read more Singapore · Centro globaleIl Financial Sector Review Group
La revisione che trasformò il settore finanziario nacque come risposta a tendenze globali e solo in seguito divenne una risposta a una crisi regionale. Read more Singapore · Centro globaleL’apertura del settore bancario alle banche estere
Prima del 1999 le numerose banche estere presenti a Singapore avevano un accesso solo limitato al mercato interno. Alla fine di marzo 1998 Singapore contava 154 banche commerciali. Read more Singapore · Centro globaleIl consolidamento delle banche locali
L’apertura del mercato mirava a trasformare le banche locali non meno che ad ammettere quelle estere. Read more Singapore · Centro globaleLa riforma dei mercati dei capitali e il Singapore Exchange
La borsa valori fu il secondo obiettivo delle riforme. Read more Singapore · Centro globaleDalla vigilanza per regole alla vigilanza per rischio
L’approccio di vigilanza che la MAS abbandonò nel 1998 aveva servito bene Singapore sotto un profilo. Read more Singapore · Centro globaleConseguenze pratiche: entrare in una banca a Singapore e possederla
Le riforme successive al 1998 hanno creato la struttura delle licenze con cui le banche estere si confrontano ancora oggi. Una banca estera che intenda servire la clientela al dettaglio deve essere titolare di una licenza di full bank. Read more Singapore · Centro globaleLa liberalizzazione dopo il 1998: banche, mercati e apertura del settore: confronto con Ginevra e Hong Kong
La Svizzera aprì il proprio settore finanziario nello stesso decennio, seguendo una via diversa. Le banche svizzere avevano a lungo fissato le proprie commissioni mediante accordi gestiti dall’Associazione svizzera dei banchieri. Read more Singapore · Centro globaleLa liberalizzazione dopo il 1998: banche, mercati e apertura del settore: sintesi
Il Financial Sector Review Group, presieduto da Lee Hsien Loong dal 1997, operò attraverso comitati del settore privato e mutò la filosofia della MAS dalla regolamentazione dettagliata alla vigilanza,… Read more Singapore · Centro globaleLa strategia di wealth management degli anni Duemila
Nel 1971, sei anni dopo l’indipendenza, Lee Kuan Yew dichiarò che Singapore si proponeva di essere per il Sud-est asiatico ciò che la Svizzera era per l’Europa, “a money and gold market”. Read more Singapore · Centro globaleIl wealth management come priorità strategica
La politica degli anni Duemila nacque da una precedente decisione di sviluppare la gestione dei fondi. Read more Singapore · Centro globaleIl segreto bancario nel Banking Act
A Singapore il segreto bancario poggia sulla legge. Read more Singapore · Centro globaleLa riforma del diritto dei trust e il Trust Companies Act
Nel mondo di common law il private banking raramente serve soltanto persone fisiche. Read more Singapore · Centro globaleBanche private dalla Svizzera, dall’Europa e dall’Asia
Le banche svizzere erano presenti a Singapore molto prima della strategia di gestione patrimoniale. L’Unione di Banche Svizzere (SBG) aprì la sua prima rappresentanza a Singapore nel 1971. Read more Singapore · Centro globaleLa strategia di gestione patrimoniale degli anni Duemila: conseguenze pratiche
La strategia di gestione patrimoniale degli anni Duemila ha lasciato un’eredità giuridica e istituzionale che plasma ancora oggi la prassi. Read more Singapore · Centro globaleSingapore e Ginevra: concorrenza e complementarità
Il confronto tra Singapore e Ginevra comincia dal segreto. Read more Singapore · Centro globaleLa strategia di gestione patrimoniale degli anni Duemila: sintesi
Dal 1998 il governo di Singapore e la MAS perseguirono una strategia deliberata per trasformare la città in un centro globale di asset e wealth management, ricorrendo a mandati pubblici a gestori privati, esenzioni fiscali… Read more