Analisi comparativa e contesto più ampio — una parte del libro Il diritto degli asset digitali a Singapore e in Svizzera del Dr Alexander Ressos.
Analisi comparativa e contesto più ampio: una parte del libro Il diritto degli asset digitali a Singapore e in Svizzera del Dr Alexander Ressos.
Questa parte appartiene a Il diritto degli asset digitali a Singapore e in Svizzera del Dr Alexander Ressos, pubblicato qui integralmente, sezione per sezione.
Analisi comparativa e contesto più ampio
Le dodici parti precedenti descrivono la Svizzera e Singapore separatamente. Questa parte pone i due sistemi a confronto diretto. Read more Singapore · Diritto comparatoIl metodo e i limiti della comparazione
La comparazione giuridica tra una federazione di civil law e una città-Stato di common law comporta un rischio noto: il confronto appiattisce le differenze di metodo trasformandole in differenze di risultato. Read more Singapore · Diritto comparatoPrimo asse: la natura giuridica del bene
Il diritto svizzero è giunto alla propria risposta per via legislativa e dottrinale. Un cripto-asset non è una cosa (Sache) ai sensi degli artt. 641 segg. del Codice civile (CC; ZGB), perché è privo di consistenza materiale. Read more Singapore · Diritto comparatoSecondo asse: perimetro delle licenze e soglie
La Svizzera regolamenta per attività e per legge, con la classificazione dei token da parte della FINMA come punto di accesso. Read more Singapore · Diritto comparatoTerzo asse: custodia e protezione in caso di insolvenza
Il terzo asse decide se un cliente riavrà i propri token quando il suo custode fallisce. È l'asse sul quale la convergenza tra i due hub è stata più visibile dal 2022. La risposta svizzera è di fonte legislativa. Read more Singapore · Diritto comparatoQuarto asse: obblighi antiriciclaggio e travel rule
Entrambi i centri attuano integralmente gli standard del GAFI per i fornitori di servizi per le attività virtuali, e lo hanno fatto prima della maggior parte degli altri ordinamenti. Le differenze riguardano l'architettura e le soglie. Read more Singapore · Diritto comparatoQuinto asse: imposizione delle persone fisiche, delle società e dei fondi
L'imposizione è l'asse sul quale i due centri divergono maggiormente nel metodo e meno nel risultato per il detentore tipico. Read more Singapore · Diritto comparatoSesto asse: strumenti di enforcement
L'enforcement si articola negli strumenti di cui dispone lo Stato contro gli autori di illeciti e negli strumenti di cui dispone la vittima per recuperare i propri beni. Sul versante statale entrambi i centri dispongono di un arsenale penale e regolamentare completo. Read more Singapore · Diritto comparatoSettimo asse: pianificazione successoria
La successione è l'asse che i clienti trascurano e quello sul quale i due sistemi divergono maggiormente nella sostanza. Il diritto successorio svizzero è codificato negli art. 457 segg. CC. Read more Singapore · Diritto comparatoUna lettura d'insieme dei sette assi
Nessun lettore sceglierà un centro sulla base di un solo asse. Gli assi interagiscono tra loro, e le interazioni contano spesso più delle singole caselle. Nella pratica ricorrono tre schemi. Read more Singapore · Diritto comparatoPerché un'impresa svizzera o di Singapore deve conoscere MiCA
Né la Svizzera né Singapore fanno parte dell'Unione europea, eppure quasi ogni impresa attiva nel settore delle attività digitali con sede a Zug o a Singapore ha clienti, controparti o detentori di token nell'Unione. Read more Singapore · Diritto comparatoAmbito di applicazione e architettura
MiCA disciplina le "cripto-attività", definite come rappresentazioni digitali di un valore o di un diritto che possono essere trasferite e memorizzate elettronicamente, utilizzando la tecnologia a registro distribuito o una tecnologia analoga. Read more Singapore · Diritto comparatoOfferte al pubblico e white paper
Il titolo II si applica a qualsiasi offerente di una cripto-attività diversa da un ART o da un EMT nell'Unione e a qualsiasi persona che ne chieda l'ammissione alla negoziazione. Read more Singapore · Diritto comparatoPrestatori di servizi per le cripto-attività
Il titolo V elenca dieci servizi per le cripto-attività: custodia e amministrazione per conto dei clienti, gestione di una piattaforma di negoziazione, scambio di cripto-attività con fondi, scambio con altre cripto-attività,… Read more Singapore · Diritto comparatoReverse solicitation
L'unica via attraverso la quale un'impresa non stabilita nell'Unione può servire un cliente dell'Unione senza autorizzazione è l'art. 61, ossia l'esenzione per la reverse solicitation. Read more Singapore · Diritto comparatoLe stablecoin nel regime MiCA
I titoli III e IV si applicano dal 30 giugno 2024 e costituiscono la parte di MiCA con le ricadute pratiche più incisive. Un token di moneta elettronica fa riferimento a una sola valuta ufficiale. Read more Singapore · Diritto comparatoI periodi transitori e la loro scadenza il 1º luglio 2026
L'art. 143 disciplina la transizione. Le offerte concluse prima del 30 dicembre 2024 non richiedono un white paper. Read more Singapore · Diritto comparatoLa questione della controllata nell'UE
Esclusa la reverse solicitation, il gruppo svizzero o di Singapore dispone di tre opzioni per il mercato dell'Unione. Può rinunciare al mercato e ricorrere al geo-blocking. Read more Singapore · Diritto comparatoIl Liechtenstein come ponte verso lo SEE
Il Liechtenstein offre a un gruppo svizzero una via d'accesso al mercato dell'Unione che nessun'altra giurisdizione può offrire. Il Paese fa parte dello Spazio economico europeo e di un'unione doganale e monetaria con la Svizzera. Read more Singapore · Diritto comparatoLa DAC8 e il livello aggiuntivo di comunicazione fiscale
MiCA disciplina la condotta. La direttiva (UE) 2023/2226 del Consiglio, del 17 ottobre 2023, ottava modifica della direttiva relativa alla cooperazione amministrativa e nota come DAC8, disciplina l'informazione. Read more Singapore · Diritto comparatoMiCA, Svizzera e Singapore a confronto
I tre regimi rispondono alle stesse domande con strumenti diversi. La tabella riassume i punti principali al 30 giugno 2026. Read more Singapore · Diritto comparatoPerché Hong Kong trova posto in un libro su Svizzera e Singapore
Hong Kong è la giurisdizione che i clienti menzionano più spesso quando parlano di Singapore e quella che le banche private svizzere menzionano più spesso quando parlano dell'Asia. Read more Singapore · Diritto comparatoL'architettura regolamentare
Hong Kong non dispone di un'unica autorità di vigilanza finanziaria integrata. Read more Singapore · Diritto comparatoIl regime di licenze per le VATP dal giugno 2023
Prima del 2023 la SFC poteva disciplinare soltanto le piattaforme che negoziavano almeno un security token, mediante un regime di adesione volontaria annunciato nel novembre 2019, in base al quale OSL e HashKey hanno ottenuto licenze di Type 1 e di Type 7… Read more Singapore · Diritto comparatoIl programma più ampio della SFC
Dal 2024 la SFC ha esteso il regime in tre direzioni. Read more Singapore · Diritto comparatoLa Stablecoins Ordinance
La Stablecoins Ordinance (Cap. 656) è stata approvata dal Legislative Council il 21 maggio 2025 ed è entrata in vigore il 1º agosto 2025. Read more Singapore · Diritto comparatoAntiriciclaggio e travel rule a Hong Kong
Il regime antiriciclaggio di Hong Kong per gli asset virtuali è contenuto nella stessa ordinanza che disciplina il regime delle licenze. Read more Singapore · Diritto comparatoUna cronologia
La tabella seguente pone a confronto le tappe di Hong Kong con le date relative a Singapore e alla Svizzera trattate nelle Parti A, C e I. Read more Singapore · Diritto comparatoDiritto privato e tribunali
I tribunali di Hong Kong hanno affrontato la questione della qualificazione come bene in proprietà nello stesso periodo di quelli di Singapore. Read more Singapore · Diritto comparatoHong Kong: imposte
Hong Kong non conosce un'imposta sugli utili di capitale, un'imposta sulla sostanza, un'imposta sui dividendi e, dal 2006, un'imposta di successione. Read more Singapore · Diritto comparatoHong Kong e Singapore a confronto
La tabella seguente pone a confronto i due centri asiatici alla data del 30 giugno 2026, con la Svizzera in una terza colonna laddove il confronto risulti utile. Read more Singapore · Diritto comparatoCome Hong Kong si inserisce in una strategia Svizzera–Singapore
Un confronto onesto tra Hong Kong e Singapore dipende da quattro fattori che nessuna tabella è in grado di cogliere. Il primo è la Cina. Read more Singapore · Diritto comparatoTre giurisdizioni che plasmano il mercato senza essere scelte come sede
Gli Stati Uniti, il Regno Unito e gli Emirati Arabi Uniti compaiono in quasi ogni mandato svizzero o di Singapore senza essere candidati a ospitare la sede del cliente. Read more Singapore · Diritto comparatoGli Stati Uniti
Fino al gennaio 2025 gli Stati Uniti hanno disciplinato le attività digitali attraverso l'enforcement. Read more Singapore · Diritto comparatoIl Regno Unito
Il Regno Unito ha disciplinato le cripto-attività mediante una registrazione ai fini antiriciclaggio per cinque anni prima di disciplinarle come servizi finanziari. Read more Singapore · Diritto comparatoGli Emirati Arabi Uniti
Gli Emirati presentano una complessità che i clienti sottovalutano. Vi sono quattro autorità di vigilanza e tre regimi giuridici. Read more Singapore · Diritto comparatoI quattro regimi in sintesi
Quando un cliente chiede informazioni su una di queste tre giurisdizioni, resista alla tentazione di confrontare i regimi e gli chieda che cosa desidera ottenere da essa. Read more Singapore · Diritto comparatoSoft law che diventa hard law
Nessuno dei cinque organismi esaminati in questo capitolo può vincolare la Svizzera o Singapore. Read more Singapore · Diritto comparatoLa Raccomandazione 15 del GAFI e la travel rule
Nell'ottobre 2018 il GAFI ha modificato la Raccomandazione 15 per imporre ai paesi di disciplinare i fornitori di servizi per le attività virtuali (VASP) ai fini della lotta contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, e… Read more Singapore · Diritto comparatoIl quadro del Financial Stability Board del 2023
Il 17 luglio 2023 l'FSB ha pubblicato il proprio Global Regulatory Framework for Crypto-asset Activities, articolato in due parti. Read more Singapore · Diritto comparatoIl trattamento prudenziale delle esposizioni in cripto-attività secondo il Comitato di Basilea
Il 16 dicembre 2022 il BCBS ha pubblicato il proprio standard sul trattamento prudenziale delle esposizioni in cripto-attività come nuovo capitolo SCO60 del Basel Framework consolidato, da attuare entro il 1º gennaio… Read more Singapore · Diritto comparatoLe raccomandazioni della IOSCO
Il 16 novembre 2023 il Board della IOSCO ha pubblicato, sotto forma di rapporto finale, le proprie Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets. Le diciotto raccomandazioni riguardano sei ambiti. Read more Singapore · Diritto comparatoIl Crypto-Asset Reporting Framework dell'OCSE
L'OCSE ha approvato il Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) nell'agosto 2022 e lo ha pubblicato, unitamente alle modifiche al Common Reporting Standard, nell'ottobre 2022, a seguito di un mandato del G20. Read more Singapore · Diritto comparatoCome viene recepito ciascuno standard: la mappa dell'attuazione
Due osservazioni chiudono il capitolo. In primo luogo, le attuazioni di Singapore sono di rango legislativo e datate, mentre quelle svizzere sono spesso di natura amministrativa e derivano dal diritto vigente. Read more Singapore · Diritto comparatoDue significati di una stessa espressione
Le autorità di vigilanza usano l'espressione "arbitraggio regolamentare" come un'accusa, mentre i fondatori la usano come una strategia; in entrambi i casi si descrive l'atto di scegliere dove essere regolamentati. Read more Singapore · Diritto comparatoChe cosa sanzionano entrambe le autorità di vigilanza
Il primo bersaglio è l'entità che dispone di un indirizzo svizzero o singaporiano e di nient'altro. Il diritto svizzero dei mercati finanziari esige per ogni istituto autorizzato una direzione effettiva in Svizzera. Read more Singapore · Diritto comparatoLa sostanza: che cosa richiede concretamente il diritto
La sostanza è la condizione dell'arbitraggio legittimo. Essa si articola in tre livelli che il cliente deve distinguere: regolamentare, fiscale e societario. Read more Singapore · Diritto comparatoLa portata extraterritoriale
Le regole di Singapore operano in due direzioni. Read more Singapore · Diritto comparatoUna matrice decisionale per dieci modelli di business
La matrice che segue applica il confronto svolto in questa parte ai dieci modelli di business ricorrenti nella prassi. Read more Singapore · Diritto comparatoDove finiscono i due hub
Il confronto tracciato in questa parte consente una conclusione generale. La Svizzera e Singapore sono complementari, ed è questa la ragione per cui il presente libro le tratta insieme. Read more