Singapore ha costruito passo dopo passo un regime di licenze per le cripto-attività. Gli articoli qui raccolti, tratti dal libro Il diritto degli asset digitali a Singapore e in Svizzera, spiegano l'approccio della MAS, il diritto privato dei token e la giurisprudenza, il Payment Services Act 2019, il Securities and Futures Act 2001, la Part 9 del Financial Services and Markets Act 2022, le stablecoin e la tokenizzazione. Trattano inoltre l'antiriciclaggio e le sanzioni, la fiscalità e gli incentivi per i fondi, l'esecuzione e l'insolvenza, la strutturazione e un kit di strumenti pratici. Il libro espone il diritto vigente al 30 giugno 2026.
Il Payment Services Act 2019 è in vigore dal 28 gennaio 2020 e disciplina i servizi in digital payment token. La Part 9 del Financial Services and Markets Act 2022 è entrata in vigore il 30 giugno 2025, senza periodo transitorio, e richiede una licenza ai fornitori che servono esclusivamente clienti esteri.
Il quadro per le stablecoin, definito dalla MAS il 15 agosto 2023, al 4 novembre 2026 non era ancora legge. Le proposte di modifica del Payment Services Act sono state poste in consultazione fino al 16 ottobre 2026, e seguirà la normativa secondaria.
Un fondatore o un family office deve chiedersi se la propria attività richieda una licenza, come sia organizzata la custodia e che cosa accada se una piattaforma fallisce. I tribunali di Singapore si sono già occupati di diversi di questi punti, e i dissesti del 2022 li hanno messi alla prova.
Il libro legge Singapore in confronto con la Svizzera e guarda oltre entrambe, all'UE, a Hong Kong e agli standard internazionali.
Per una panoramica si legga il quadro della situazione al 30 giugno 2026. Se la propria attività necessiti di una licenza è trattato in Serve una licenza a Singapore?, e il quadro regolamentare nel suo insieme in la parte sulla regolamentazione.
Pareri legali di diritto singaporiano sui progetti crypto
Ogni progetto crypto con un collegamento a Singapore deve essere conforme. Un parere legale formale di diritto singaporiano, rilasciato da uno studio legale autorizzato e coperto dalla sua assicurazione di responsabilità professionale, è lo strumento con cui fondatori, investitori, exchange e banche ne hanno conferma. Read more Singapore · Singapore 2035Cripto-attività: dal Payment Services Act a Project Guardian
Pochi temi hanno messo alla prova la reputazione della Monetary Authority of Singapore in modo così severo come le cripto-attività. Read more Singapore · Singapore 2035Il Payment Services Act 2019
Prima del 2020 la regolamentazione dei pagamenti a Singapore era ripartita tra due leggi. Read more Singapore · Singapore 2035I crolli del 2022 e le loro conseguenze regolamentari
Il primo shock arrivò nel maggio 2022. Read more Singapore · Singapore 2035I digital token service providers ai sensi del FSMA
Il Financial Services and Markets Act 2022 è una legge omnibus che conferisce alla Monetary Authority poteri su tutti i settori delle istituzioni finanziarie. Read more Singapore · Singapore 2035Le stablecoin
Le stablecoin occupano una posizione particolare nella strategia regolamentare. Read more Singapore · Singapore 2035Project Guardian e la tokenizzazione
La Monetary Authority iniziò a esplorare la tecnologia a registro distribuito per la finanza all'ingrosso nel 2016, collaborando con banche, organizzazioni internazionali e altre banche centrali sulle valute digitali… Read more Singapore · Singapore 2035Cripto-asset: dal Payment Services Act a Project Guardian: conseguenze pratiche
Un'impresa che intende offrire servizi in cripto-asset da Singapore deve innanzitutto stabilire quale legge si applica. Read more Singapore · Singapore 2035Il confronto con Ginevra e Zurigo
La Svizzera e Singapore rivendicano entrambe la certezza del diritto per i cripto-asset, raggiunta con mezzi diversi. Read more Singapore · Singapore 2035Cripto-asset: dal Payment Services Act a Project Guardian: sintesi
Singapore ha sottoposto a licenza la negoziazione e lo scambio di criptovalute con il Payment Services Act 2019, in vigore dal 28 gennaio 2020, il cui primo scopo era prevenire il riciclaggio di denaro e… Read more Singapore · Due hubI due hub: perché la Svizzera e Singapore
Due piccoli Paesi, uno al centro dell’Europa e uno sulla punta della penisola malese, sono diventati i luoghi in cui le imprese serie del settore degli asset digitali scelgono di stabilirsi. Read more Singapore · Due hubChi è il lettore
Un manuale per professionisti vale quanto l’immagine che ha della persona che lo tiene in mano. Questo libro presuppone sei tipi di lettore, ciascuno dei quali ha davanti a sé una decisione diversa. Read more Singapore · Due hubLe cinque decisioni
Cinque decisioni ricorrono in quasi ogni mandato, qualunque sia l’etichetta del cliente. La prima riguarda il luogo di costituzione. Read more Singapore · Due hubCome leggere il libro
Il libro si compone di diciassette parti e di una serie di allegati. La Parte A offre una visione d’insieme. Read more Singapore · Due hubLo stato del diritto al 30 giugno 2026
Un libro su un settore in rapida evoluzione deve scegliere una data e attenervisi. Questo libro espone il diritto vigente al 30 giugno 2026. La scelta è deliberata. Read more Singapore · Due hubCiò che il libro non fa
Il libro non descrive il diritto dell’Unione europea, degli Stati Uniti o di qualsiasi altra giurisdizione terza, se non nella misura necessaria a comprendere una norma svizzera o di Singapore o ad assistere un cliente che… Read more Singapore · Due hubLa logica comune
La Svizzera e Singapore vengono spesso nominate d’un fiato, di solito da persone che non sono mai state in nessuno dei due Paesi. Read more Singapore · Due hubDove divergono
La somiglianza è reale, ma si ferma alla superficie del sistema giuridico. Read more Singapore · Due hubUna classe di attività, due lessici
L’ultima differenza è di linguaggio. È quella che più probabilmente causa un errore in un mandato transfrontaliero. Read more Singapore · Due hubLa geografia dell’hub svizzero
Il settore svizzero degli asset digitali ha una capitale, Zug, e altri tre centri con profili distinti. Zug è il luogo in cui si sono stabiliti i protocolli, le fondazioni e i primi prestatori di servizi. Read more Singapore · Due hubLa legge TRD del 2021
La Svizzera non ha adottato una legge sulle cripto-attività. Read more Singapore · Due hubLa tassonomia della FINMA e la cascata delle autorizzazioni
La FINMA classifica i token in base alla loro funzione economica in token di pagamento, token di utilizzo e token d’investimento, con possibili forme ibride, uno schema annunciato nella sua guida pratica sulle ICO del 16 febbraio 2018 e… Read more Singapore · Due hubIl ponte bancario e l’infrastruttura di mercato
La caratteristica che più distingue la Svizzera dagli altri hub crypto è la partecipazione delle sue banche. Read more Singapore · Due hubLa Svizzera in un capitolo: fiscalità
Il diritto tributario svizzero tratta un token di pagamento come un elemento mobiliare del patrimonio. Read more Singapore · I due hubFondazioni e associazioni per i protocolli
Il diritto privato svizzero offre due forme giuridiche che sono divenute gli involucri standard per i protocolli decentralizzati. La fondazione ai sensi degli artt. 80 segg. Read more Singapore · I due hubUn solo regolatore, una sola città
L’architettura regolamentare di Singapore per gli asset digitali si comprende a partire da un unico dato: la banca centrale è anche l’unico regolatore finanziario, l’autorità di autorizzazione, l’autorità di vigilanza antiriciclaggio per… Read more Singapore · I due hubIl Payment Services Act 2019 e la licenza per i digital payment token
Il Payment Services Act 2019 è la legge in base alla quale è autorizzata la maggior parte delle imprese cripto di Singapore. Read more Singapore · I due hubLa svolta del 2022
Tra il 2017 e il 2021 Singapore si è presentata come hub cripto e la MAS è stata tra i primi regolatori a pubblicare una guida alle offerte di token, nel novembre 2017, e a ricondurre le piattaforme di scambio entro un… Read more Singapore · I due hubIl Financial Services and Markets Act 2022 e il regime DTSP
Il Financial Services and Markets Act 2022 è la legge quadro della MAS. Read more Singapore · I due hubStablecoin, tokenizzazione e Project Guardian
La MAS ha definito il proprio quadro per le stablecoin a valuta singola il 15 agosto 2023. Il quadro si applica alle stablecoin ancorate al dollaro di Singapore o a una valuta del G10 ed emesse a Singapore. Read more Singapore · I due hubRestrizioni per la clientela al dettaglio
La MAS ha iniziato a limitare l’accesso della clientela al dettaglio nel gennaio 2022 con le Guidelines PS-G02, che indicavano ai prestatori di servizi DPT che la negoziazione di DPT non era adatta al grande pubblico. Read more Singapore · I due hubNeutralità fiscale
Singapore non prevede imposte sulle plusvalenze, sul patrimonio né sulle successioni. Read more Singapore · I due hubPerché comparare
Un libro su due ordinamenti giuridici potrebbe limitarsi a descriverli l’uno dopo l’altro e lasciare la comparazione al lettore. Questo libro non lo fa, per una ragione pratica. Read more Singapore · I due hubCome le parti si rispecchiano
Le parti di questo libro dedicate alla Svizzera e a Singapore seguono la stessa sequenza: fondamenti e istituzioni, diritto privato, regolamentazione dei mercati finanziari, antiriciclaggio e sanzioni, fiscalità, e diritto penale insieme… Read more Singapore · I due hubI sette assi
La Parte O, Capitolo I, confronta i due ordinamenti lungo sette assi. Read more Singapore · I due hubChe cosa significa legittimamente “arbitraggio”
I clienti arrivano spesso con in mente la parola “arbitraggio” e i consulenti la usano spesso in modo approssimativo. Read more Singapore · I due hubDove il metodo incontra i suoi limiti
Tre cautele valgono per ogni comparazione contenuta in questo libro. La prima è che i due ordinamenti si muovono a velocità diverse e in direzioni leggermente diverse. Read more Singapore · I due hubPrima fase: la scoperta, 2013–2017
La regolamentazione degli asset digitali in Svizzera e a Singapore non è stata concepita su un foglio bianco. Read more Singapore · I due hubSeconda fase: la costruzione del perimetro, 2018–2021
Il boom delle ICO ha prodotto i primi fallimenti e le prime regole. In Svizzera il caso emblematico è stato Envion. Read more Singapore · I due hubTerza fase: il crollo e la svolta, 2022–2024
Il 2022 è il punto di svolta della vicenda. Read more Singapore · I due hubQuarta fase: il consolidamento, 2025–2026
Nel 2025 entrambi gli hub avevano deciso che cosa volevano essere. Read more Singapore · I due hubChe cosa ha cambiato ciascun fallimento
La tabella seguente associa i principali fallimenti alla norma o alla prassi che ciascuno di essi ha prodotto. Read more Singapore · I due hubIl livello globale
Nessuno dei due hub stabilisce le proprie regole da solo. Cinque organismi internazionali e un regolamento regionale fissano il quadro entro cui legiferano la Svizzera e Singapore. Read more Singapore · TecnologiaTecnologia e tassonomia per giuristi
Un avvocato che presta consulenza in materia di asset digitali non ha bisogno di scrivere codice. Deve però sapere con precisione quale fatto tecnico produca quale conseguenza giuridica. Read more Singapore · TecnologiaIl registro come documentazione condivisa
Un registro distribuito è una banca dati che molti computer indipendenti detengono in copie identiche e aggiornano di comune accordo. Nulla in questa descrizione è nuovo. Read more Singapore · TecnologiaBlocchi, hash e immutabilità
Le transazioni sono raggruppate in blocchi. Ogni blocco contiene un hash crittografico del blocco precedente, cioè un’impronta di lunghezza fissa calcolata sull’intero contenuto del blocco. Read more Singapore · TecnologiaChiavi pubbliche e private
Ogni account su un registro distribuito è controllato da una coppia di chiavi. La chiave privata è un numero casuale molto grande. La chiave pubblica ne è derivata mediante una funzione matematica unidirezionale. Read more Singapore · TecnologiaIndirizzi e pseudonimia
Un indirizzo è una stringa di lettere e cifre. Non reca alcun nome. Chiunque può generare gratuitamente tutti gli indirizzi che desidera. Read more Singapore · TecnologiaModello UTXO e modello ad account
Bitcoin registra il valore sotto forma di output di transazione non spesi (UTXO). Ogni output è una quantità discreta di valore vincolata a una condizione, di solito una chiave pubblica. Read more Singapore · TecnologiaMeccanismi di consenso
Il consenso è la procedura con cui i partecipanti si accordano sul blocco successivo. Prevalgono due famiglie. Read more Singapore · TecnologiaFinalità e regolamento
La finalità è il momento a partire dal quale una transazione non può più essere stornata in base alle regole del protocollo stesso. Bitcoin offre una finalità probabilistica. Read more Singapore · TecnologiaSmart contract
Uno smart contract è un programma memorizzato sul registro che viene eseguito quando una transazione lo richiama. Il termine “contract” fu scelto da Nick Szabo nel 1994 e da allora trae in inganno i giuristi. Read more Singapore · TecnologiaFork
Si ha un fork quando i partecipanti alla rete smettono di concordare su un’unica storia. Un soft fork restringe le regole in un modo che il software precedente accetta ancora. Read more Singapore · TecnologiaReti layer-2
Una rete layer-2 elabora le transazioni al di fuori della catena principale e vi pubblica periodicamente una registrazione compressa. Read more Singapore · TecnologiaBridge e wrapped asset
Un bridge è un meccanismo che consente di rappresentare su una catena un token che si trova su un’altra. Read more Singapore · TecnologiaOracoli
Un oracolo fornisce informazioni esterne a uno smart contract. Gli oracoli di prezzo comunicano a un protocollo di prestito il valore delle garanzie, affinché possa liquidare le posizioni sottocollateralizzate. Read more Singapore · TecnologiaMettere insieme i pezzi: leggere una transazione
Prima di esprimere qualsiasi parere su un token, ottenga e registri i seguenti elementi da un block explorer o dal team tecnico del cliente: - La rete e, se del caso, il layer-2 su cui si trova il token. -… Read more Singapore · TecnologiaPerché la custodia è la questione centrale
Gran parte del rischio giuridico negli asset digitali si concentra in un unico punto: chi detiene la chiave privata, e a quali condizioni. La regolamentazione in entrambi gli hub è organizzata attorno a questo punto. Read more Singapore · TecnologiaAutocustodia
L’autocustodia significa che il detentore controlla la chiave privata senza intermediari. Read more Singapore · TecnologiaDetenzione in custodia: l’omnibus wallet
Nel modello omnibus il custode detiene tutti i token dei clienti in uno o pochi indirizzi da esso controllati. Read more Singapore · TecnologiaWallet segregati
Nel modello segregato ogni cliente dispone di un proprio indirizzo on-chain controllato dal custode. La blockchain stessa mostra il saldo del cliente, anche se la chiave è detenuta dal custode. Read more Singapore · TecnologiaHot, cold e lo spettro della gestione delle chiavi
La distinzione tra hot e cold riguarda la connettività. La chiave di un hot wallet si trova su un sistema connesso a internet e può firmare immediatamente. Read more Singapore · TecnologiaMulti-party computation e multi-signature
Due tecnologie hanno sostituito la singola chiave privata nella custodia istituzionale. La multi-signature (multisig) è una funzionalità del registro stesso. Read more Singapore · TecnologiaLa custodia nello staking
Lo staking consiste nel vincolare token a una rete proof-of-stake per ottenere ricompense di validazione. Esistono quattro modelli. Nello staking individuale il detentore gestisce un proprio validatore con le proprie chiavi e sopporta tutti i rischi. Read more Singapore · TecnologiaPrestito, riutilizzo in garanzia e la fine della custodia
La custodia finisce dove inizia il prestito. Un custode che può utilizzare i token dei clienti per conto proprio, prestarli a terzi o costituirli in pegno detiene un debito verso il cliente e non il bene del cliente. Read more Singapore · TecnologiaChe cosa significa giuridicamente “controllo”
Il capitolo ha utilizzato il termine “controllo” in diverse accezioni, ed è opportuno distinguerle prima che le tassonomie del Capitolo III facciano affidamento su di esso. Read more Singapore · TecnologiaLa chiave privata nell’insolvenza: l’unico fatto che conta
Una piattaforma di scambio di Singapore con una controllata svizzera fallisce nel 2026. Read more Singapore · TecnologiaPerché la qualificazione viene prima di tutto
Ogni questione regolamentare di questo libro inizia con una qualificazione. Il token è un valore mobiliare, uno strumento di pagamento, un credito in denaro, un diritto di utilizzare un servizio o nessuna di queste cose? Read more Singapore · TecnologiaLa tassonomia della FINMA
La FINMA ha pubblicato le sue ICO Guidelines il 16 febbraio 2018 e non le ha mai ritirate. Read more Singapore · TecnologiaLa tassonomia di Singapore
Singapore classifica per legge, mentre le indicazioni della MAS colmano le lacune. Quattro categorie hanno rilevanza giuridica. Read more Singapore · TecnologiaLa tassonomia di MiCA
Il regolamento (UE) 2023/1114 relativo ai mercati delle cripto-attività (MiCA) si applica alle stablecoin dal 30 giugno 2024 e alle altre cripto-attività e ai prestatori di servizi dal 30 dicembre 2024. Read more Singapore · TecnologiaI casi problematici
Le tre tassonomie concordano su Bitcoin, su un’azione tokenizzata e su una stablecoin in dollari. Sono state scritte per quei casi. Read more Singapore · TecnologiaLa classificazione nella pratica: una sequenza decisionale
Applichi a qualsiasi token i passaggi seguenti, nell’ordine indicato, e annoti la risposta a ciascuno: 1. Il detentore ha una pretesa nei confronti di una persona identificabile? In caso affermativo, passi al punto 2. Read more Singapore · TecnologiaLa promessa di rimborso come nucleo giuridico
Una stablecoin è un token concepito per mantenere un valore costante rispetto a un riferimento, quasi sempre una valuta fiat e in misura preponderante il dollaro statunitense. Read more Singapore · TecnologiaStablecoin garantite da valuta fiat
Nel modello dominante un emittente detiene riserve in valuta fiat e in titoli di Stato a breve scadenza ed emette token a fronte di esse in rapporto uno a uno. Read more Singapore · TecnologiaStablecoin garantite da cripto-attività
Una stablecoin garantita da cripto-attività è emessa da un protocollo a fronte di depositi sovracollateralizzati di altre cripto-attività. DAI di MakerDAO, oggi ridenominata USDS nell’ambito del protocollo Sky, ne è l’esempio principale. Read more Singapore · TecnologiaStablecoin algoritmiche
Una stablecoin algoritmica mantiene il proprio ancoraggio mediante un meccanismo che espande e contrae l’offerta in funzione del prezzo, con garanzie scarse o nulle. Read more Singapore · TecnologiaDepositi tokenizzati
Un deposito tokenizzato è un deposito bancario registrato su un registro distribuito anziché nel sistema bancario centrale della banca. Read more Singapore · TecnologiaValuta digitale di banca centrale
Una valuta digitale di banca centrale (CBDC) è una passività della banca centrale in forma di token. Ne esistono due varianti. Read more Singapore · TecnologiaMoneta a destinazione vincolata (purpose-bound money)
Il purpose-bound money (PBM) è un concetto progettuale di Singapore, pubblicato dalla MAS in un white paper del giugno 2023, in base al quale un token di moneta digitale è avvolto in un livello programmabile che limita come,… Read more Singapore · TecnologiaStablecoin in franchi svizzeri
Il mercato delle stablecoin in franchi svizzeri è rimasto ridotto a causa dei vincoli regolamentari descritti sopra. Sono stati sperimentati tre modelli. Read more Singapore · TecnologiaStablecoin in dollari di Singapore
Il mercato delle stablecoin in dollari di Singapore è dominato da XSGD di StraitsX, emesso dal 2020 da una società titolare di una licenza MPI per l’emissione di moneta elettronica e i servizi relativi ai DPT, e da USDG di Paxos Digital Singapore… Read more Singapore · TecnologiaSanzioni, congelamento e realtà tecnica della promessa
Ogni contratto delle principali stablecoin garantite da valuta fiat contiene funzioni che consentono all’emittente di congelare o distruggere i token presenti a determinati indirizzi. Read more Singapore · TecnologiaI due significati della tokenizzazione
Il termine «tokenizzazione» designa due operazioni assai diverse, e la maggior parte della confusione in questo campo deriva dal non distinguerle. Nella prima, il registro è il libro dei titoli. Read more Singapore · TecnologiaIl registro come libro dei titoli: i valori mobiliari registrati
La Svizzera è l’unico ordinamento trattato nel presente libro che, in base al diritto generale, consente al registro distribuito di fungere da libro dei titoli per i valori mobiliari. Read more Singapore · TecnologiaIl registro come documentazione: il gemello digitale
Nel secondo modello il token è un gemello digitale di un’attività detenuta altrove. Un token sull’oro rappresenta lingotti d’oro custoditi in un caveau. Una quota di fondo tokenizzata rappresenta una quota iscritta nel registro del fondo. Read more Singapore · TecnologiaValori mobiliari tokenizzati
Le obbligazioni tokenizzate sono state il segmento più attivo in entrambi i centri. Read more Singapore · TecnologiaImmobili tokenizzati
In nessuno dei due centri gli immobili possono essere tokenizzati direttamente. La proprietà si trasferisce mediante iscrizione nel registro fondiario, che nessuno dei due paesi ha collegato a un registro distribuito. Read more Singapore · TecnologiaMaterie prime e opere d’arte tokenizzate
Un token sull’oro è una pretesa nei confronti dell’emittente alla consegna di oro, oppure la rappresentazione di una quota dell’oro detenuto dall’emittente. Read more Singapore · TecnologiaPrivate credit e crediti commerciali
Il private credit tokenizzato, in cui i finanziamenti alle imprese sono originati, erogati e gestiti tramite token, è cresciuto rapidamente nel 2024 e nel 2025 attraverso protocolli come Centrifuge, Maple e Goldfinch e… Read more Singapore · TecnologiaIl registro come libro dei titoli e il registro come documentazione: una sequenza decisionale
Per qualsiasi attività reale tokenizzata, annoti quanto segue prima di fornire consulenza: - L’attività e il registro che ne stabilisce la titolarità secondo il diritto del luogo in cui si trova. - Se il token è il… Read more Singapore · TecnologiaChe cos’è la DeFi e perché il diritto fatica ad affrontarla
La finanza decentralizzata (DeFi) è il nome collettivo dei servizi finanziari forniti da smart contract su registri pubblici senza che un intermediario detenga le attività dei clienti. Read more Singapore · TecnologiaAutomated market maker
Un exchange decentralizzato di tipo tradizionale avrebbe bisogno di un book di ordini e di un motore di abbinamento. Gli automated market maker (AMM) fanno a meno di entrambi. Read more Singapore · TecnologiaProtocolli di finanziamento
Aave e Compound, i principali protocolli di finanziamento, detengono pool di token depositati dai finanziatori e consentono ai mutuatari di attingervi a fronte delle garanzie da essi depositate. Read more Singapore · TecnologiaLiquid staking
Il Capitolo II ha introdotto lo staking e il Capitolo III ha classificato i token-ricevuta. Read more Singapore · TecnologiaRestaking
Il restaking, introdotto da EigenLayer nel 2023 e nel 2024, consente di impegnare ETH in staking o liquid staking token come garanzia a favore di servizi aggiuntivi (oracoli, bridge, livelli di dati) che necessitano di una sicurezza economica… Read more Singapore · TecnologiaPerpetual futures e derivati
I perpetual futures (perps) sono il derivato dominante nei mercati cripto. Read more Singapore · TecnologiaI bridge come infrastruttura DeFi
Il Capitolo I ha descritto i bridge dal punto di vista tecnico. Nel contesto DeFi essi sono il punto in cui si registrano le perdite maggiori. Read more Singapore · TecnologiaChi è la controparte: la persona giuridica dietro il protocollo
Le sezioni precedenti si sono ripetutamente chieste chi sia la controparte. La questione può essere affrontata in modo sistematico. Ogni protocollo DeFi è collegato a una qualche combinazione delle persone seguenti. Read more Singapore · TecnologiaLa posizione del Consiglio federale del 2022
Il Consiglio federale ha pubblicato il suo rapporto sulla finanza decentralizzata il 16 dicembre 2022 in risposta a un postulato parlamentare. Read more Singapore · TecnologiaLa posizione della MAS
La MAS non ha mai pubblicato un rapporto sulla DeFi paragonabile a quello del Consiglio federale, ma la sua posizione può essere ricostruita da discorsi, documenti di consultazione e dalla concezione del regime DTSP. Read more Singapore · TecnologiaLa realtà dell’enforcement
Nessuna delle due autorità di vigilanza ha avviato un’azione di enforcement contro un protocollo DeFi in quanto tale. Entrambe hanno agito contro gestori identificabili. Read more Singapore · TecnologiaChe cos’è una DAO
Un’organizzazione autonoma decentralizzata (DAO) è un gruppo di persone che si coordinano mediante smart contract e governano una tesoreria o un protocollo comune votando con token. Read more Singapore · TecnologiaLa natura giuridica di una DAO secondo il diritto svizzero
Il diritto svizzero non prevede una legge sulle DAO. Read more Singapore · TecnologiaLa natura giuridica di una DAO secondo il diritto di Singapore
Il common law di Singapore giunge a un risultato di default analogo per una via diversa. Read more Singapore · TecnologiaLa fondazione svizzera
L’analisi che precede spiega perché nessun protocollo serio gestisca una DAO priva di wrapper. I consulenti del team centrale gli avranno detto che i suoi membri rispondono personalmente di tutto ciò che la DAO fa. Read more Singapore · TecnologiaL’associazione svizzera
L’associazione (Verein) di cui agli artt. 60 segg. CC è diventata il secondo wrapper svizzero e, sotto alcuni aspetti, uno più adatto alle DAO. Un’associazione ha membri, che possono essere i detentori di token. Read more Singapore · TecnologiaLa company limited by guarantee di Singapore
Singapore non dispone né di una fondazione né di un’associazione dotata di personalità giuridica nel senso del diritto svizzero. Read more Singapore · TecnologiaLa responsabilità dei detentori di token
I team dei protocolli utilizzano anche la foundation company delle Isole Cayman, la DAO LLC delle Isole Marshall, la DAO LLC del Wyoming e la fondazione del Liechtenstein. Ciascuna presenta vantaggi. Read more Singapore · TecnologiaIl controllo della tesoreria
La tesoreria di una DAO è costituita dalle attività che la comunità governa. Può essere detenuta in uno smart contract che esegue automaticamente i voti, in un multisig controllato da un comitato oppure da un wrapper giuridico. Read more Singapore · TecnologiaA che punto sono i due centri nel 2026
Grazie alla fondazione e all’associazione, la Svizzera dispone della prassi più sviluppata al mondo per dare ai protocolli una sede giuridica. Read more Singapore · TecnologiaGlossario dei termini tecnici utilizzati in questo libro
Le voci che seguono definiscono, in ordine alfabetico, i termini tecnici utilizzati nel libro nel significato in cui il libro stesso li impiega. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoSingapore I: fondamenti e approccio della MAS
Un giurista svizzero o tedesco che apre per la prima volta il Payment Services Act 2019 si trova di fronte a un testo che appare familiare ma funziona in modo diverso. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoIl modello di Westminster in una città-Stato
Singapore è una repubblica unitaria con una Costituzione scritta che si proclama legge suprema del Paese. Il Parlamento è monocamerale. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLe fonti del diritto e come citarle
Il diritto singaporiano si articola in quattro livelli. Al vertice si trova la Costituzione. Al di sotto vi sono gli Act del Parlamento. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoCommon law, equity e recezione del diritto inglese
L'adattamento più difficile per il giurista di civil law è l'idea che gran parte del diritto applicabile non sia mai stata oggetto di legislazione. L'Application of English Law Act 1993 risolve la questione in due frasi. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoI tribunali
Il Supreme Court of Judicature Act 1969 disciplina l'organizzazione dei tribunali superiori. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoIl precedente e come leggere una sentenza di Singapore
La dottrina del precedente vincolante opera in senso verticale. Le decisioni della Court of Appeal vincolano l'Appellate Division, la General Division e le State Courts. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoL'interpretazione delle leggi
La section 9A(1) dell'Interpretation Act 1965 dispone che un'interpretazione idonea a promuovere lo scopo o l'obiettivo sotteso a un written law deve essere preferita a una che non lo sia. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoL'efficacia giuridica di notices, guidelines, circulars e FAQ della MAS
Lo strumento che più disorienta i lettori stranieri è la MAS Notice. Una notice è una direttiva scritta emanata dalla MAS in forza di un potere legislativo nei confronti di una categoria di istituzioni finanziarie. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa professione forense e l'avvocato straniero
L'esercizio della professione forense a Singapore è disciplinato dal Legal Profession Act 1966. Gli advocates and solicitors ammessi al Singapore Bar possono esercitare il diritto di Singapore. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLeggere il sistema nel suo insieme
Per un avvocato di Zug l'ordinamento giuridico di Singapore presenta un paradosso. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoUn'istituzione, tre ruoli
La Monetary Authority of Singapore è stata istituita dal Monetary Authority of Singapore Act 1970 e ha iniziato a operare il 1º gennaio 1971. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoI Managing Director e la voce istituzionale
Ravi Menon è stato Managing Director dal 2011 al 31 dicembre 2023 e ha plasmato la politica in materia di attivi digitali descritta nel Capitolo III. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoIl Financial Services and Markets Act 2022 come legge quadro
La legislazione finanziaria di Singapore è cresciuta un Act alla volta. Il Banking Act 1970, l'Insurance Act 1966, il Securities and Futures Act 2001 e il Financial Advisers Act 2001 disciplinano ciascuno un settore. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa filosofia regolamentare della MAS
La MAS descrive il proprio approccio con una serie di formule che ricorrono in ogni documento di consultazione e che il professionista dovrebbe imparare a decifrare. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLe categorie di autorizzazione rilevanti per gli attivi digitali
La licenza di cui un'impresa attiva negli attivi digitali necessita dipende dalla funzione svolta dal suo prodotto. Sei regimi coprono il settore. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoI poteri sanzionatori
La MAS esercita i propri poteri sanzionatori mediante una serie graduata di strumenti che descrive nella sua Enforcement Monograph e di cui riferisce in un Enforcement Report periodico. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa vigilanza nella prassi
La vigilanza su un licenziatario per digital payment token è esercitata dal dipartimento competente per i pagamenti, con il coinvolgimento, ove necessario, del dipartimento antiriciclaggio e… Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLeggere la MAS da Zug
Un cliente che ha avuto a che fare con la FINMA troverà la MAS al tempo stesso più e meno esigente. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoPerché la storia conta
Le norme attuali di un'autorità di vigilanza sono il sedimento delle sue decisioni passate, e ciò vale più che mai per il trattamento degli attivi digitali a Singapore. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoPrima fase, 2014–2016: osservare e mettere in guardia
La MAS ha rilasciato la sua prima dichiarazione pubblica sulle valute virtuali il 13 marzo 2014. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoSeconda fase, 2017–2019: l'ondata delle ICO e la Guide
Il boom delle initial coin offering del 2017 ha raggiunto rapidamente Singapore, e diverse tra le maggiori vendite di token di quell'anno sono state condotte tramite entità singaporiane. La MAS ha risposto in due tempi. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoTerza fase, 2020–2021: le autorizzazioni e la vicenda Binance
Il Payment Services Act 2019 è entrato in vigore il 28 gennaio 2020. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoQuarta fase, 2022: i crolli e la dottrina
Il 2022 ha cambiato la politica di Singapore più di qualsiasi altro anno. A maggio è crollato l'ecosistema Terra. Il suo sviluppatore, Terraform Labs, era una società costituita a Singapore. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoQuinta fase, 2023–2024: la costruzione del nuovo regime
La MAS ha pubblicato le proprie risposte per fasi. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoSesta fase, 2024–2026: i prestatori operanti esclusivamente verso l'estero
L'ultimo tassello ha affrontato un problema che metteva in imbarazzo la MAS fin dai crolli di Three Arrows e Terraform: entità costituite a Singapore che non servivano clienti singaporiani e… Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa situazione al 30 giugno 2026
Alla data di chiusura di questo libro la regolamentazione degli attivi digitali a Singapore poggiava su cinque pilastri. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoInsegnamenti per il professionista
Dalla storia discendono quattro insegnamenti. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa configurazione del mercato
Il mercato degli attivi digitali di Singapore è piccolo per numero di imprese autorizzate e grande per il peso delle istituzioni che stanno alle loro spalle. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoExchange, broker e custodi autorizzati
Le prime licenze piene per digital payment token services sono state rilasciate alla fine del 2021 a Independent Reserve, un exchange fondato in Australia, e a DBS Vickers, il ramo di intermediazione di DBS Bank. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLe banche
Le tre banche nazionali di Singapore, DBS, OCBC e UOB, partecipano tutte al mercato degli asset digitali in un modo che nessuna banca sistemica svizzera conosceva prima del 2024. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoInfrastrutture di mercato: SGX, ADDX, Marketnode
Singapore Exchange si è avvicinata agli asset digitali attraverso investimenti e joint venture. Detiene la partecipazione nella DBS Digital Exchange menzionata sopra. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoProject Guardian, Global Layer One e Project Orchid
Project Guardian è stato lanciato dalla MAS il 31 maggio 2022 con DBS, J.P. Morgan e Marketnode quali primi partecipanti ai progetti pilota. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoL’ondata dei family office
L’ascesa del single family office di Singapore è il secondo grande sviluppo del periodo e quello più rilevante per il lettore che si occupa di clientela privata. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoVenture capital, fondi sovrani e talenti
Temasek, GIC e i bracci di venture capital delle banche hanno investito in tutto il settore degli asset digitali. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoScegliere una controparte a Singapore
L’ecosistema appena descritto pone il cliente di fronte a scelte che nel 2020 non esistevano, e tali scelte comportano conseguenze giuridiche che il materiale promozionale non menziona. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoIl confronto tra l’ecosistema e la Crypto Valley
I due ecosistemi differiscono per origine e per struttura. La Crypto Valley è cresciuta dal basso. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa competizione regionale
Singapore non definisce la propria politica sugli asset digitali in modo isolato. Entro sei ore di volo si trovano Hong Kong, Tokyo, Dubai, Bangkok, Kuala Lumpur e Giacarta, ciascuna con un proprio regime. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoHong Kong
Hong Kong è il termine di paragone che conta, per tre ragioni. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoDubai e gli Emirati Arabi Uniti
Nel 2022 Dubai ha istituito la prima autorità di vigilanza al mondo dedicata esclusivamente agli asset virtuali. La Law No. 4 of 2022 Regulating Virtual Assets in the Emirate of Dubai è stata emanata il 28 febbraio 2022. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoGiappone
Il Giappone ha disciplinato gli exchange di cripto-attività prima di chiunque altro. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoIl contesto ASEAN
Ciascuno dei vicini immediati di Singapore ha assunto una propria posizione, e insieme essi definiscono il mercato regionale servito da una società autorizzata a Singapore. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoPerché i clienti confrontano Singapore e Hong Kong, e come rispondo
Nella mia esperienza la domanda si presenta in una di tre forme. Un fondatore chiede dove collocare la sede asiatica di un exchange o di un emittente di stablecoin. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa cooperazione tra le autorità di vigilanza
La concorrenza tra i centri coesiste con la cooperazione tra le loro autorità di vigilanza, e un cliente che si struttura tra di essi dovrebbe sapere quante informazioni le autorità si scambiano. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoUna sequenza decisionale per il centro asiatico
L’analisi di questo capitolo può essere ridotta a una sequenza di domande alle quali un gruppo svizzero dovrebbe rispondere nell’ordine. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa mappa regionale e il lettore svizzero
Per un professionista svizzero la lezione di questo capitolo è che la severità regolamentare di Singapore è una posizione scelta all’interno di una regione competitiva. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoPerché serve una mappa delle istituzioni
Il lettore di tradizione civilistica che ha assimilato i capitoli da I a V sa che Singapore disciplina attraverso un unico legislatore, un’unica autorità di vigilanza e un’unica gerarchia giudiziaria. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa Monetary Authority of Singapore vista dall’interno
La MAS è organizzata in gruppi e dipartimenti i cui nomi cambiano di tanto in tanto, ma le cui funzioni sono rimaste stabili dalla riorganizzazione seguita alla creazione, nel 2015, del FinTech and… Read more Singapore · Ordinamento giuridicoL’Accounting and Corporate Regulatory Authority
L’ACRA è stata istituita il 1º aprile 2004 dall’Accounting and Corporate Regulatory Authority Act 2004 mediante la fusione del Registry of Companies and Businesses e del Public Accountants Board. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoL’Inland Revenue Authority of Singapore
L’IRAS è stata istituita il 1º settembre 1992 dall’Inland Revenue Authority of Singapore Act 1992. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoIl Commercial Affairs Department e lo STRO
Il Commercial Affairs Department (CAD) è l’unità specializzata nei reati economici della Singapore Police Force e l’organo che indaga su frodi, truffe, appropriazioni indebite, abusi di… Read more Singapore · Ordinamento giuridicoChi sono gli attori: l’Attorney-General’s Chambers
L’Attorney-General è nominato ai sensi dell’articolo 35 della Costituzione ed è al tempo stesso il principale consulente legale del Governo e il Public Prosecutor, con il controllo di tutti i procedimenti penali. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLa Singapore Academy of Law
La Singapore Academy of Law (SAL) è un ente di diritto pubblico istituito dal Singapore Academy of Law Act 1988, di cui sono membri ogni advocate and solicitor, ogni giudice e ogni legal officer del… Read more Singapore · Ordinamento giuridicoLe associazioni di categoria e il livello privato
La Blockchain Association Singapore (BAS), costituita nel 2018, è la principale associazione di categoria delle società attive negli asset digitali. Read more Singapore · Ordinamento giuridicoAltri enti pubblici che il cliente incontrerà
Ciascuno di questi enti compare in una Parte successiva. Elencarli qui serve a mostrare al lettore di tradizione civilistica che «un’unica autorità di vigilanza» non significa «un’unica autorità». Read more Singapore · Ordinamento giuridicoAvvicinare gli attori: una sequenza
Un gruppo svizzero o tedesco che avvia a Singapore un’attività regolamentata in materia di asset digitali incontra gli attori all’incirca in quest’ordine, che va pianificato. - Un avvocato di Singapore, abilitato ai sensi del Legal… Read more Singapore · Ordinamento giuridicoConclusione della Parte
Questa Parte ha descritto l’ordinamento giuridico, l’autorità di vigilanza, la storia delle politiche, il mercato, la regione e gli attori. Le restanti Parti dedicate a Singapore si fondano su di essa. Read more Singapore · Diritto privatoSingapore II: diritto privato e giurisprudenza
Singapore non ha una legge che dica a un tribunale che cosa sia una cripto-attività. Il Payment Services Act 2019 definisce il digital payment token ai fini delle licenze. Read more Singapore · Diritto privatoPerché la questione proprietaria è importante
Se una cripto-attività sia un bene oggetto di proprietà è la questione da cui dipende ogni altra conseguenza di diritto privato. Read more Singapore · Diritto privatoLe quattro decisioni
Il primo processo in materia di criptovalute a Singapore è scaturito da un malfunzionamento dell’exchange Quoine il 19 aprile 2017. Read more Singapore · Diritto privatoChe cosa significa «thing in action» per la custodia, i trust e l’insolvenza
Il professionista dovrebbe resistere alla tentazione di leggere ByBit come una nota a piè di pagina tecnica, perché la qualificazione ha delle conseguenze. Un thing in action è l’oggetto per eccellenza di un express trust. Read more Singapore · Diritto privatoLa terza categoria della Law Commission e se Singapore la segua
La Law Commission of England and Wales ha pubblicato il proprio rapporto finale sugli asset digitali il 28 giugno 2023 e un rapporto supplementare con un progetto di legge il 30 luglio 2024. Read more Singapore · Diritto privatoUna tabella dei precedenti di Singapore
La tabella mostra la configurazione del diritto: nessuna delle statuizioni sulla proprietà è stata raggiunta all’esito di un contraddittorio tra parti rappresentate sul punto specifico, e la Court of Appeal non… Read more Singapore · Diritto privatoLe conseguenze per particolari asset
Bitcoin, ether e stablecoin ancorate a valute fiat sono tutti beni oggetto di proprietà secondo i precedenti sopra esaminati. Le stablecoin sollevano l’ulteriore questione se il titolare abbia anche una pretesa contrattuale nei confronti dell’emittente. Read more Singapore · Diritto privatoLa tesi contraria e i suoi limiti
Due linee di critica alla posizione di Singapore meritano menzione. Read more Singapore · Diritto privatoIl trust come risposta di Singapore al rischio di custodia
Singapore non ha una norma legislativa sulla separazione delle cripto-attività in caso di insolvenza. Read more Singapore · Diritto privatoGli express trust e le tre certezze
Un express trust sorge soltanto quando il disponente manifesta l’intenzione che il trustee detenga beni a beneficio di un altro. Non sono necessarie formule particolari. Read more Singapore · Diritto privatoIl Quistclose trust
Un Quistclose trust sorge quando denaro o altri beni vengono trasferiti per uno scopo determinato a condizioni tali per cui non sono nella libera disponibilità del destinatario. Read more Singapore · Diritto privatoIl depositario come trustee
Fino al 2024 il fatto che un depositario di cripto-attività di Singapore fosse un trustee dipendeva interamente dalle sue condizioni contrattuali. Read more Singapore · Diritto privatoIl Trustees Act 1967 e i doveri del trustee
Il trustee di un trust di diritto di Singapore dispone del potere generale di investimento conferito dalla s 4 del Trustees Act 1967, che gli consente di effettuare qualsiasi investimento che potrebbe effettuare un proprietario pieno,… Read more Singapore · Diritto privatoIl Trust Companies Act 2005
L’esercizio dell’attività di trust a Singapore richiede una licenza ai sensi del Trust Companies Act 2005, salvo che si applichi un’esenzione. Read more Singapore · Diritto privatoConstructive trust e resulting trust
I trust che sorgono per effetto di legge sono oggetto del capitolo IV, dove compaiono come rimedi contro la frode e l’errore. Un punto trova però posto qui. Read more Singapore · Diritto privatoTrust transfrontalieri
Singapore non è parte della Convenzione dell'Aia sui trust del 1º luglio 1985. Read more Singapore · Diritto privatoInsidie e opinioni contrarie
Tre errori ricorrenti meritano un avvertimento. Il primo è la convinzione che chiamare un rapporto "custodia" lo trasformi in un trust, il che non è vero, perché la parola descrive un servizio. Read more Singapore · Diritto privatoIl contratto come vera tutela del cliente
Gran parte di ciò che il cliente di una piattaforma crypto di Singapore può attendersi è scritto nelle condizioni di servizio della piattaforma. L'analisi proprietaria del Capitolo I dice al cliente che i token possono essere oggetto di proprietà. Read more Singapore · Diritto privatoCondizioni di servizio: conclusione e incorporazione
Il cliente che, all'apertura di un conto, spunta una casella contrassegnata "I agree to the Terms" ha prestato il proprio consenso a tali condizioni secondo i principi ordinari di proposta e accettazione. Read more Singapore · Diritto privatoErrore unilaterale e trading algoritmico
Il diritto di Singapore in materia di errore unilaterale è fissato da Chwee Kin Keong v Digilandmall. Read more Singapore · Diritto privatoSmart contract e Electronic Transactions Act 2010
Uno smart contract è un programma su una blockchain che esegue azioni predeterminate al verificarsi di determinate condizioni. Read more Singapore · Diritto privatoClausole di esonero e Unfair Contract Terms Act 1977
Le condizioni delle piattaforme contengono ampie esclusioni e limitazioni di responsabilità. L'Unfair Contract Terms Act 1977 di Singapore, che riproduce la legge inglese, le sottopone a controllo in tre modi. Read more Singapore · Diritto privatoTutela del consumatore
Il Consumer Protection (Fair Trading) Act 2003 attribuisce ai consumatori rimedi contro i fornitori che pongono in essere pratiche sleali, tra cui dichiarazioni ingannevoli, l'approfittare dell'incapacità del consumatore… Read more Singapore · Diritto privatoClausole tipiche delle piattaforme e come le interpretano i tribunali
L'ultima riga merita un commento. Read more Singapore · Diritto privatoDiritto dei contratti e piattaforme: confronto con la Svizzera
Il diritto svizzero dei contratti giunge a molti degli stessi risultati con mezzi diversi. Il Codice delle obbligazioni non conosce un test generale di ragionevolezza per le clausole di esonero. Read more Singapore · Diritto privatoIl problema e la risposta di Singapore
Un trasferimento su blockchain non può essere annullato né dal mittente, né dalla banca del destinatario, né da un tribunale. Read more Singapore · Diritto privatoTitoli dell'azione
Quando una fiduciaria si appropria indebitamente di beni a lei affidati, tali beni sono detenuti in constructive trust a favore del mandante dal momento dell'appropriazione. Read more Singapore · Diritto privatoMisure cautelari
La proprietary injunction inibisce al convenuto di compiere atti di disposizione su beni specifici sui quali l'attore rivendica un titolo. Read more Singapore · Diritto privatoTracing
Il tracing è il procedimento con cui si identifica il bene nel quale il bene originario dell'attore è stato convertito. Il following è il procedimento con cui si identifica lo stesso bene mentre passa di mano in mano. Read more Singapore · Diritto privatoRimedi definitivi
Nel giudizio di merito o in sede di summary judgment la vittima chiede quattro cose: una declaratoria di constructive trust, un ordine di trasferimento dei beni ancora detenuti, un rendiconto e un ordine di tracing per i beni che sono stati… Read more Singapore · Diritto privatoInterazione con il procedimento penale
A Singapore le vittime di frodi crypto sporgono quasi sempre denuncia alla polizia. Read more Singapore · Diritto privatoTrasferimenti errati e fraudolenti: confronto con la Svizzera
In Svizzera i rimedi civili sono più deboli e quelli penali più forti. Un sequestro civile svizzero (Arrest) ai sensi degli artt. 271 segg. LEF presuppone beni situati in Svizzera. Read more Singapore · Diritto privatoI dissesti del 2022 e i tribunali di Singapore
Il crollo dell'ecosistema Terra nel maggio 2022 e quello di Three Arrows Capital nel giugno 2022 hanno provocato una serie di dissesti tra piattaforme di lending ed exchange con collegamenti a Singapore. Read more Singapore · Diritto privatoL'Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018
La legge, in vigore dal 30 luglio 2020, ha consolidato il diritto dell'insolvenza societaria e personale di Singapore e ha recepito le riforme del 2017 in materia di ristrutturazione, volte a fare di Singapore un… Read more Singapore · Diritto privatoL'insolvenza e la pretesa del cliente: i casi
Zipmex gestiva da Singapore un exchange retail con controllate autorizzate in Thailandia e Indonesia e una clientela di quasi 70.000 persone. Read more Singapore · Diritto privatoBeneficiario o creditore chirografario?
Se il cliente di una piattaforma fallita recuperi i beni in natura o riceva un dividendo dipende dalla qualificazione del rapporto nelle condizioni contrattuali. L'analisi si articola in tre fasi. Read more Singapore · Diritto privatoValutazione e conversione delle pretese in criptovalute
Nella liquidazione a Singapore la pretesa di un creditore è valutata alla data di apertura della liquidazione ed espressa in dollari di Singapore ai fini dell'insinuazione e del riparto. Read more Singapore · Diritto privatoCompensazione, netting e revocatoria
La compensazione nell'insolvenza si applica nelle liquidazioni a Singapore in virtù del rinvio, operato dall'IRDA, alle regole fallimentari sui crediti reciproci e sui rapporti reciproci. Read more Singapore · Diritto privatoRiconoscimento transfrontaliero
Il recepimento della Model Law da parte di Singapore consente ai liquidatori e agli amministratori stranieri di ottenere riconoscimento e misure di tutela a Singapore. Read more Singapore · Diritto privatoInsidie e opinione contraria
L'errore ricorrente dei gestori di piattaforme è considerare la moratoria una soluzione, mentre si tratta di una sospensione che serve a guadagnare tempo per proporre uno scheme. Read more Singapore · Diritto privatoDove finisce il contratto
Il contratto regola il rapporto tra una piattaforma e il suo cliente, e il Capitolo III ha mostrato in quale misura le condizioni stabiliscano ciò che il cliente può attendersi. La responsabilità extracontrattuale assume rilievo là dove il contratto non arriva. Read more Singapore · Diritto privatoIl quadro di Singapore per il duty of care
Singapore applica un unico test per l'esistenza di un dovere di diligenza in materia di negligence, fissato dalla Court of Appeal in Spandeck Engineering v Defence Science and Technology Agency. Read more Singapore · Diritto privatoCustodi ed exchange
Il custode ha verso il cliente obblighi contrattuali derivanti dal contratto di custodia. Read more Singapore · Diritto privatoSviluppatori, validatori e protocolli
In Tulip Trading v van der Laan la Court of Appeal inglese ha ritenuto seriamente sostenibile che gli sviluppatori che controllano il software di una rete bitcoin abbiano doveri fiduciari verso i titolari… Read more Singapore · Diritto privatoProfessionisti: revisori, oracoli e consulenti
Il revisore di smart contract che certifica un codice come privo di vulnerabilità critiche, e la cui relazione viene pubblicata per attirare utenti, si trova nella posizione di qualsiasi professionista che rilascia una dichiarazione sapendo… Read more Singapore · Diritto privatoResponsabilità per fatto altrui e frode del dipendente
Il datore di lavoro risponde per fatto altrui degli illeciti commessi dal dipendente nell'esercizio delle sue mansioni, compresa la frode, quando l'atto illecito è così strettamente connesso al rapporto di lavoro che è… Read more Singapore · Diritto privatoResponsabilità extracontrattuale e negligence: confronto con la Svizzera
L'azione extracontrattuale deve essere proposta entro sei anni dal sorgere del titolo dell'azione, che per la negligence coincide con la data del danno. Read more Singapore · Diritto privatoDue momenti in cui il controllo passa di mano
Gli asset digitali passano ad altre persone in due momenti prevedibili: il divorzio e la morte. Entrambi mettono in luce la stessa caratteristica strutturale di questa classe di beni. Read more Singapore · Diritto privatoGli asset digitali nel divorzio
In caso di divorzio, le Family Justice Courts dividono i beni coniugali ai sensi della s 112 del Women's Charter 1961 nelle proporzioni che il tribunale ritiene giuste ed eque. Read more Singapore · Diritto privatoSuccessione
Un'eredità a Singapore è amministrata ai sensi del Probate and Administration Act 1934. Se esiste un testamento, l'esecutore ottiene una grant of probate. Read more Singapore · Diritto privatoLa successione transfrontaliera con elementi svizzeri
Singapore applica le regole di conflitto di common law in materia di successione. La successione nei beni mobili è regolata dalla legge del domicilio del defunto al momento della morte. Read more Singapore · Diritto privatoPerché le questioni sono più difficili per i token
Ogni controversia transfrontaliera solleva tre questioni: quale tribunale è competente, quale legge si applica e se la sentenza che ne deriva sarà riconosciuta là dove si trovano i beni o il convenuto. Read more Singapore · Diritto privatoGiurisdizione dei tribunali di Singapore
Un convenuto presente a Singapore o che si sottomette alla giurisdizione può esservi citato in giudizio. Read more Singapore · Diritto privatoDiritto applicabile
Singapore applica la dottrina di common law della proper law of the contract. Una scelta espressa del diritto applicabile ha effetto, salvo che non sia bona fide o lecita o sia contraria all'ordine pubblico. Read more Singapore · Diritto privatoAccordi di scelta del foro
Il Choice of Court Agreements Act 2016 dà attuazione a Singapore alla Convenzione dell'Aia sugli accordi di scelta del foro del 30 giugno 2005. Read more Singapore · Diritto privatoRiconoscimento ed esecuzione delle sentenze
Singapore dispone di due regimi legislativi per le sentenze straniere. Read more Singapore · Diritto privatoArbitrato
La maggior parte dei contratti di acquisto di token, dei contratti di custodia tra istituzioni e delle licenze software nel settore cripto contiene clausole arbitrali. Read more Singapore · Diritto privatoLa tensione tra un registro pubblico e una legge sulla privacy
Una blockchain pubblica registra ogni transazione in modo permanente e rende la registrazione accessibile a chiunque. Read more Singapore · Diritto privatoIl Personal Data Protection Act 2012
L'Act si applica a ogni organizzazione che raccoglie, utilizza o comunica dati personali a Singapore. Sono esclusi gli enti pubblici e le persone fisiche che agiscono a titolo personale. Read more Singapore · Diritto privatoIndirizzi di wallet e dati on-chain come dati personali
Nel luglio 2022 la Commission ha pubblicato una guida sulle considerazioni in materia di protezione dei dati nella progettazione di blockchain, che assume tre posizioni centrali. Read more Singapore · Diritto privatoTrasferimenti transfrontalieri
Un'organizzazione può trasferire dati personali al di fuori di Singapore soltanto se adotta misure adeguate per garantire che il destinatario sia vincolato da obblighi giuridicamente vincolanti a garantire un livello di… Read more Singapore · Diritto privatoLa sovrapposizione del Cybersecurity Act 2018
Il Cybersecurity Act 2018 ha istituito la Cyber Security Agency e un regime per le infrastrutture informatiche critiche, in base al quale i titolari designati di sistemi indispensabili alla prestazione di servizi essenziali… Read more Singapore · Diritto privatoPrivacy e obblighi antiriciclaggio
Il conflitto più acuto nella prassi è quello tra gli obblighi di limitazione della conservazione e della finalità, da un lato, e gli obblighi antiriciclaggio, dall'altro. Read more Singapore · Diritto privatoProtezione dei dati: confronto con la Svizzera
I regimi svizzero e di Singapore sono simili nella struttura e differiscono nell'applicazione. La Svizzera non prevede sanzioni amministrative nei confronti delle organizzazioni. Read more Singapore · RegolamentazioneSingapore III: regolamentazione — PSA, SFA, FSMA/DTSP, stablecoin, tokenizzazione
Singapore regolamenta gli asset digitali attraverso tre leggi redatte in momenti diversi e per finalità diverse, che oggi si sovrappongono sugli stessi modelli di business. Read more Singapore · RegolamentazioneFinalità e architettura dell'Act
Il Payment Services Act 2019 (PSA) ha sostituito il Payment Systems (Oversight) Act e il Money-changing and Remittance Businesses Act con un'unica legge sulle licenze per i servizi di pagamento. Read more Singapore · RegolamentazioneLa definizione di digital payment token
L'intero pilastro cripto dell'Act dipende dalla definizione legale di digital payment token (DPT). Read more Singapore · RegolamentazioneIl servizio relativo a digital payment token dopo le modifiche del 2021
La definizione originaria del 2019 di servizio DPT comprendeva due attività: la negoziazione di DPT, ossia l'acquisto o la vendita di DPT in cambio di denaro o di altri DPT, e l'agevolazione dello scambio di DPT quando… Read more Singapore · RegolamentazioneStandard e major payment institution a confronto
Le due classi di licenza condividono lo stesso ambito di servizi consentiti, ma differiscono per volumi, capitale, salvaguardia e costi correnti. La tabella riassume la situazione al 30 giugno 2026. Read more Singapore · RegolamentazioneEsenzioni e l'argomento dell'attività «accessoria»
L'Act esenta integralmente alcune persone, a cominciare da banche, merchant bank, società finanziarie e alcuni assicuratori autorizzati, che sono prestatori di servizi di pagamento esenti ai sensi della s. 13. Read more Singapore · RegolamentazioneIl confine tra moneta elettronica e digital payment token
La s. 2(1) dell'Act definisce la moneta elettronica come valore monetario memorizzato elettronicamente, denominato in una valuta o ancorato a essa, pagato in anticipo per consentire operazioni di pagamento, che è… Read more Singapore · RegolamentazioneLa cronologia delle licenze dal gennaio 2020
L'Act è entrato in vigore il 28 gennaio 2020 con un periodo di tolleranza. Read more Singapore · RegolamentazioneChe cosa è la licenza e che cosa non è
Una licenza per digital payment token non è una categoria di licenza autonoma ai sensi del Payment Services Act 2019. Read more Singapore · RegolamentazioneContenuto della domanda
La MAS pubblica sul proprio sito web il modulo di domanda e una guida alle licenze. Il modulo per il servizio relativo a digital payment token è più lungo di quello per qualsiasi altro servizio. Read more Singapore · RegolamentazioneCapitale minimo e requisiti finanziari
Il capitale minimo è di S$ 100,000 per una standard payment institution e di S$ 250,000 per una major payment institution. Read more Singapore · RegolamentazioneSeparazione e custodia dei token dei clienti
Il regime di separazione è in assoluto la modifica più importante della regolamentazione DPT dall'entrata in vigore dell'Act. Read more Singapore · RegolamentazioneFit and proper e il requisito della direzione residente a Singapore
La MAS applica le Guidelines on Fit and Proper Criteria a ogni richiedente, controllante, amministratore e chief executive. Read more Singapore · RegolamentazioneGestione del rischio tecnologico
Le MAS Technology Risk Management Guidelines del gennaio 2021 sono linee guida, mentre la Notice on Technology Risk Management è vincolante. Read more Singapore · RegolamentazioneObblighi continuativi dopo il rilascio della licenza
Il rilascio della licenza segna l'inizio del rapporto di compliance, i cui obblighi continuativi sono più gravosi di quanto molti richiedenti si attendano. Read more Singapore · RegolamentazioneTempistiche ed esiti
La MAS non si impegna a rispettare tempi di trattazione per le domande di licenza di pagamento e si limita a indicare che i tempi dipendono dalla completezza della domanda e dalla complessità dell'attività. Read more Singapore · RegolamentazioneConfronto con il percorso svizzero
Un lettore svizzero confronterà la licenza DPT con le alternative svizzere. Read more Singapore · RegolamentazioneLa svolta politica del 2022
Fino al 2022 l'approccio di Singapore alla partecipazione al dettaglio nei cripto-asset si basava sull'informativa. Read more Singapore · RegolamentazioneChi è un cliente al dettaglio
Le misure si applicano ai clienti al dettaglio, definiti come le persone che non sono né accredited investor né institutional investor ai sensi del Securities and Futures Act 2001. Read more Singapore · RegolamentazioneLa valutazione della consapevolezza dei rischi
Un prestatore DPT deve valutare se un cliente al dettaglio possiede una conoscenza sufficiente dei rischi dei servizi DPT prima di prestargli qualsiasi servizio di questo tipo. Read more Singapore · RegolamentazioneIncentivi e credito vietati
Ne derivano tre divieti. In primo luogo, un prestatore non può offrire alcun incentivo, monetario o di altro tipo, a clienti al dettaglio potenziali o esistenti. Read more Singapore · RegolamentazioneCondotta commerciale: conflitti, quotazione e reclami
Le misure di condotta vanno oltre i clienti al dettaglio e si applicano all'intera attività del prestatore. Read more Singapore · RegolamentazioneMarketing: la PS-G02 e la regola degli «spazi pubblici»
La risposta Part 2 ha esteso la Notice on Technology Risk Management (PSN05) ai prestatori di servizi DPT, con un periodo transitorio di nove mesi dall'inizio del 2024. Read more Singapore · RegolamentazioneVigilanza ed enforcement delle misure
La restrizione al lending e allo staking dei token dei clienti al dettaglio fa formalmente parte del regime di separazione delle Payment Services Regulations. Read more Singapore · RegolamentazioneQuestioni aperte a metà 2026
Al 30 giugno 2026 tre questioni restavano irrisolte. La prima è se la valutazione della consapevolezza dei rischi acquisirà un periodo di validità. Read more Singapore · RegolamentazioneCronologia delle misure
Cronologia delle misure: una sezione del libro. Read more Singapore · RegolamentazioneMisure di accesso dei consumatori e di condotta commerciale: il confronto con la Svizzera
La Svizzera non dispone di un regime di accesso al dettaglio per i cripto-asset. Read more Singapore · RegolamentazioneIl perimetro dei valori mobiliari e perché viene in secondo luogo
Il Securities and Futures Act 2001 (SFA) è la legge più antica e più ampia. Read more Singapore · RegolamentazioneCapital markets product
La s. 2(1) dello SFA definisce i capital markets product come valori mobiliari, quote di un collective investment scheme, contratti derivati, contratti di cambio a pronti ai fini del trading in valuta con leva… Read more Singapore · RegolamentazioneQuando un token non è un capital markets product
I casi di studio della Guida e la revisione del 2025 confermano che un token che conferisce soltanto il diritto di utilizzare un servizio esula dall’ambito dell’SFA, a condizione che non incorpori alcuna pretesa agli utili, alcun debito e alcuna gestione… Read more Singapore · RegolamentazioneObblighi di prospetto ed esenzioni
Un’offerta di securities o di quote di un CIS rivolta a persone che si trovano a Singapore deve essere effettuata con un prospetto registrato dalla MAS, salvo che si applichi un’esenzione. Read more Singapore · RegolamentazioneLicenze degli intermediari
L’SFA disciplina non soltanto l’offerta, ma anche gli intermediari che operano intorno a un token. Read more Singapore · RegolamentazioneMercati: approved exchanges e recognised market operators
Una piattaforma sulla quale si negoziano capital markets products tokenizzati gestisce un mercato organizzato. Read more Singapore · RegolamentazioneCasi esemplificativi della MAS
I casi di studio della Guida offrono la visione più chiara del ragionamento della MAS. Alcuni sono qui riassunti in forma anonimizzata, così come compaiono nel documento pubblicato. Read more Singapore · RegolamentazioneCapital markets products tokenizzati e la Guida del 2025
La Guida del 2025 affronta le questioni che la tokenizzazione delle securities tradizionali solleva e che la Guida dell’epoca delle ICO non aveva trattato. Read more Singapore · RegolamentazioneConfronto con il diritto svizzero del prospetto e dei diritti valori registrati
La Svizzera e Singapore giungono a risultati simili quanto al perimetro, percorrendo strade diverse. Read more Singapore · RegolamentazioneUna legge quadro con una Part dedicata alle cripto-attività
Il Financial Services and Markets Act 2022 (FSMA) è stato emanato come No. 18 of 2022 e ha ricevuto l’assenso il 25 aprile 2022. Read more Singapore · RegolamentazioneChi è un digital token service provider
La Part 9 si applica a due categorie di persone. Read more Singapore · RegolamentazioneLa dichiarazione sulle "extremely limited circumstances"
La MAS ha posto in consultazione il regime di licenze della Part 9 nel febbraio 2022 e, nuovamente, i requisiti di dettaglio nell’ottobre 2024; la seconda consultazione si è chiusa il 4 novembre 2024. Read more Singapore · RegolamentazioneCondizioni della licenza e obblighi continuativi
Per le poche persone che ottengono la licenza, il regime è definito in ogni dettaglio. Read more Singapore · RegolamentazioneChi ha dovuto andarsene o ristrutturarsi
La platea interessata dalla Part 9 era più ampia di quanto le dichiarazioni della MAS lasciassero intendere. Si possono distinguere tre gruppi. Read more Singapore · RegolamentazioneRapporti con il Payment Services Act e con l’SFA
Le tre leggi formano una gerarchia. Il Payment Services Act e l’SFA sono le leggi principali e si applicano ai servizi prestati a Singapore o a persone che si trovano a Singapore. Read more Singapore · RegolamentazionePoteri tecnologicamente neutrali ai sensi dell’FSMA
Al di là della Part 9, l’FSMA conferisce alla MAS poteri che riguardano ogni impresa di asset digitali da essa regolamentata. Read more Singapore · RegolamentazioneSanzioni ed enforcement
Esercitare professionalmente la prestazione di un digital token service senza una licenza ai sensi della Part 9 costituisce reato. Read more Singapore · RegolamentazioneValutazione
La Part 9 è l’espressione più chiara della politica di Singapore in materia di asset digitali dopo i dissesti del 2022. Il regime non mira ad attrarre imprese. Read more Singapore · RegolamentazionePerché Singapore ha creato un regime separato
Una stablecoin è un token il cui emittente o protocollo promette che esso manterrà il proprio valore rispetto a un’attività di riferimento, di solito una valuta fiat. L’interesse di Singapore per le stablecoin non è speculativo. Read more Singapore · RegolamentazioneI requisiti
Un emittente di SCS deve detenere attività di riserva il cui valore sia in ogni momento pari almeno al 100 per cento del valore nominale delle SCS in circolazione. Le attività di riserva devono consistere in strumenti a rischio molto basso. Read more Singapore · RegolamentazioneLa costruzione del regime di licenza
La MAS ha attuato il regime attraverso il Payment Services Act, creando un nuovo servizio di pagamento regolamentato, lo "stablecoin issuance service". Read more Singapore · RegolamentazioneAttuazione legislativa e situazione al 30 giugno 2026
La risposta dell’agosto 2023 dichiarava che i requisiti di dettaglio, le modifiche legislative e il regime transitorio sarebbero stati pubblicati a una data da confermare. Read more Singapore · RegolamentazioneLe stablecoin di Singapore sul mercato
La principale stablecoin in dollari di Singapore è XSGD, emessa da StraitsX, una società del gruppo Fazz titolare di una licenza MPI per l’emissione di e-money e per i servizi DPT. Read more Singapore · RegolamentazioneDepositi tokenizzati emessi da banche
Il regime distingue una SCS da un deposito bancario tokenizzato. Read more Singapore · RegolamentazioneRapporti con il regime dell’e-money
Finché lo stablecoin issuance service non sarà introdotto per legge, un emittente di SCS è autorizzato per l’emissione di e-money, perché una SCS ancorata a una valuta e accompagnata da un diritto di rimborso soddisfa la definizione di e-money di cui alla s.… Read more Singapore · RegolamentazioneStablecoin: il confronto con la Svizzera
La Svizzera non dispone di una legge sulle stablecoin. La FINMA qualifica le stablecoin in base al diritto vigente nel suo complemento del 2019 alla guida pratica sulle ICO e nella Comunicazione FINMA sulla vigilanza 06/2024. Read more Singapore · RegolamentazioneLa scommessa strategica di Singapore
Nel 2022 le autorità di regolamentazione di Singapore hanno tracciato una linea netta tra la speculazione in cripto-attività, che si sono proposte di contenere, e la tokenizzazione degli asset finanziari regolamentati, nella quale si sono proposte di assumere un ruolo guida. Read more Singapore · RegolamentazioneProject Guardian
Il 31 maggio 2022 la MAS ha lanciato Project Guardian come iniziativa di collaborazione con il settore finanziario volta a verificare la fattibilità di applicazioni di tokenizzazione degli asset e di finanza decentralizzata, gestendo nel contempo… Read more Singapore · RegolamentazioneGlobal Layer One e i framework del novembre 2024
Nel novembre 2023 la MAS ha annunciato Global Layer One (GL1), un’iniziativa volta a sviluppare un’infrastruttura di registro condiviso per gli asset tokenizzati che le istituzioni finanziarie regolamentate potessero utilizzare a livello transfrontaliero. Read more Singapore · RegolamentazioneIl trattamento regolamentare delle securities tokenizzate
L’SFA si applica a una security tokenizzata come alla security che essa rappresenta, il che pone quattro questioni regolamentari per ogni emissione tokenizzata. Read more Singapore · RegolamentazioneLe sedi di negoziazione
Singapore dispone di tre principali sedi e infrastrutture regolamentate per le securities tokenizzate, ciascuna con un modello diverso. Read more Singapore · RegolamentazioneDepositi tokenizzati e CBDC all’ingrosso
L’attività di regolamento per le securities tokenizzate è stata la questione aperta del programma. Un’obbligazione tokenizzata regolata contro un bonifico bancario tradizionale perde il vantaggio del regolamento atomico. Read more Singapore · RegolamentazioneLa roadmap 2025–2026
L’obiettivo dichiarato del programma per il 2025 e il 2026 era la commercializzazione, ossia il passaggio da progetti pilota finanziati dai partecipanti a prodotti offerti ai clienti su larga scala. Tre sviluppi caratterizzano il periodo. Read more Singapore · RegolamentazioneTokenizzazione e infrastrutture di mercato: il confronto con la Svizzera
La Svizzera e Singapore hanno adottato approcci opposti allo stesso problema e sono giunte, finora, a strutture di mercato diverse. La Svizzera ha modificato il proprio diritto privato. Read more Singapore · RegolamentazioneIl problema posto dai prodotti di rendimento
Ogni prodotto di rendimento dell’economia dei token poggia sulla stessa struttura. Un cliente consegna token a un prestatore. Read more Singapore · RegolamentazioneIl divieto per la clientela retail
Nella risposta alla Part 1 del 3 luglio 2023 la MAS ha annunciato che avrebbe impedito ai prestatori di servizi DPT di agevolare il prestito e lo staking di token da parte dei loro clienti retail. Read more Singapore · RegolamentazioneStaking per clienti istituzionali e accredited
Lo staking resta disponibile per gli accredited investors e gli investitori istituzionali. La questione, per un prestatore, è come l’attività venga qualificata ai sensi delle leggi. Read more Singapore · RegolamentazionePrestito
Il prestito di token assume due forme che la regolamentazione tratta in modo diverso. Nella prima il cliente presta token al prestatore, che li utilizza come ritiene opportuno e promette un rendimento. Read more Singapore · RegolamentazioneProdotti di rendimento come collective investment schemes o prodotti strutturati
La terza categoria di prodotti di rendimento racchiude i token in uno strumento. Read more Singapore · RegolamentazioneGli insegnamenti di Hodlnaut e Vauld
Le procedure di insolvenza del 2022 e del 2023 sono esaminate nella parte J, capitolo V e nella parte N, capitolo IV. Tre insegnamenti di natura regolamentare trovano posto qui. Read more Singapore · RegolamentazioneStaking, prestito e rendimento a Singapore: il confronto con la Svizzera
La Svizzera ha raggiunto un equilibrio diverso attraverso il proprio diritto bancario. Read more Singapore · RegolamentazioneTre problemi ai margini del perimetro
I tre temi di questo capitolo hanno una caratteristica in comune. Ciascuno presenta un’attività per la quale le leggi non sono state scritte e che l’autorità di regolamentazione deve ricondurre a una categoria esistente oppure lasciare da parte. Read more Singapore · RegolamentazioneFinanza decentralizzata
La MAS ha affrontato la finanza decentralizzata contemporaneamente da due direzioni. Attraverso Project Guardian ha sperimentato attivamente meccanismi DeFi tra istituzioni regolamentate. Read more Singapore · RegolamentazioneToken non fungibili
La MAS ha espresso la propria posizione sugli NFT in una risposta parlamentare del febbraio 2022, al culmine del mercato degli NFT. Read more Singapore · RegolamentazioneLe DAO e la "foundation" di Singapore
Un'organizzazione autonoma decentralizzata non ha personalità giuridica secondo il diritto di Singapore. Si tratta di un insieme di smart contract e di un gruppo di titolari di token che votano sulle proposte. Read more Singapore · RegolamentazioneDeFi, NFT e DAO a Singapore: il confronto con la Svizzera
La Svizzera e Singapore sono giunte allo stesso punto in materia di DeFi per strade diverse. Entrambe si chiedono se una persona identificabile controlli il protocollo e ne tragga profitto. Read more Singapore · RegolamentazioneLa struttura della procedura
I Capitoli II, IV e V hanno descritto i requisiti di ciascuna licenza di Singapore. Read more Singapore · RegolamentazioneFase uno: preparazione e contatti preliminari alla domanda
La fase di preparazione decide l'esito. La MAS non tiene di diritto un incontro preliminare alla domanda. Read more Singapore · RegolamentazioneFase due: presentazione
Le domande sono presentate in via elettronica tramite il portale delle licenze della MAS, con le credenziali Corppass del richiedente, utilizzando il modulo prescritto per una payment institution licence e il… Read more Singapore · RegolamentazioneFase tre: esame nel merito
L'esame nel merito è condotto da un case officer del team licenze per i servizi di pagamento, con il contributo delle funzioni antiriciclaggio, rischio tecnologico e legale. Read more Singapore · RegolamentazioneCarenze ricorrenti
Le domande si arenano per ragioni prevedibili. L'elenco che segue si basa sulle questioni che hanno ritardato o fatto naufragare le domande che ho seguito. Read more Singapore · RegolamentazioneFase quattro: la valutazione indipendente
La valutazione indipendente è un rapporto redatto da un soggetto esterno, di solito una società di revisione o una società di consulenza specializzata, sull'adeguatezza del quadro AML/CFT del richiedente e, per i richiedenti DPT, del suo… Read more Singapore · RegolamentazioneFase cinque: l'approvazione di principio
La MAS concede l'approvazione di principio (in-principle approval, IPA) quando è soddisfatta della domanda, subordinatamente a condizioni che devono essere soddisfatte prima del rilascio della licenza. La lettera di IPA elenca le condizioni. Read more Singapore · RegolamentazioneFase sei: rilascio della licenza e obblighi successivi
Una volta soddisfatte le condizioni dell'IPA, la MAS rilascia la licenza, che specifica la classe di licenza, i servizi di pagamento coperti e le condizioni apposte. Read more Singapore · RegolamentazioneLa capital markets services licence e la licenza ai sensi della Parte 9
La procedura per una CMS licence ai sensi del SFA segue le stesse fasi con contenuti diversi. Il modulo di domanda è il modulo SFA per le attività regolamentate richieste. Read more Singapore · RegolamentazioneCome un gruppo svizzero ottiene una licenza di Singapore
Un gruppo svizzero affiliato a un OAD, titolare di un'autorizzazione LIsFi o di una licenza bancaria, che desideri servire clienti asiatici da Singapore parte avvantaggiato sotto tre aspetti e svantaggiato sotto uno. Read more Singapore · RegolamentazioneCome un gruppo di Singapore ottiene un'autorizzazione svizzera
Il percorso inverso è più breve nella prima fase e più lungo nell'ultima. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniSingapore IV: antiriciclaggio, contrasto al finanziamento del terrorismo e compliance
Il diritto antiriciclaggio è la parte del regime degli asset digitali di Singapore che decide se un'impresa sopravvive al contatto con i propri clienti. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniTre leggi e un'autorità di vigilanza
Il regime AML/CFT di Singapore poggia su tre leggi, ciascuna delle quali svolge una funzione diversa. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLe notice della MAS: PSN01, PSN02 e la notice DTSP
Gli obblighi operativi AML/CFT di un'attività DPT sono stabiliti in notice della MAS emanate ai sensi del PSA. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniIl livello GAFI
Singapore è membro del Gruppo d'azione finanziaria internazionale (GAFI/FATF) dal 1992 e ne ha detenuto la Presidenza da luglio 2022 a giugno 2024 con T. Raja Kumar. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa valutazione nazionale del rischio e il rischio settoriale degli asset digitali
Singapore ha pubblicato la sua prima valutazione nazionale del rischio di riciclaggio nel gennaio 2014 e la sua prima valutazione sul finanziamento del terrorismo nel 2020. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLeggere il regime nel suo insieme
Il compliance officer di un'impresa DPT di Singapore opera contemporaneamente su cinque livelli. Le leggi penali stabiliscono i reati e l'esposizione personale. La notice della MAS stabilisce gli obblighi. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa struttura del PSN02
La MAS Notice PSN02 è organizzata nella stessa sequenza di ogni altra notice AML/CFT della MAS, dalla notice ai sensi del Banking Act (MAS Notice 626) alle notice per gli intermediari dei mercati dei capitali, le società fiduciarie… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa valutazione del rischio a livello d'impresa
Prima di accettare qualsiasi cliente, il PSN02 impone all'impresa di individuare e valutare i rischi di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo cui è esposta con riguardo a clienti, Paesi, prodotti, servizi,… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniCDD standard: identificazione, verifica e scopo
Il nucleo del PSN02 è l'obbligo di identificare il cliente, di verificarne l'identità mediante fonti affidabili e indipendenti e di identificare il titolare effettivo adottando misure ragionevoli per verificarne l'identità. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniCDD semplificata
Il PSN02 consente la CDD semplificata quando l'impresa ha valutato come basso il rischio di un cliente, di un prodotto o di un'operazione, purché la valutazione sia documentata e coerente con la valutazione del rischio a livello… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniCDD rafforzata
La CDD rafforzata è obbligatoria per tre categorie e discrezionale per una quarta. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniScreening
Il PSN02 impone all'impresa di sottoporre a screening clienti, persone fisiche incaricate di agire, parti collegate e titolari effettivi rispetto alle liste pertinenti al momento dell'onboarding, periodicamente e in occasione degli aggiornamenti delle liste… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniMonitoraggio continuo
La CDD non si esaurisce con l'onboarding. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniRicorso a terzi
Il PSN02 consente a un'impresa di fare affidamento su un terzo per lo svolgimento degli elementi della CDD relativi a identificazione, verifica e scopo. Si applicano tre condizioni. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniConservazione dei documenti e dati personali
La documentazione CDD, i fascicoli dei conti, la corrispondenza commerciale e i dati delle operazioni devono essere conservati per almeno cinque anni dalla cessazione del rapporto d'affari o dal completamento dell'operazione occasionale… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniOrigine e finalità
La travel rule è il requisito secondo cui le informazioni sull'ordinante e sul beneficiario di un trasferimento devono accompagnare il trasferimento stesso, affinché ciascuna istituzione della catena e qualsiasi investigatore… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa regola di Singapore: il PSN02 sui trasferimenti di valore
Il PSN02 applica i requisiti sui trasferimenti di valore a ogni trasferimento di DPT che un licenziatario effettua o riceve per conto di un cliente, qualunque ne sia l'importo. Il set di informazioni dipende dal valore. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniWallet non ospitati
Il caso più difficile è il trasferimento da o verso un wallet le cui chiavi sono detenute da un privato senza alcuna istituzione alle spalle. Il GAFI li chiama wallet "unhosted" o "self-hosted". Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniDue diligence sulla controparte
La travel rule funziona soltanto se l'impresa sa quale istituzione si trova dietro l'indirizzo del beneficiario. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniIl problema dell'alba (sunrise problem)
Il GAFI ha preso in prestito l'immagine dell'"alba" per descrivere il periodo in cui la travel rule è sorta in alcune giurisdizioni e non in altre. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniTrasferimenti incompleti e non conformi
Un licenziatario di Singapore che riceve un trasferimento di DPT privo delle informazioni richieste dispone di tre risposte lecite: eseguire e richiedere le informazioni, sospendere in attesa delle informazioni, oppure rifiutare e restituire. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa protezione dei dati nella travel rule
Trasmettere a un'istituzione estera il nome, l'indirizzo e il numero di identificazione di un cliente costituisce un trasferimento transfrontaliero di dati personali. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniDove sta andando la regola
Alla data di aggiornamento normativo erano visibili tre sviluppi. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL'obbligo di legge
L'obbligo di segnalazione è sancito dalla s. 45 del CDSA e vincola chiunque si trovi a Singapore, sia o meno soggetto a regolamentazione. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL'integrazione del PSN02
Per un licenziatario DPT l'obbligo di legge è integrato dal PSN02. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa formazione del sospetto: le tipologie DPT
Che cosa rende sospetta un'operazione in DPT? Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniTempistica e qualità della segnalazione
La legge parla di "non appena ragionevolmente possibile". Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniDopo la segnalazione
La presentazione di una STR non pone fine agli obblighi dell'impresa né alla sua esposizione. Si pongono quattro questioni. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa posizione dell'avvocato
Gli avvocati di Singapore non sono esentati dalla s. 45. L'obbligo si applica alle conoscenze acquisite nell'esercizio di una professione, e la professione forense non fa eccezione. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa segnalazione all'interno del gruppo
Quando un licenziatario DPT di Singapore fa parte di un gruppo, l'impresa deve decidere quanta parte di una STR possa essere condivisa con le affiliate. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniPerché un singolo caso ha un capitolo a sé
Il 15 agosto 2023 circa quattrocento agenti della Singapore Police Force condussero perquisizioni simultanee in tutta l’isola e arrestarono dieci cittadini stranieri con le accuse di riciclaggio, falso… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniI fatti
I dieci imputati, nove uomini e una donna, erano nati nella provincia cinese del Fujian e avevano acquisito la cittadinanza di altri Paesi, tra cui Cambogia, Cipro, Vanuatu, Turchia, Dominica e Saint… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniChe cosa non ha funzionato
L’Inter-Ministerial Committee istituito nell’ottobre 2023 per esaminare il caso pubblicò il proprio rapporto il 4 ottobre 2024. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa risposta politica
La risposta si sviluppò in quattro ondate tra la fine del 2023 e la metà del 2025. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa dimensione cripto
Il caso non era un caso di cripto, nel senso che i beni resi pubblici consistevano per lo più in immobili e saldi bancari. I suoi insegnamenti per il settore degli asset digitali sono nondimeno diretti. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniChe cosa un titolare di licenza DPT dovrebbe trarre dal caso
Il rapporto del comitato e le sanzioni del 2025 definiscono lo standard che la MAS applica oggi a ogni istituzione vigilata, compresi i titolari di licenza DPT. Sei punti si traducono direttamente nella prassi. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniIl caso in prospettiva comparata
La Svizzera ha avuto i propri casi formativi, dai fondi Abacha e Montesinos fino a 1MDB e Petrobras, e ha reagito ogni volta con un inasprimento delle regole di diligenza, l’ultimo dei quali… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL’approccio di Singapore alle sanzioni
La politica sanzionatoria di Singapore si differenzia da quella svizzera in un modo di cui un programma di compliance su due hub deve tenere conto fin dal primo giorno. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLe sanzioni delle Nazioni Unite: il meccanismo giuridico
Lo United Nations Act 2001 conferisce al Ministro il potere di emanare regolamenti per dare attuazione alle decisioni del Consiglio di sicurezza delle Nazioni Unite ai sensi dell’articolo 41 della Carta. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLe misure contro la Russia del marzo 2022
Il 5 marzo 2022 Singapore annunciò sanzioni contro la Russia in risposta all’invasione dell’Ucraina, agendo per la prima volta da decenni senza un mandato del Consiglio di sicurezza. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL’OFAC e la realtà commerciale
Nessuna legge di Singapore obbliga un titolare di licenza DPT di Singapore a rispettare le sanzioni statunitensi amministrate dall’Office of Foreign Assets Control (OFAC). Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa prassi dello screening per un titolare di licenza DPT
Lo screening sanzionatorio presso un titolare di licenza DPT presenta tre componenti che lo screening di un’istituzione fiat non possiede o possiede in forma più semplice. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniIl finanziamento della proliferazione
Nell’ottobre 2020 il GAFI ha aggiunto alla Raccomandazione 1 l’obbligo di valutare il rischio di finanziamento della proliferazione. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLe sanzioni e l’avvocato
Un avvocato che assiste un titolare di licenza DPT in materia di sanzioni a Singapore deve tenere presenti contemporaneamente tre giurisdizioni. Il livello di Singapore stabilisce che cosa è illecito e che cosa deve essere congelato e segnalato. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa governance che la MAS si attende
La PSN02 si chiude con i requisiti che rendono efficace tutto ciò che li precede: policy, procedure e controlli interni approvati dall’alta direzione, una funzione di compliance dotata di risorse adeguate e… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniIl compliance officer
La PSN02 impone la nomina di un compliance officer AML/CFT a livello dirigenziale, dotato di risorse, indipendenza e accesso alle informazioni sufficienti per svolgere il proprio ruolo. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniRischio tecnologico e igiene informatica
I controlli AML/CFT di un titolare di licenza DPT si basano sulla tecnologia, e la MAS disciplina tale tecnologia mediante due notice e un insieme di linee guida che nella prassi sono inseparabili dal programma antiriciclaggio. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniEsternalizzazione e rischio di terzi
La maggior parte dei titolari di licenza DPT esternalizza parti essenziali del proprio apparato di compliance: verifica dell’identità, screening sanzionatorio, monitoraggio delle operazioni, blockchain analytics e messaggistica travel rule sono… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL’audit indipendente
La PSN02 richiede una funzione di audit indipendente che valuti regolarmente l’adeguatezza e l’efficacia del programma AML/CFT. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLe ispezioni della MAS
La MAS vigila sui titolari di licenza DPT mediante il monitoraggio a distanza delle segnalazioni periodiche e delle copie delle STR, mediante riesami tematici su gruppi di titolari di licenza e mediante ispezioni in loco presso singole imprese. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL’enforcement nei confronti dei titolari di licenza DPT
Gli strumenti di enforcement della MAS ai sensi del PSA e del FSMA comprendono direttive di vigilanza, condizioni di licenza, definizione transattiva dei reati e richiami formali. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniFormazione, screening del personale e cultura aziendale
La PSN02 impone all’impresa di verificare l’integrità dei dipendenti prima dell’assunzione e di formarli in materia AML/CFT al momento dell’ingresso e successivamente con regolarità, con contenuti adattati ai rispettivi ruoli. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniIl problema
Il cliente tipico di una pratica svizzero-singaporiana in materia di asset digitali è un gruppo. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa base giuridica di un programma di gruppo
Entrambi i regimi richiedono o presuppongono un approccio a livello di gruppo, ma con una portata diversa. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniDove i regimi divergono
La tabella seguente illustra i punti nei quali un gruppo non può applicare un’unica regola a entrambe le entità senza operare una scelta. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniL’affidamento tra le entità
La questione operativa più frequente è se un’entità possa fare affidamento sulla CDD svolta dall’altra, in modo che un cliente acquisito a Zug possa aprire un conto a Singapore senza ripetere la… Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniQuale entità serve quale cliente
L’affidamento risolve la questione dell’onboarding, ma non quella strutturale: quale entità dovrebbe intrattenere, in primo luogo, il rapporto con il cliente? Si sono affermate tre regole pratiche. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa condivisione delle informazioni e i suoi limiti
Un programma di gruppo presuppone che ciascuna delle due entità sappia ciò che l’altra sa sui clienti comuni. Quattro vincoli giuridici delimitano ciò che può essere condiviso. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniUn modello di protocollo di gruppo
Gli elementi seguenti costituiscono un protocollo antiriciclaggio di gruppo che, secondo la mia esperienza, soddisfa entrambi i regolatori. Read more Singapore · Antiriciclaggio e sanzioniLa posizione di un membro di un OAD svizzero con un MPI di Singapore: tre questioni ricorrenti
Tre questioni si pongono così spesso in questa configurazione da meritare risposte dirette. Read more Singapore · FiscalitàSingapore V: Fiscalità e incentivi
Il fisco è la ragione per cui molti clienti guardano per la prima volta a Singapore e la ragione per cui alcuni di loro in seguito se ne vanno. Read more Singapore · FiscalitàIl presupposto impositivo e la sua logica territoriale
L’imposta sul reddito di Singapore è applicata ai sensi della section 10(1) dell’Income Tax Act 1947 sul reddito “accruing in or derived from Singapore or received in Singapore from outside Singapore”. Read more Singapore · FiscalitàPayment token: permuta, valutazione e cessione
Poiché l’IRAS tratta un payment token come un bene e non come denaro, un pagamento in token è un’operazione di permuta. Un’impresa che vende beni in cambio di Bitcoin è tassata sul valore dei beni forniti. Read more Singapore · FiscalitàI badges of trade applicati alle cripto
I badges of trade sono il test che l’IRAS applica per stabilire se le cessioni di token abbiano natura reddituale. Read more Singapore · FiscalitàL’emissione di token: i proventi di un’ICO nelle mani dell’emittente
Il trattamento dei proventi di una initial coin offering segue il tipo di token. La posizione della Guide su ciascun tipo è una delle enunciazioni più utili della prassi fiscale di Singapore per un fondatore. Read more Singapore · FiscalitàAirdrop, hard fork, staking, mining e NFT
La Guide tratta ciascuno dei modi più comuni di acquisire token senza pagamento. Read more Singapore · FiscalitàPerdite e deduzioni
Le perdite commerciali derivanti dalla negoziazione di token sono deducibili dagli altri redditi dello stesso anno ai sensi della section 37, riportabili a nuovo senza limiti di tempo a fronte dei redditi futuri, fatto salvo per le società… Read more Singapore · FiscalitàIl confronto tra il trattamento fiscale di Singapore e quello svizzero
I due hub giungono a risultati simili per le società e a risultati diversi per le persone fisiche. Read more Singapore · FiscalitàL’assenza di un’imposta e le sue tre riserve
Singapore non ha un’imposta sulle plusvalenze. L’affermazione è esatta e viene ripetuta in ogni presentazione di una struttura holding di Singapore, ma descrive soltanto un’assenza nella legge e nulla di più. Read more Singapore · FiscalitàLa linea di demarcazione tra trader e investitore nella prassi
Per una persona fisica la linea di demarcazione è tracciata dai badges of trade e dalla prassi del Comptroller. Read more Singapore · FiscalitàIl principio della rimessa: section 10(1) e section 10(25)
Singapore tassa il reddito “received in Singapore from outside Singapore” (ricevuto a Singapore dall’estero). Read more Singapore · FiscalitàSection 10L: plusvalenze estere da cessione dal 2024
La section 10L è stata introdotta dall'Income Tax (Amendment) Act 2023 con effetto dal 1º gennaio 2024 come risposta di Singapore al Gruppo «Codice di condotta» dell'Unione europea, che aveva qualificato la mancata tassazione a Singapore… Read more Singapore · FiscalitàRequisiti di sostanza oltre la section 10L
La sostanza economica è divenuta la condizione universale della pianificazione fiscale a Singapore, e le strutture in digital asset ne avvertono gli effetti da tre direzioni contemporaneamente. Read more Singapore · FiscalitàIl confronto con la Svizzera
La Svizzera esenta gli utili di capitale privati delle persone fisiche (art. 16 cpv. 3 LIFD) e tassa gli utili di capitale delle società come utile ordinario, fatta salva la riduzione per partecipazioni qualificate… Read more Singapore · FiscalitàIl sistema e la svolta del 2020
La goods and services tax di Singapore è un'imposta sul valore aggiunto applicata ai sensi del Goods and Services Tax Act 1993 sulle cessioni di beni e prestazioni di servizi effettuate a Singapore da un soggetto passivo nell'esercizio… Read more Singapore · FiscalitàLa definizione di digital payment token ai fini della GST
La definizione ai fini della GST è più ristretta di quella del Payment Services Act e della nozione di token di pagamento contenuta nella Guide relativa all'imposta sul reddito. Read more Singapore · FiscalitàStablecoin: al di fuori della definizione di DPT ma comunque esenti
L'esclusione dalla definizione di DPT dei token ancorati a una valuta sorprende molti clienti, perché la stablecoin è il token più spesso utilizzato come mezzo di pagamento. Read more Singapore · FiscalitàServizi di exchange, intermediari e la questione dell'agente
L'esenzione riguarda la cessione del token in quanto tale. Non riguarda i servizi dell'exchange, del broker o del custode che rendono possibile l'operazione, i quali restano imponibili. Read more Singapore · FiscalitàDetrazione dell'imposta a monte ed esenzione parziale
Un'impresa che effettua operazioni sia imponibili sia esenti può detrarre soltanto l'imposta a monte imputabile alle operazioni imponibili. Read more Singapore · FiscalitàServizi di mining, validazione e staking
Il mining, in linea generale, non costituisce un'operazione ai fini della GST. Read more Singapore · FiscalitàReverse charge e il fornitore svizzero
Dal 1º gennaio 2020 Singapore applica il reverse charge ai servizi importati acquistati da imprese che non hanno diritto alla detrazione integrale dell'imposta a monte. Read more Singapore · FiscalitàNFT e utility token ai fini della GST
Un NFT non è fungibile e non può quindi essere un DPT. Il suo trattamento ai fini della GST dipende da ciò che esso rappresenta. Read more Singapore · FiscalitàOrganizzazione degli adempimenti GST
La dichiarazione GST di un'impresa che opera con digital asset vale quanto i dati che la alimentano. Read more Singapore · FiscalitàPerché gli incentivi per i fondi sono rilevanti per i digital asset
L'industria dei fondi di Singapore poggia su tre esenzioni previste dalla legge. Read more Singapore · FiscalitàI tre regimi
La section 13D esenta un fondo non residente che non ha alcuna presenza a Singapore oltre al proprio fund manager singaporiano. Read more Singapore · FiscalitàDesignated investments e il problema dei token
L'esenzione copre soltanto lo specified income derivante da designated investments. Read more Singapore · FiscalitàLa variable capital company
Il Variable Capital Companies Act 2018 è entrato in vigore il 14 gennaio 2020 e ha dotato Singapore di un veicolo per fondi concepito appositamente. Read more Singapore · FiscalitàAutorizzazione e tassazione dei fund manager
Un fund manager a Singapore deve essere titolare di una capital markets services licence per la gestione di fondi ai sensi del Securities and Futures Act 2001 o beneficiare di un'esenzione… Read more Singapore · FiscalitàIl manager svizzero con un fondo di Singapore
Un gestore patrimoniale svizzero o un gestore di patrimoni collettivi autorizzato ai sensi della legge sugli istituti finanziari (FinIA; FINIG) che intenda gestire un fondo di Singapore dispone di tre vie… Read more Singapore · FiscalitàIl manager di Singapore con un L-QIF svizzero
Il caso inverso è divenuto possibile dal 1º marzo 2024, quando il limited qualified investor fund (L-QIF) è stato introdotto nella legge sugli investimenti collettivi (CISA; KAG)… Read more Singapore · FiscalitàLa scelta tra un fondo di Singapore e un fondo svizzero
La decisione dipende dagli investitori, dalla strategia e dal problema dei token descritto sopra. La tabella seguente riassume gli elementi che decidono la maggior parte dei mandati. Read more Singapore · FiscalitàIl modello del family office di Singapore
Un single family office a Singapore è una società che gestisce il patrimonio di una sola famiglia e nient'altro. Read more Singapore · FiscalitàL'esenzione dalla licenza e la proposta di class exemption del 2023
Un family office che gestisce soltanto il patrimonio di una singola famiglia non ha bisogno di una capital markets services licence. Read more Singapore · FiscalitàLe condizioni dell'incentivo fiscale per i single family office
I fondi dei single family office ottengono l'esenzione ai sensi della section 13O o 13U, ma le condizioni sono più rigorose che per i fondi commerciali e sono state inasprite due volte… Read more Singapore · FiscalitàLe cripto-attività nel portafoglio del family office
Il problema dei designated investments illustrato nel Capitolo IV colpisce un family office crypto più duramente di un fondo commerciale, perché il patrimonio della famiglia consiste spesso in larga parte… Read more Singapore · FiscalitàIl caso dell'agosto 2023 e l'inasprimento della prassi
Nell'agosto 2023 la Singapore Police Force ha arrestato dieci cittadini stranieri e sequestrato o congelato beni valutati infine oltre S$ 3 miliardi in quello che è divenuto il più grande caso di riciclaggio… Read more Singapore · FiscalitàIl Global Investor Programme
Il Global Investor Programme, gestito dall'Economic Development Board, concede la residenza permanente agli investitori che impegnano capitali a Singapore. Read more Singapore · FiscalitàIl confronto con l'imposizione secondo il dispendio a Zug
Il family office di Singapore viene spesso messo a confronto con il regime svizzero dell'imposizione secondo il dispendio descritto nella Parte G, Capitolo VI, sebbene i due strumenti si fondino su logiche diverse… Read more Singapore · FiscalitàI token come retribuzione
La maggior parte delle imprese che operano con digital asset retribuisce parte del proprio personale in token. Read more Singapore · FiscalitàLa section 10(6) e le regole sui piani azionari applicate ai token
Singapore dispone di un regime specifico per i piani azionari dei dipendenti. Read more Singapore · FiscalitàLa deemed exercise rule e il differimento QEEBR
Due caratteristiche del regime dei piani azionari sono rilevanti per una forza lavoro crypto mobile. Read more Singapore · FiscalitàLa residenza fiscale delle persone fisiche
Una persona fisica è residente a Singapore per un anno d'imposta se risiede a Singapore nell'anno solare precedente, salvo assenze temporanee, oppure se è fisicamente presente o lavora a Singapore… Read more Singapore · FiscalitàIl sistema dei pass
Nessuno vive e lavora a Singapore senza un pass. Il sistema dei pass è nella pratica un filtro che decide quali fondatori e dipendenti Singapore desidera accogliere. Read more Singapore · FiscalitàIl trasferimento dalla Svizzera a Singapore
Un fondatore che si trasferisce da Zug a Singapore deve affrontare una serie di questioni su ciascuno dei due versanti. Read more Singapore · FiscalitàIl trasferimento da Singapore alla Svizzera
Il trasferimento inverso è meno frequente, ma lo si osserva sempre più spesso con il ritorno delle famiglie in Europa. Read more Singapore · FiscalitàDal segreto allo scambio automatico
Singapore e la Svizzera erano le due piazze finanziarie al cui segreto bancario il progetto di trasparenza dell'OCSE intendeva porre fine. Read more Singapore · FiscalitàIl Common Reporting Standard a Singapore
Singapore ha attuato il CRS mediante le Income Tax (International Tax Compliance Agreements) (Common Reporting Standard) Regulations 2016, con obblighi di adeguata verifica dal 1º gennaio 2017… Read more Singapore · FiscalitàIl Crypto-Asset Reporting Framework
Il CARF impone al Reporting Crypto-Asset Service Provider (RCASP) di identificare i propri utenti e di determinarne la residenza fiscale. Read more Singapore · FiscalitàChe cosa significa il CARF per il cliente con patrimoni in entrambi gli hub
L'avvento del CARF modifica il profilo di rischio di tre tipologie di clienti. Read more Singapore · FiscalitàGli obblighi di un RCASP di Singapore
Un RCASP di Singapore deve stabilire se rientra nell'ambito di applicazione, cosa che per un DPT service provider autorizzato o un titolare di licenza DTSP è quasi sempre il caso. Read more Singapore · FiscalitàFATCA
Entrambi gli hub applicano il Foreign Account Tax Compliance Act statunitense mediante accordi intergovernativi. Read more Singapore · FiscalitàIl ciclo degli adempimenti e i poteri informativi dell'IRAS
Singapore tassa sulla base dell'anno precedente. Il reddito dell'anno solare 2025 è accertato nell'anno d'imposta 2026. Le persone fisiche presentano la dichiarazione entro il 18 aprile. Read more Singapore · FiscalitàReati e sanzioni
L'Income Tax Act gradua i propri reati in base alla colpevolezza. La section 94 prevede la sanzione generale per l'omessa presentazione della dichiarazione o l'inadempimento, con una multa fino a S$ 5.000 e una sanzione pari al doppio dell'imposta. Read more Singapore · FiscalitàIl programma di voluntary disclosure
L'IRAS gestisce un programma di voluntary disclosure che riduce le sanzioni per i contribuenti che si presentano spontaneamente prima che l'IRAS abbia avviato una verifica o un'indagine. Read more Singapore · FiscalitàOpposizione, riesame e appello
Il contribuente che non concorda con un accertamento presenta entro due mesi una notice of objection indicandone i motivi. Read more Singapore · FiscalitàAdvance rulings
L'IRAS emette advance rulings sull'applicazione dell'Income Tax Act a un'operazione progettata ai sensi della section 108 e del Seventh Schedule. Read more Singapore · FiscalitàL'evasione fiscale come reato presupposto del riciclaggio
Dal 1º luglio 2013 i reati tributari gravi sono reati presupposto del riciclaggio di denaro ai sensi del Corruption, Drug Trafficking and Other Serious Crimes (Confiscation of Benefits) Act 1992. Read more Singapore · FiscalitàConfronto con il regime svizzero dell'autodenuncia
La Svizzera offre un'autodenuncia esente da sanzioni una volta nella vita ai sensi dell'art. 175 cpv. 3 del Direct Federal Tax Act, a condizione che l'autorità non sia a conoscenza dell'evasione, che il contribuente… Read more Singapore · FiscalitàL'accordo e la sua storia
L'Agreement between the Republic of Singapore and the Swiss Confederation for the Avoidance of Double Taxation with respect to Taxes on Income è stato firmato a Singapore il 24 febbraio 2011. Read more Singapore · FiscalitàResidenza e tie-breaker
Una persona è residente di uno Stato contraente se vi è assoggettata a imposta in ragione del domicilio, della residenza, della sede di direzione o di qualsiasi criterio analogo. Read more Singapore · FiscalitàStabile organizzazione
L'articolo 5 definisce la stabile organizzazione come una sede fissa d'affari per mezzo della quale l'impresa esercita in tutto o in parte la sua attività. Read more Singapore · FiscalitàDividendi, interessi e canoni
Il trattato riduce l'imposta preventiva svizzera sui dividendi dal 35 per cento al 5 per cento quando il beneficiario effettivo è una società che detiene almeno il 10 per cento del capitale della società distributrice, e al 15… Read more Singapore · FiscalitàPlusvalenze
L'articolo 13 attribuisce gli utili derivanti dall'alienazione di beni immobili allo Stato in cui i beni sono situati. Read more Singapore · FiscalitàRedditi di lavoro dipendente tra i due centri
L'articolo 15 attribuisce i redditi di lavoro dipendente allo Stato in cui l'attività lavorativa è svolta. Read more Singapore · FiscalitàProcedura amichevole e scambio di informazioni
La procedura amichevole è aperta al contribuente che ritiene che le misure adottate da uno o da entrambi gli Stati comportino un'imposizione non conforme all'accordo. Read more Singapore · FiscalitàUn confronto conclusivo per il lettore che deve decidere
Questa Parte ha illustrato un sistema fiscale generoso con l'investitore, esigente con il trader, indifferente al token in quanto tale e sempre più insistente sulla sostanza. Read more Singapore · EsecuzioneSingapore VI: esecuzione, insolvenza e risoluzione delle controversie
Le cinque precedenti parti dedicate a Singapore descrivono come le cripto-attività vengono detenute, autorizzate, tassate e mantenute pulite. Questa parte descrive che cosa accade quando qualcosa va storto. Read more Singapore · EsecuzioneL'architettura normativa
Singapore non dispone di una legge penale specifica per le cripto-attività. I reati che coinvolgono token sono perseguiti in base a una legislazione generale redatta per altri scopi e applicata, con qualche forzatura, a una nuova classe di attività. Read more Singapore · EsecuzioneCheating
Il cheating ai sensi della s 415 richiede l'inganno di una persona e l'induzione mediante tale inganno, seguiti da una consegna disonesta o fraudolenta di beni oppure da un'azione o omissione dannosa della persona… Read more Singapore · EsecuzioneCriminal breach of trust e appropriazione indebita
Il criminal breach of trust ai sensi della s 405 richiede che a una persona siano stati affidati beni o il potere di disporne. Read more Singapore · EsecuzioneFraud ai sensi della section 424A
Il Criminal Law Reform Act 2019 ha introdotto la s 424A, modellata sul Fraud Act 2006 inglese, in vigore dal 1º gennaio 2020. Read more Singapore · EsecuzioneUso illecito di sistemi informatici
Il Computer Misuse Act 1993 punisce l'accesso non autorizzato a materiale informatico (s 3), l'accesso con l'intenzione di commettere un reato (s 4) e la modifica non autorizzata (s 5). Read more Singapore · EsecuzioneIl riciclaggio di denaro ai sensi del CDSA
La Part 6 del CDSA contiene i reati di riciclaggio. Read more Singapore · EsecuzioneAttività senza licenza
La section 5 del Payment Services Act 2019 vieta di esercitare a Singapore un'attività di prestazione di qualsiasi tipo di servizio di pagamento senza licenza o esenzione. Read more Singapore · EsecuzioneMarket misconduct
La Part 12 del Securities and Futures Act vieta il false trading e il market rigging (s 197), la manipolazione del mercato (s 198) e le dichiarazioni false o fuorvianti (s 199). Read more Singapore · EsecuzioneResponsabilità delle società e dei dirigenti
Le leggi di Singapore utilizzano una tecnica coerente per imputare i reati alle società e ai loro dirigenti. Read more Singapore · EsecuzioneQuattro casi che hanno plasmato la prassi di Singapore
Terraform Labs Pte Ltd era una società di Singapore. Read more Singapore · EsecuzioneSintesi comparativa
La tabella mostra un sistema che punisce la disonestà più severamente della Svizzera e che raggiunge la partecipazione colposa al riciclaggio, che il diritto svizzero lascia alla sanzione amministrativa. Read more Singapore · EsecuzioneLa mappa dell'enforcement
L'avvocato svizzero abituato a pubblici ministeri cantonali, a un Ministero pubblico della Confederazione con un catalogo definito di competenze e a una distinta divisione enforcement della FINMA troverà la mappa singaporiana… Read more Singapore · EsecuzioneIl Commercial Affairs Department
Il CAD è la principale autorità investigativa in materia di criminalità dei colletti bianchi. Read more Singapore · EsecuzioneLo Suspicious Transaction Reporting Office
Lo STRO riceve le segnalazioni di operazioni sospette che il CDSA impone a chiunque nell'esercizio della propria attività, insieme alle segnalazioni di movimenti di contante e alle segnalazioni di operazioni in contante. Read more Singapore · EsecuzioneL'enforcement della MAS
Il CPIB riferisce direttamente al Prime Minister's Office e indaga sui reati previsti dal Prevention of Corruption Act 1960. La sua rilevanza per le cripto-attività è circoscritta ma reale. Read more Singapore · EsecuzioneL'Anti-Scam Command e le frodi al dettaglio
La grande maggioranza delle denunce alla polizia connesse alle cripto-attività a Singapore riguarda truffe ai danni di clienti al dettaglio. Read more Singapore · EsecuzioneAutorità investigative: l'Attorney-General's Chambers
La Crime Division dell'AGC esercita l'azione penale, la Financial and Technology Crime Division tratta i casi commerciali complessi e la International Affairs Division è l'autorità centrale per l'assistenza giudiziaria… Read more Singapore · EsecuzioneAssistenza giudiziaria in materia penale
Il Mutual Assistance in Criminal Matters Act 2000 (MACMA) disciplina le richieste in entrata e in uscita di Singapore. Read more Singapore · EsecuzioneCome si svolge concretamente un'indagine in materia di cripto-attività
Una tipica indagine del CAD sul crollo di una piattaforma inizia con una denuncia, spesso di un creditore, seguita da una richiesta di documenti alla società e ai suoi dirigenti. Read more Singapore · EsecuzioneAutorità investigative: osservazioni comparative
Tre differenze tra il sistema investigativo svizzero e quello di Singapore hanno conseguenze pratiche per la strutturazione. Read more Singapore · EsecuzionePerché Singapore è diventata un centro per il recupero dei beni
La vittima di un furto o di una frode in token raramente sa, all'inizio, chi si sia impossessato dei beni o dove si trovino. Read more Singapore · EsecuzioneIl fondamento proprietario
Ogni rimedio di natura reale presuppone che il bene sia property. La posizione di Singapore si è sviluppata in tre fasi. Read more Singapore · EsecuzioneLo strumentario cautelare
La proprietary injunction vieta al convenuto di compiere atti di disposizione su beni determinati sui quali l'attore fa valere una pretesa di natura reale. Read more Singapore · EsecuzioneLa tutela definitiva e il constructive trust
La decisione ByBit mostra l'intero percorso. Una dipendente di un fornitore di servizi di gestione delle retribuzioni fece versare circa 4,2 milioni di USDT e alcune somme in valuta fiat su wallet e conti da lei controllati. Read more Singapore · EsecuzioneLa fase precontenziosa e gli exchange
Gli exchange autorizzati a Singapore sono vincolati dal Payment Services Act, dalla MAS Notice PSN02 in materia di antiriciclaggio e dalle proprie condizioni di servizio. Read more Singapore · EsecuzioneEsecuzione della sentenza sui token
Una sentenza di condanna al pagamento di una somma di denaro è eseguita ai sensi dell'O 22 delle Rules of Court 2021 mediante un enforcement order di pignoramento e vendita di beni, di pignoramento di crediti o di consegna di beni mobili. Read more Singapore · EsecuzioneInterazione con il sequestro svizzero
Un recupero transfrontaliero tra i due centri richiede di norma entrambi gli ordinamenti. Il giudice di Singapore fornisce la disclosure e il congelamento reale presso gli exchange. Read more Singapore · EsecuzioneCosti, finanziamento e realismo
Le misure cautelari a Singapore sono costose. Read more Singapore · EsecuzioneI diciotto mesi che hanno fatto il diritto
Tra luglio 2022 e la fine del 2023 la General Division della High Court, quasi sempre nella persona di Aedit Abdullah J, si è occupata di cinque insolvenze nel settore dei digital asset. Read more Singapore · EsecuzioneGli strumenti dell'IRDA
Ai sensi della s 64 IRDA una società che propone un concordato o un accordo con i propri creditori può chiedere una moratoria che inibisca scioglimento ed esecuzione. Read more Singapore · EsecuzioneInsolvenza e ristrutturazione: i casi
Vauld, piattaforma di crypto lending rivolta principalmente a clienti retail indiani e del Sud-Est asiatico, sospese i prelievi il 4 luglio 2022 e, tramite la sua entità operativa di Singapore Defi Payments Pte Ltd,… Read more Singapore · EsecuzioneLa pretesa del cliente: trust o no
In ogni insolvenza di una piattaforma il recupero del cliente dipende da un'unica questione. Read more Singapore · EsecuzioneGli scheme of arrangement per le piattaforme
Uno scheme of arrangement ai sensi della s 210 del Companies Act 1967, come modificata dalla Part 5 IRDA, vincola tutti i creditori di una classe se una maggioranza per numero che rappresenti tre quarti del valore dei votanti… Read more Singapore · EsecuzioneDimensioni transfrontaliere
Un creditore svizzero di una piattaforma di Singapore può insinuarsi nella liquidazione o nello scheme di Singapore senza alcuna procedura svizzera. Read more Singapore · EsecuzioneI doveri degli amministratori nella zona di insolvenza
Gli amministratori di Singapore che proseguono l'attività mentre la società è insolvente rispondono per wrongful trading ai sensi della s 239 IRDA, che si applica quando la società contrae debiti senza una ragionevole… Read more Singapore · EsecuzioneLa scelta del foro
Una controversia in materia di digital asset con un collegamento con Singapore può essere trattata in tre sedi all'interno del sistema giudiziario di Singapore. Read more Singapore · EsecuzioneLa General Division della High Court
La General Division ha giurisdizione su un convenuto al quale l'atto sia notificato a Singapore o che vi si sottoponga. Read more Singapore · EsecuzioneLa Singapore International Commercial Court
La SICC è stata istituita nel 2015 come sezione della General Division per trattare le controversie commerciali internazionali. Read more Singapore · EsecuzioneAzioni e rimedi
La maggior parte delle controversie con le piattaforme sono azioni contrattuali: mancata restituzione di token depositati, liquidazione illegittima di una posizione a margine, rifiuto di eseguire un prelievo, violazione di un contratto di acquisto di token o di un SAFT. Read more Singapore · EsecuzioneLa procedura nella pratica
Una causa commerciale contestata dinanzi alla General Division richiede, dal deposito alla sentenza, circa dodici-diciotto mesi, con la single application pending trial trattata entro i primi sei mesi e… Read more Singapore · EsecuzioneL'esecuzione nei confronti di convenuti svizzeri
Una sentenza di Singapore nei confronti di un convenuto domiciliato in Svizzera è riconosciuta in Svizzera ai sensi degli artt. 25–27 LDIP se il giudice di Singapore aveva competenza indiretta. Read more Singapore · EsecuzioneAgire in giudizio contro piattaforme, protocolli e DAO
Un'azione contro un exchange autorizzato di Singapore è un'azione contro una Pte Ltd con una sede legale, una licenza MAS e revisori. L'atto è notificato presso la sede legale e la difesa è affidata a legali. Read more Singapore · EsecuzioneContenzioso civile: osservazioni comparative
La procedura civile di Singapore offre a chi agisce in materia di digital asset tre cose che la procedura svizzera non offre: misure cautelari nei confronti di terzi con breve preavviso, disclosure coattiva da parte delle parti e… Read more Singapore · EsecuzionePerché l'arbitrato domina la documentazione sui token
La maggior parte dei contratti di acquisto di token, dei SAFT, dei contratti di market making, dei contratti di custodia per clienti istituzionali e delle condizioni contrattuali dei maggiori exchange prevede l'arbitrato. Read more Singapore · EsecuzioneIl quadro normativo
L'International Arbitration Act 1994 (IAA) dà attuazione alla UNCITRAL Model Law on International Commercial Arbitration per gli arbitrati internazionali con sede a Singapore e alla Convenzione di New York… Read more Singapore · EsecuzioneLa SIAC e le Rules del 2025
La SIAC è stata istituita nel 1991 ed è divenuta una delle cinque istituzioni arbitrali più utilizzate al mondo, con oltre 600 nuovi procedimenti l'anno negli ultimi anni, la maggior parte dei quali senza alcuna parte di Singapore. Read more Singapore · EsecuzioneL'esecuzione nei confronti di parti svizzere
La Svizzera e Singapore sono entrambe parti della Convenzione di New York senza le riserve di reciprocità e di commercialità. Read more Singapore · EsecuzioneMediazione
Il Singapore International Mediation Centre (SIMC) è stato istituito nel 2014 e offre la mediazione secondo un proprio regolamento, spesso in combinazione con l'arbitrato SIAC attraverso il protocollo Arb-Med-Arb. Read more Singapore · EsecuzioneLe clausole di risoluzione delle controversie tra i due hub
Chi redige una clausola di risoluzione delle controversie per un contratto su digital asset tra Svizzera e Singapore dispone di quattro opzioni realistiche: il Tribunale commerciale di Zurigo, la SICC, l'arbitrato SIAC con sede a Singapore e l'arbitrato secondo le Swiss Rules… Read more Singapore · EsecuzioneRisoluzione delle controversie online e on-chain
I protocolli decentralizzati di risoluzione delle controversie come Kleros e Aragon Court risolvono le controversie mediante giurie di titolari di token che mettono in staking i propri token e votano, mentre lo smart contract esegue l'esito. Read more Singapore · EsecuzioneLa MAS come autorità di enforcement
La MAS assicura il rispetto delle leggi che amministra con una serie graduata di strumenti: avvertimenti di vigilanza e richiami formali, direttive e condizioni, composizione dei reati, sanzioni civili, ordini di interdizione… Read more Singapore · EsecuzioneLe sanzioni
La maggior parte delle leggi amministrate dalla MAS consente alla MAS di comporre un reato accettando una somma non superiore alla metà della pena pecuniaria massima, o un importo prestabilito, in cambio della rinuncia all'azione penale. Read more Singapore · EsecuzioneLa popolazione dei licenziatari e il suo bilancio di enforcement
La MAS pubblica il Financial Institutions Directory, un registro consultabile di tutte le istituzioni finanziarie autorizzate ed esenti. Read more Singapore · EsecuzioneIl perimetro del Financial Services and Markets Act
Il Financial Services and Markets Act 2022 ha ampliato i poteri di enforcement della MAS in tre modi rilevanti per i digital asset. Ha creato il regime armonizzato degli ordini di interdizione descritto sopra. Read more Singapore · EsecuzioneGiusto procedimento e controllo giurisdizionale
L'enforcement della MAS ha natura amministrativa, sicché le garanzie sono quelle del diritto amministrativo. Read more Singapore · EsecuzioneGli Enforcement Report 2023–2026 e che cosa mostrano
L'Enforcement Report della MAS relativo al periodo luglio 2022 – dicembre 2023 ha registrato le azioni relative a Three Arrows, la composizione con diversi licenziatari per carenze antiriciclaggio e gli ordini di interdizione… Read more Singapore · EsecuzioneL'interazione con la vigilanza svizzera
Un gruppo svizzero-singaporiano sarà vigilato su entrambi i fronti da autorità di vigilanza che dialogano tra loro. Read more Singapore · EsecuzioneUna nota comparativa conclusiva
I sistemi di enforcement dei due hub riflettono il carattere di ciascun ordinamento giuridico. Read more Singapore · Diritto comparatoAnalisi comparativa e contesto più ampio
Le dodici parti precedenti descrivono la Svizzera e Singapore separatamente. Questa parte pone i due sistemi a confronto diretto. Read more Singapore · Diritto comparatoIl metodo e i limiti della comparazione
La comparazione giuridica tra una federazione di civil law e una città-Stato di common law comporta un rischio noto: il confronto appiattisce le differenze di metodo trasformandole in differenze di risultato. Read more Singapore · Diritto comparatoPrimo asse: la natura giuridica del bene
Il diritto svizzero è giunto alla propria risposta per via legislativa e dottrinale. Un cripto-asset non è una cosa (Sache) ai sensi degli artt. 641 segg. del Codice civile (CC; ZGB), perché è privo di consistenza materiale. Read more Singapore · Diritto comparatoSecondo asse: perimetro delle licenze e soglie
La Svizzera regolamenta per attività e per legge, con la classificazione dei token da parte della FINMA come punto di accesso. Read more Singapore · Diritto comparatoTerzo asse: custodia e protezione in caso di insolvenza
Il terzo asse decide se un cliente riavrà i propri token quando il suo custode fallisce. È l'asse sul quale la convergenza tra i due hub è stata più visibile dal 2022. La risposta svizzera è di fonte legislativa. Read more Singapore · Diritto comparatoQuarto asse: obblighi antiriciclaggio e travel rule
Entrambi i centri attuano integralmente gli standard del GAFI per i fornitori di servizi per le attività virtuali, e lo hanno fatto prima della maggior parte degli altri ordinamenti. Le differenze riguardano l'architettura e le soglie. Read more Singapore · Diritto comparatoQuinto asse: imposizione delle persone fisiche, delle società e dei fondi
L'imposizione è l'asse sul quale i due centri divergono maggiormente nel metodo e meno nel risultato per il detentore tipico. Read more Singapore · Diritto comparatoSesto asse: strumenti di enforcement
L'enforcement si articola negli strumenti di cui dispone lo Stato contro gli autori di illeciti e negli strumenti di cui dispone la vittima per recuperare i propri beni. Sul versante statale entrambi i centri dispongono di un arsenale penale e regolamentare completo. Read more Singapore · Diritto comparatoSettimo asse: pianificazione successoria
La successione è l'asse che i clienti trascurano e quello sul quale i due sistemi divergono maggiormente nella sostanza. Il diritto successorio svizzero è codificato negli art. 457 segg. CC. Read more Singapore · Diritto comparatoUna lettura d'insieme dei sette assi
Nessun lettore sceglierà un centro sulla base di un solo asse. Gli assi interagiscono tra loro, e le interazioni contano spesso più delle singole caselle. Nella pratica ricorrono tre schemi. Read more Singapore · Diritto comparatoPerché un'impresa svizzera o di Singapore deve conoscere MiCA
Né la Svizzera né Singapore fanno parte dell'Unione europea, eppure quasi ogni impresa attiva nel settore delle attività digitali con sede a Zug o a Singapore ha clienti, controparti o detentori di token nell'Unione. Read more Singapore · Diritto comparatoAmbito di applicazione e architettura
MiCA disciplina le "cripto-attività", definite come rappresentazioni digitali di un valore o di un diritto che possono essere trasferite e memorizzate elettronicamente, utilizzando la tecnologia a registro distribuito o una tecnologia analoga. Read more Singapore · Diritto comparatoOfferte al pubblico e white paper
Il titolo II si applica a qualsiasi offerente di una cripto-attività diversa da un ART o da un EMT nell'Unione e a qualsiasi persona che ne chieda l'ammissione alla negoziazione. Read more Singapore · Diritto comparatoPrestatori di servizi per le cripto-attività
Il titolo V elenca dieci servizi per le cripto-attività: custodia e amministrazione per conto dei clienti, gestione di una piattaforma di negoziazione, scambio di cripto-attività con fondi, scambio con altre cripto-attività,… Read more Singapore · Diritto comparatoReverse solicitation
L'unica via attraverso la quale un'impresa non stabilita nell'Unione può servire un cliente dell'Unione senza autorizzazione è l'art. 61, ossia l'esenzione per la reverse solicitation. Read more Singapore · Diritto comparatoLe stablecoin nel regime MiCA
I titoli III e IV si applicano dal 30 giugno 2024 e costituiscono la parte di MiCA con le ricadute pratiche più incisive. Un token di moneta elettronica fa riferimento a una sola valuta ufficiale. Read more Singapore · Diritto comparatoI periodi transitori e la loro scadenza il 1º luglio 2026
L'art. 143 disciplina la transizione. Le offerte concluse prima del 30 dicembre 2024 non richiedono un white paper. Read more Singapore · Diritto comparatoLa questione della controllata nell'UE
Esclusa la reverse solicitation, il gruppo svizzero o di Singapore dispone di tre opzioni per il mercato dell'Unione. Può rinunciare al mercato e ricorrere al geo-blocking. Read more Singapore · Diritto comparatoIl Liechtenstein come ponte verso lo SEE
Il Liechtenstein offre a un gruppo svizzero una via d'accesso al mercato dell'Unione che nessun'altra giurisdizione può offrire. Il Paese fa parte dello Spazio economico europeo e di un'unione doganale e monetaria con la Svizzera. Read more Singapore · Diritto comparatoLa DAC8 e il livello aggiuntivo di comunicazione fiscale
MiCA disciplina la condotta. La direttiva (UE) 2023/2226 del Consiglio, del 17 ottobre 2023, ottava modifica della direttiva relativa alla cooperazione amministrativa e nota come DAC8, disciplina l'informazione. Read more Singapore · Diritto comparatoMiCA, Svizzera e Singapore a confronto
I tre regimi rispondono alle stesse domande con strumenti diversi. La tabella riassume i punti principali al 30 giugno 2026. Read more Singapore · Diritto comparatoPerché Hong Kong trova posto in un libro su Svizzera e Singapore
Hong Kong è la giurisdizione che i clienti menzionano più spesso quando parlano di Singapore e quella che le banche private svizzere menzionano più spesso quando parlano dell'Asia. Read more Singapore · Diritto comparatoL'architettura regolamentare
Hong Kong non dispone di un'unica autorità di vigilanza finanziaria integrata. Read more Singapore · Diritto comparatoIl regime di licenze per le VATP dal giugno 2023
Prima del 2023 la SFC poteva disciplinare soltanto le piattaforme che negoziavano almeno un security token, mediante un regime di adesione volontaria annunciato nel novembre 2019, in base al quale OSL e HashKey hanno ottenuto licenze di Type 1 e di Type 7… Read more Singapore · Diritto comparatoIl programma più ampio della SFC
Dal 2024 la SFC ha esteso il regime in tre direzioni. Read more Singapore · Diritto comparatoLa Stablecoins Ordinance
La Stablecoins Ordinance (Cap. 656) è stata approvata dal Legislative Council il 21 maggio 2025 ed è entrata in vigore il 1º agosto 2025. Read more Singapore · Diritto comparatoAntiriciclaggio e travel rule a Hong Kong
Il regime antiriciclaggio di Hong Kong per gli asset virtuali è contenuto nella stessa ordinanza che disciplina il regime delle licenze. Read more Singapore · Diritto comparatoUna cronologia
La tabella seguente pone a confronto le tappe di Hong Kong con le date relative a Singapore e alla Svizzera trattate nelle Parti A, C e I. Read more Singapore · Diritto comparatoDiritto privato e tribunali
I tribunali di Hong Kong hanno affrontato la questione della qualificazione come bene in proprietà nello stesso periodo di quelli di Singapore. Read more Singapore · Diritto comparatoHong Kong: imposte
Hong Kong non conosce un'imposta sugli utili di capitale, un'imposta sulla sostanza, un'imposta sui dividendi e, dal 2006, un'imposta di successione. Read more Singapore · Diritto comparatoHong Kong e Singapore a confronto
La tabella seguente pone a confronto i due centri asiatici alla data del 30 giugno 2026, con la Svizzera in una terza colonna laddove il confronto risulti utile. Read more Singapore · Diritto comparatoCome Hong Kong si inserisce in una strategia Svizzera–Singapore
Un confronto onesto tra Hong Kong e Singapore dipende da quattro fattori che nessuna tabella è in grado di cogliere. Il primo è la Cina. Read more Singapore · Diritto comparatoTre giurisdizioni che plasmano il mercato senza essere scelte come sede
Gli Stati Uniti, il Regno Unito e gli Emirati Arabi Uniti compaiono in quasi ogni mandato svizzero o di Singapore senza essere candidati a ospitare la sede del cliente. Read more Singapore · Diritto comparatoGli Stati Uniti
Fino al gennaio 2025 gli Stati Uniti hanno disciplinato le attività digitali attraverso l'enforcement. Read more Singapore · Diritto comparatoIl Regno Unito
Il Regno Unito ha disciplinato le cripto-attività mediante una registrazione ai fini antiriciclaggio per cinque anni prima di disciplinarle come servizi finanziari. Read more Singapore · Diritto comparatoGli Emirati Arabi Uniti
Gli Emirati presentano una complessità che i clienti sottovalutano. Vi sono quattro autorità di vigilanza e tre regimi giuridici. Read more Singapore · Diritto comparatoI quattro regimi in sintesi
Quando un cliente chiede informazioni su una di queste tre giurisdizioni, resista alla tentazione di confrontare i regimi e gli chieda che cosa desidera ottenere da essa. Read more Singapore · Diritto comparatoSoft law che diventa hard law
Nessuno dei cinque organismi esaminati in questo capitolo può vincolare la Svizzera o Singapore. Read more Singapore · Diritto comparatoLa Raccomandazione 15 del GAFI e la travel rule
Nell'ottobre 2018 il GAFI ha modificato la Raccomandazione 15 per imporre ai paesi di disciplinare i fornitori di servizi per le attività virtuali (VASP) ai fini della lotta contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, e… Read more Singapore · Diritto comparatoIl quadro del Financial Stability Board del 2023
Il 17 luglio 2023 l'FSB ha pubblicato il proprio Global Regulatory Framework for Crypto-asset Activities, articolato in due parti. Read more Singapore · Diritto comparatoIl trattamento prudenziale delle esposizioni in cripto-attività secondo il Comitato di Basilea
Il 16 dicembre 2022 il BCBS ha pubblicato il proprio standard sul trattamento prudenziale delle esposizioni in cripto-attività come nuovo capitolo SCO60 del Basel Framework consolidato, da attuare entro il 1º gennaio… Read more Singapore · Diritto comparatoLe raccomandazioni della IOSCO
Il 16 novembre 2023 il Board della IOSCO ha pubblicato, sotto forma di rapporto finale, le proprie Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets. Le diciotto raccomandazioni riguardano sei ambiti. Read more Singapore · Diritto comparatoIl Crypto-Asset Reporting Framework dell'OCSE
L'OCSE ha approvato il Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) nell'agosto 2022 e lo ha pubblicato, unitamente alle modifiche al Common Reporting Standard, nell'ottobre 2022, a seguito di un mandato del G20. Read more Singapore · Diritto comparatoCome viene recepito ciascuno standard: la mappa dell'attuazione
Due osservazioni chiudono il capitolo. In primo luogo, le attuazioni di Singapore sono di rango legislativo e datate, mentre quelle svizzere sono spesso di natura amministrativa e derivano dal diritto vigente. Read more Singapore · Diritto comparatoDue significati di una stessa espressione
Le autorità di vigilanza usano l'espressione "arbitraggio regolamentare" come un'accusa, mentre i fondatori la usano come una strategia; in entrambi i casi si descrive l'atto di scegliere dove essere regolamentati. Read more Singapore · Diritto comparatoChe cosa sanzionano entrambe le autorità di vigilanza
Il primo bersaglio è l'entità che dispone di un indirizzo svizzero o singaporiano e di nient'altro. Il diritto svizzero dei mercati finanziari esige per ogni istituto autorizzato una direzione effettiva in Svizzera. Read more Singapore · Diritto comparatoLa sostanza: che cosa richiede concretamente il diritto
La sostanza è la condizione dell'arbitraggio legittimo. Essa si articola in tre livelli che il cliente deve distinguere: regolamentare, fiscale e societario. Read more Singapore · Diritto comparatoLa portata extraterritoriale
Le regole di Singapore operano in due direzioni. Read more Singapore · Diritto comparatoUna matrice decisionale per dieci modelli di business
La matrice che segue applica il confronto svolto in questa parte ai dieci modelli di business ricorrenti nella prassi. Read more Singapore · Diritto comparatoDove finiscono i due hub
Il confronto tracciato in questa parte consente una conclusione generale. La Svizzera e Singapore sono complementari, ed è questa la ragione per cui il presente libro le tratta insieme. Read more Singapore · StrutturazioneStrutturare tra i due hub
Le parti precedenti descrivono separatamente i due ordinamenti giuridici e li confrontano poi asse per asse. La presente Parte cambia prospettiva. Read more Singapore · StrutturazionePerché la persona fisica viene prima
I fondatori tendono a partire dall'entità. Read more Singapore · StrutturazioneLa residenza in Svizzera: i due regimi
Un fondatore che prende domicilio nel Canton Zug ed è tassato in via ordinaria paga l'imposta federale, cantonale e comunale sul reddito mondiale e l'imposta cantonale e comunale sulla sostanza… Read more Singapore · StrutturazioneLa residenza a Singapore: il sistema territoriale
Singapore tassa le persone fisiche sul reddito maturato a Singapore o da essa derivante e sul reddito estero ricevuto a Singapore, quest'ultimo esente per le persone fisiche residenti ai sensi della s. 13(7A) dell'Income… Read more Singapore · StrutturazioneI calcoli a confronto
L'esempio che segue mette a confronto i tre regimi sulla base di fatti semplificati. Read more Singapore · StrutturazioneI permessi e il diritto di soggiorno
La residenza fiscale è inutile senza un diritto di soggiorno. Read more Singapore · StrutturazioneFamiglia, scuola e qualità della vita
Il fisco e i permessi decidono se un trasferimento è possibile; la famiglia decide se esso è destinato a durare. Read more Singapore · StrutturazioneLasciare lo Stato di provenienza
L'imposta che un fondatore risparmia trasferendosi può essere persa a favore dello Stato che lascia. Nella mia prassi prevalgono quattro ordinamenti di provenienza. Read more Singapore · StrutturazioneCollocare l'evento relativo ai token rispetto al trasferimento
La sequenza che produce il risultato migliore è illustrata di seguito. Essa presuppone un fondatore che detiene un'allocazione non ancora maturata e si trasferisce da uno Stato ad alta fiscalità a Zug o a Singapore. Read more Singapore · StrutturazioneLe norme antielusive nei due hub
Nessuno dei due hub tollera una residenza che esiste soltanto sulla carta. Read more Singapore · StrutturazioneI cinque candidati
Il diritto svizzero offre a un'iniziativa nel settore degli attivi digitali cinque veicoli utilizzati nella prassi: la società anonima (Aktiengesellschaft, AG), la società a garanzia limitata (Gesellschaft mit beschränkter… Read more Singapore · StrutturazioneLa AG e la GmbH
Una AG richiede un capitale azionario di almeno CHF 100'000, di cui almeno CHF 50'000 o il 20 per cento, se superiore, devono essere liberati al momento della costituzione. Read more Singapore · StrutturazioneLa fondazione come tesoreria del protocollo
Una fondazione è costituita mediante la destinazione di beni a un fine particolare, per atto pubblico o per disposizione a causa di morte, e acquista la personalità giuridica con l'iscrizione. Read more Singapore · StrutturazioneL'associazione per le DAO
Un'associazione acquista la personalità giuridica non appena la volontà di esistere come corporazione risulta da statuti scritti che indicano lo scopo, i mezzi e l'organizzazione, senza atto notarile… Read more Singapore · StrutturazioneLa succursale
Una società estera che desidera avere un ufficio in Svizzera senza una filiale iscrive una succursale (Zweigniederlassung) nel registro di commercio del cantone in cui la succursale ha sede. Read more Singapore · StrutturazioneLo schema di Zug: GmbH, fondazione e OpCo di Singapore
La struttura a cui approda la maggior parte dei progetti di protocollo a Zug poggia su tre pilastri. Read more Singapore · StrutturazioneVisione comparata: i veicoli svizzeri a confronto con i loro omologhi di Singapore
Il lettore che ha letto il Capitolo III noterà che ogni veicolo svizzero ha un omologo a Singapore di forma simile ma di consistenza diversa. Read more Singapore · StrutturazioneI candidati e il registro
Il diritto societario di Singapore è amministrato dall'Accounting and Corporate Regulatory Authority (ACRA) tramite il portale BizFile, e la costituzione di una private company può essere completata online nel giro… Read more Singapore · StrutturazioneLa private company limited by shares
Una Pte. Ltd. può essere costituita con un solo socio, un solo amministratore e un capitale versato di S$ 1. Read more Singapore · StrutturazioneLa company limited by guarantee come “fondazione”
Singapore non dispone di una legge sulle fondazioni. Read more Singapore · StrutturazioneLa limited liability partnership
Una LLP ai sensi del Limited Liability Partnerships Act 2005 è una persona giuridica i cui partner non rispondono personalmente delle sue obbligazioni oltre il proprio conferimento, tassata per trasparenza in modo che ciascun… Read more Singapore · StrutturazioneLa registered foreign company
Una società straniera che stabilisce una sede d’affari o esercita un’attività a Singapore deve registrarsi ai sensi della Part 11 del Companies Act entro un mese, nominando almeno un authorised… Read more Singapore · StrutturazioneLa holding di Singapore per le attività in Asia
Un secondo impiego della Pte. Ltd. è quello di holding intermedia per le controllate asiatiche di un gruppo. Read more Singapore · StrutturazioneScegliere tra le forme: una sequenza decisionale
Una AG di Zug che fornisce tecnologia di custodia istituzionale desidera una presenza commerciale e di assistenza in Asia e, entro due anni, una licenza di Singapore per prestare servizi di custodia a clienti asiatici. Read more Singapore · StrutturazioneNota comparativa su anonimato, costi e rapidità
I fondatori provenienti da ordinamenti di civil law si attendono talvolta che Singapore offra l’opacità dei centri offshore più tradizionali, ma non è così. Read more Singapore · StrutturazioneLa questione dell’allocazione
Una volta che il fondatore ha scelto la propria residenza e il gruppo dispone delle proprie entità, la questione progettuale residua è dove collocare ciascuna funzione. Read more Singapore · StrutturazioneQuale licenza e dove
I due perimetri autorizzativi hanno una forma diversa. Un gruppo dovrebbe sfruttare tale differenza collocando ciascuna attività dove è regolamentata in modo proporzionato. La parte O, capitolo I, mette a confronto i due perimetri. Read more Singapore · StrutturazioneProprietà intellettuale e tesoreria
Il codice di un protocollo è di solito open source, cosicché la questione della proprietà intellettuale riguarda ciò che non è aperto: marchi, nomi di dominio, strumenti proprietari, codice front-end, dati e il… Read more Singapore · StrutturazioneServizi infragruppo e prezzi di trasferimento
Ogni funzione che un’entità svolge per un’altra deve essere remunerata a condizioni di libera concorrenza. La Svizzera non ha una legge sui prezzi di trasferimento. Read more Singapore · StrutturazionePersonale, rapporti di lavoro e piani di token
Il diritto del lavoro svizzero è codificato nel Codice delle obbligazioni e integrato dalla legge sul lavoro. Quello di Singapore è contenuto nell’Employment Act 1968, con un’integrazione di common law. Read more Singapore · StrutturazioneDati, sistemi e infrastruttura di compliance
Un gruppo con due poli gestisce un’unica infrastruttura tecnologica e deve rispettare due leggi sulla protezione dei dati e due insiemi di requisiti di regulatory technology. Read more Singapore · StrutturazioneDue modelli di riferimento
Una fondazione o una AG di Zug emette un token o un titolo tokenizzato. La controllata di Singapore lo commercializza presso investitori asiatici, ne cura l’onboarding e presta l’assistenza ai clienti. Read more Singapore · StrutturazioneLa tabella di marcia in sintesi
Il lancio di un token è l’evento attorno al quale è organizzata la maggior parte della strutturazione descritta in questa parte. È anche l’evento da cui scaturisce la maggior parte dei casi di enforcement delle parti H e N. Read more Singapore · StrutturazioneFase uno: la qualificazione
Tutto il resto discende dalla qualificazione, che deve quindi essere effettuata prima della costituzione dell’entità e prima di contattare qualsiasi investitore. Read more Singapore · StrutturazioneFase due: l’entità emittente e la tesoreria
I capitoli II e III hanno illustrato i veicoli. Per il lancio la questione è quale entità sia l’emittente, poiché l’emittente sopporta la responsabilità da prospetto, gli obblighi antiriciclaggio e l’imposta sulla vendita. Read more Singapore · StrutturazioneFase tre: la raccolta di fondi prima del lancio
La maggior parte dei lanci è preceduta da round privati in cui gli investitori pagano oggi per token che saranno consegnati in seguito. Read more Singapore · StrutturazioneFase quattro: la documentazione dell’offerta
Un’offerta pubblica di un security token in Svizzera richiede un prospetto approvato da un organo di verifica, salvo che si applichi un’esenzione ai sensi dell’art. 36 o dell’art. 37 LSerFi. Read more Singapore · StrutturazioneFase cinque: onboarding antiriciclaggio e travel rule
Un emittente di payment tokens in Svizzera è un intermediario finanziario ai sensi della LRD dal momento in cui i token sono trasferibili e deve identificare i partecipanti alla vendita, accertare… Read more Singapore · StrutturazioneFase sei: il token generation event e la distribuzione
Il token generation event è un atto tecnico con conseguenze giuridiche. Read more Singapore · StrutturazioneFasi da sette a nove: listing, lock-up e market-making
Le piattaforme di scambio centralizzate quotano i token in base ad accordi redatti dalla piattaforma, raramente negoziabili nelle loro condizioni essenziali, che impongono all’emittente obblighi che il suo team legale… Read more Singapore · StrutturazioneFase dieci: l’imposizione della vendita
L’imposizione della vendita in capo all’emittente dipende dall’entità e dalla qualificazione. Una fondazione di Zug esente da imposte non paga nulla. Read more Singapore · StrutturazioneFasi undici e dodici: governance e incidenti
La transizione da un lancio controllato dai fondatori a una governance della community è il banco di prova nel tempo dell’analisi in materia di valori mobiliari. Read more Singapore · StrutturazioneIl veicolo del fondo: L-QIF a confronto con la VCC
Un gestore che intende gestire capitale collettivo in digital asset da uno o da entrambi gli hub deve rispondere, nell'ordine, a tre domande. Dove si trova il veicolo del fondo? Dove è autorizzato il gestore? Read more Singapore · StrutturazioneOffrire quote di fondi oltre confine
Il veicolo costituito in un hub sarà spesso venduto a investitori dell'altro. Una VCC di Singapore offerta a investitori svizzeri è, per il diritto svizzero, un investimento collettivo di capitale estero. Read more Singapore · StrutturazioneL'autorizzazione del gestore in entrambi gli hub
Un gestore che gestisce un L-QIF o qualsiasi altro investimento collettivo di capitale svizzero è un gestore di patrimoni collettivi ai sensi della legge sugli istituti finanziari e necessita di un'autorizzazione FINMA, salvo che si applichi l'esenzione de minimis… Read more Singapore · StrutturazioneLe due combinazioni
Un gestore patrimoniale o un gestore di patrimoni collettivi autorizzato dalla FINMA a Zug opera come consulente d'investimento o gestore delegato di una VCC gestita da una fund management company autorizzata a Singapore. Read more Singapore · StrutturazioneLa scelta del depositario
La decisione di un fondo in materia di custodia segue il suo veicolo e la sua autorità di vigilanza. Read more Singapore · StrutturazionePrime brokerage, ETP e fondo del family office
Il prime brokerage per i digital asset esiste in entrambi gli hub, ma in forma ridotta. Le banche svizzere offrono prestiti su margine garantiti da bitcoin ed ether e il regolamento tra diverse piattaforme. Read more Singapore · StrutturazioneQuattro modi di detenere
Un cliente privato con una posizione rilevante in digital asset ha quattro modi per detenerla: personalmente, tramite una società, tramite una fondazione o tramite un trust. Ciascun hub privilegia una combinazione diversa. Read more Singapore · StrutturazioneLa detenzione personale
La detenzione personale è la soluzione di base e, per un residente fiscale di uno dei due hub, spesso la migliore. Read more Singapore · StrutturazioneLa detenzione tramite una società
Una società holding svizzera per digital asset personali è raramente efficiente sul piano fiscale. A Zug la società paga l'imposta sull'utile sugli utili realizzati con un'aliquota di poco inferiore al 12 per cento. Read more Singapore · StrutturazioneLa detenzione tramite una fondazione
Il diritto svizzero ammette le fondazioni di famiglia solo per gli scopi limitati dell'art. 335 CC: le spese di educazione, dotazione, assistenza o scopi analoghi a favore dei membri della famiglia. Read more Singapore · StrutturazioneLa detenzione tramite un trust
Singapore è una giurisdizione matura in materia di trust. Il Trustees Act 1967 stabilisce i poteri di default e il Trust Companies Act 2005 disciplina la licenza dei trustee professionali. Read more Singapore · StrutturazioneBanche e depositari che accettano crypto
Un cliente privato ha bisogno di tre relazioni: una banca per la liquidità fiat, un depositario per i token e, spesso, una banca che svolga entrambe le funzioni. La Svizzera è più avanti. Read more Singapore · StrutturazioneAssicurazione
L'assicurazione dei digital asset esiste in due forme. La copertura crime e specie del depositario protegge il bilancio del depositario e, indirettamente, il cliente. Read more Singapore · StrutturazioneIl family office di Singapore con membri svizzeri
L'ondata di family office a Singapore tra il 2019 e il 2023 ha portato a Singapore diverse centinaia di single family office in virtù degli incentivi delle ss. 13O e 13U, molti dei quali con una rilevante esposizione in digital asset… Read more Singapore · StrutturazioneReporting: CRS, CARF e il prospetto patrimoniale dei digital asset
Ogni struttura descritta in questo capitolo è oggetto di comunicazione. In base al Common Reporting Standard, banche e depositari di entrambi gli hub comunicano i conti dei clienti non residenti alle rispettive amministrazioni fiscali. Read more Singapore · StrutturazionePerché i digital asset mettono in crisi la pianificazione ordinaria
Una pianificazione successoria ordinaria presuppone che gli asset possano essere trovati e che una persona diversa dal defunto possa accedervi. Read more Singapore · StrutturazioneL'inventario
L'inventario è il prospetto patrimoniale dei digital asset del capitolo VII, esteso al caso successorio. Read more Singapore · StrutturazioneLa gestione delle chiavi ai fini della trasmissione
Per rendere le chiavi disponibili dopo il decesso si utilizzano quattro sistemi, ciascuno dei quali comporta un compromesso tra sicurezza in vita e accessibilità dopo la morte. Read more Singapore · StrutturazioneGli strumenti svizzeri
Un testamento svizzero può essere redatto per atto pubblico, in forma olografa (scritto a mano, datato e firmato) oppure oralmente in caso di urgenza. Read more Singapore · StrutturazioneGli strumenti di Singapore
In base al Wills Act 1838, un testamento di Singapore deve essere redatto per iscritto, firmato dal testatore in calce o alla fine e sottoscritto da due o più testimoni presenti contemporaneamente. Read more Singapore · StrutturazioneLa successione transfrontaliera
Un defunto domiciliato in Svizzera è soggetto al diritto successorio svizzero e alla giurisdizione svizzera per l'intera eredità, compresi i beni all'estero, in base agli artt. 86 e 90 LDIP, a meno che il defunto, in quanto… Read more Singapore · StrutturazioneIl protocollo in dieci punti
Un piano che funzioni in entrambi gli hub, per un cliente con asset in entrambi, si articola in dieci punti. Read more Singapore · StrutturazioneIl collo di bottiglia
Ogni struttura descritta in questa Parte fallisce senza un conto bancario. La GmbH di Zug non può essere iscritta finché il suo capitale non è depositato presso una banca svizzera. La Pte. Read more Singapore · StrutturazioneAprire un conto in Svizzera
Le banche svizzere distinguono due tipi di clienti attivi nei digital asset. Read more Singapore · StrutturazioneAprire un conto a Singapore
Le tre banche locali di Singapore (DBS, OCBC, UOB) e le banche estere autorizzate applicano alle imprese attive nei digital asset una valutazione del rischio settoriale che, dai crolli del 2022, è tra le più conservative di… Read more Singapore · StrutturazioneLe banche che dicono sì
Gli istituti indicati di seguito erano, per quanto mi consta, aperti al 30 giugno 2026 alle imprese attive nei digital asset o ai clienti privati con patrimoni in digital asset. Read more Singapore · StrutturazioneL'off-ramp di una tesoreria
Una tesoreria di protocollo che necessita di valuta fiat per stipendi, affitti e imposte deve convertire token. Esistono quattro vie. La prima è la vendita su un exchange centralizzato e il prelievo sul conto bancario dell'entità. Read more Singapore · StrutturazioneLa gestione di una tesoreria in stablecoin
Molti gruppi detengono parte della propria tesoreria in stablecoin perché così evitano la volatilità del proprio token e gli attriti della valuta fiat. Read more Singapore · StrutturazionePagamenti e retribuzioni in token
Pagare dipendenti e collaboratori esterni in token è lecito in entrambi gli hub, entro certi limiti. Read more Singapore · StrutturazioneChe cosa una banca vuole vedere nel tempo
Un conto che è stato aperto può essere chiuso. Le banche di entrambi gli hub riesaminano annualmente i clienti attivi nei digital asset e chiudono le relazioni che si sono discostate dall'attività descritta all'apertura. Read more Singapore · StrutturazioneLa fine della storia
Un'impresa attiva nei digital asset in uno dei due hub termina in uno di quattro modi: viene venduta, viene incorporata in un gruppo più grande, viene liquidata in modo ordinato oppure fallisce. Read more Singapore · StrutturazioneVendere un'impresa svizzera autorizzata
Un'impresa crypto svizzera si vende in uno di due modi. Il trasferimento delle azioni o delle quote della AG o della GmbH lascia invariati licenze, contratti e relazioni con la clientela. Read more Singapore · StrutturazioneVendere un'impresa autorizzata di Singapore
Un istituto di pagamento autorizzato ai sensi del Payment Services Act 2019 non può cambiare proprietario senza la previa approvazione della MAS. Read more Singapore · StrutturazioneL'imposizione del venditore
Il fondatore che vende azioni o quote di una AG o GmbH svizzera detenute nella sostanza privata realizza un utile di capitale privato esente da imposta, fatte salve due insidie che la prassi svizzera ha affinato nel corso di decenni e che… Read more Singapore · StrutturazioneGli aspetti specifici della due diligence
La due diligence su un'impresa attiva nei digital asset aggiunge un livello all'ordinaria verifica legale, finanziaria e fiscale. Gli elementi aggiuntivi sono i seguenti. Read more Singapore · StrutturazioneLo scorporo degli asset dei clienti
Un acquirente che desidera l'impresa senza il portafoglio di custodia, o un venditore che desidera chiudere il portafoglio di custodia prima di una vendita, deve scorporare gli asset dei clienti. Read more Singapore · StrutturazioneCessare correttamente un'attività autorizzata
Un'impresa che chiude deve essere liberata dalla vigilanza. In Svizzera, un istituto soggetto alla LIsFi che cessa l'attività autorizzata chiede alla FINMA di essere liberato dalla vigilanza. Read more Singapore · StrutturazioneRistrutturazioni tra i due centri
Un gruppo che intende trasferire funzioni tra i due centri, fondere le proprie entità o modificare la propria impronta autorizzativa deve ottenere le stesse approvazioni richieste per una vendita, con l'ulteriore questione di che cosa accada alle… Read more Singapore · Strumenti praticiStrumenti per la pratica
Le sedici parti che precedono questa illustrano il diritto delle cripto-attività in Svizzera e a Singapore nell'ordine in cui ragiona un giurista: natura dell'attività, perimetro regolamentare, obblighi antiriciclaggio… Read more Singapore · Strumenti praticiGuide decisionali
Le otto guide di questo capitolo condividono lo stesso formato. Read more Singapore · Strumenti praticiMi serve una licenza svizzera?
La domanda si presenta in molte forme. Read more Singapore · Strumenti praticiMi serve una licenza di Singapore?
A Singapore la risposta si ottiene attraverso un numero minore di leggi, ma di portata più ampia. Read more Singapore · Strumenti praticiIl mio token è un valore mobiliare?
La domanda è il perno di entrambi i sistemi regolamentari, perché un valore mobiliare comporta obblighi di prospetto, obblighi di autorizzazione per gli intermediari e regole sugli abusi di mercato che un payment token o un utility token non comportano. Read more Singapore · Strumenti praticiPatrimonio privato o commercio professionale? La questione fiscale svizzera
Per una persona fisica residente in Svizzera la questione determina se gli utili su cripto-attività costituiscano utili di capitale privati esenti da imposta ai sensi dell'art. 16 cpv. 3 della legge federale sull'imposta federale diretta (LIFD) o reddito imponibile… Read more Singapore · Strumenti praticiTrader o investitore? La questione fiscale di Singapore
Singapore non conosce un'imposta sugli utili di capitale, il che significa che la questione se un utile da alienazione abbia natura di capitale o di reddito determina se esso sia tassato o meno. Read more Singapore · Strumenti praticiLa mia custodia è al riparo dall'insolvenza?
La questione riguarda ogni cliente che affida cripto-attività a un terzo: utenti di piattaforme di scambio, fondi che si avvalgono di un custode, family office che si avvalgono del desk cripto di una banca privata, trustee. Read more Singapore · Strumenti praticiSono soggetto all'obbligo di comunicazione ai sensi del CARF?
Il Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) dell'OCSE obbliga i fornitori di servizi per le cripto-attività soggetti all'obbligo di comunicazione a raccogliere autocertificazioni dagli utenti e a comunicare le transazioni all'autorità fiscale della… Read more Singapore · Strumenti praticiPosso servire clienti dell'UE da Zug o da Singapore?
Il regolamento relativo ai mercati delle cripto-attività (MiCA) si applica dal 30 dicembre 2024 ai prestatori di servizi per le cripto-attività (CASP) e dal 30 giugno 2024 agli emittenti di token collegati ad attività e di token di moneta elettronica. Read more Singapore · Strumenti praticiChecklist
Una checklist vale quanto la comprensione che la sorregge. Le tredici liste di questo capitolo presuppongono che il lettore abbia compreso il ragionamento svolto nelle parti cui esse rinviano. Read more Singapore · Strumenti praticiAffiliazione a un OAD in Svizzera
L'affiliazione a un organismo di autodisciplina è il primo atto regolamentare di quasi tutte le imprese cripto svizzere, perché l'obbligo previsto dalla LRD sorge nel momento in cui un intermediario finanziario accetta il suo primo… Read more Singapore · Strumenti praticiDomanda di autorizzazione alla FINMA
Un'autorizzazione della FINMA è necessaria quando l'impresa passa dall'ambito esclusivamente antiriciclaggio alla vigilanza prudenziale: accettazione di depositi, gestione patrimoniale, intermediazione in valori mobiliari, gestione di fondi, gestione di una sede di negoziazione… Read more Singapore · Strumenti praticiDomanda di licenza DPT alla MAS
La licenza PSA per i servizi relativi a digital payment token si richiede tramite il portale online della MAS, seguendo le Guidelines on Licensing for Payment Service Providers (PS-G01). Read more Singapore · Strumenti praticiDTSP della MAS ai sensi della Part 9 dell'FSMA
Il regime dei digital token service provider si applica alle persone con base a Singapore che prestano servizi relativi a token digitali al di fuori di Singapore e che non sono già titolari di una licenza ai sensi del PSA, dell'SFA o di un altro… Read more Singapore · Strumenti praticiProgramma antiriciclaggio
Il programma antiriciclaggio è il documento che autorità di vigilanza e banche chiedono per primo e leggono con maggiore attenzione. Read more Singapore · Strumenti praticiAttuazione della travel rule
Entrambi i centri impongono agli intermediari finanziari di trasmettere le informazioni sull'ordinante e sul beneficiario insieme ai trasferimenti di cripto-attività. Read more Singapore · Strumenti praticiDocumentazione di una vendita di token
Una vendita di token produce un insieme prevedibile di documenti la cui qualità determina che cosa l'emittente potrà dire in seguito alla FINMA, alla MAS, alle piattaforme di scambio e agli acquirenti. Read more Singapore · Strumenti praticiEsame di un contratto di custodia
Che il cliente affidi attività a un custode o agisca egli stesso come custode, il contratto di custodia determina l'esito in caso di insolvenza analizzato nella sesta guida decisionale. Read more Singapore · Strumenti praticiPianificazione successoria per le cripto-attività
La morte di un detentore di token è l'evento al quale il minor numero di clienti si è preparato. La checklist traduce in azioni i principi di pianificazione della Parte P, Capitolo VIII. Read more Singapore · Strumenti praticiRisposta agli incidenti dopo un attacco informatico
Le prime ore dopo un incidente di sicurezza decidono se le attività verranno recuperate e se l'impresa sopravvivrà alle conseguenze regolamentari. Read more Singapore · Strumenti praticiTracciamento delle attività nelle prime 72 ore
I token sottratti o distratti si muovono rapidamente e lasciano una traccia pubblica. Le prime 72 ore sono il periodo in cui la traccia è più fresca e in cui i provvedimenti di blocco possono ancora colpire le attività presso una piattaforma di scambio. Read more Singapore · Strumenti praticiTrasferimento a Zug
Un fondatore o un investitore che si trasferisce a Zug deve affrontare passaggi in materia di immigrazione, fiscalità, assicurazioni sociali e aspetti pratici tra loro interconnessi. Read more Singapore · Strumenti praticiTrasferimento a Singapore
Un fondatore che si trasferisce a Singapore necessita prima di tutto di un permesso (pass). Il permesso dipende dal ruolo. L'Employment Pass richiede un datore di lavoro che faccia da sponsor e uno stipendio che soddisfi i requisiti. Read more Singapore · Strumenti praticiClausole tipo e schemi di documenti
Le clausole tipo sono pericolose nelle mani di chi non sa perché ogni parola si trovi lì. Read more Singapore · Strumenti praticiContratto di custodia: clausole essenziali secondo il diritto svizzero
Il contratto di custodia svizzero ha un compito che prevale su tutti gli altri: far rientrare il cliente nell'ambito dell'art. 242a LEF. Read more Singapore · Strumenti praticiContratto di custodia: clausole essenziali secondo il diritto di Singapore
Secondo il diritto di Singapore il contratto di custodia realizza la protezione dall'insolvenza mediante la costituzione di un trust. La redazione deve pertanto assicurare le tre certezze: intenzione, oggetto e beneficiari. Read more Singapore · Strumenti praticiContratto di acquisto di token: clausole chiave
Il contratto di acquisto di token disciplina la vendita primaria di token che esistono o esisteranno al closing. Le sue difficoltà si concentrano in tre punti. Read more Singapore · Strumenti praticiSimple agreement for future tokens
Il SAFT è un contratto d'investimento in base al quale l'investitore paga subito token che gli saranno consegnati al lancio della rete. Read more Singapore · Strumenti praticiClausola sullo scopo per una fondazione di protocollo di Zug
La fondazione svizzera è un patrimonio vincolato dotato di personalità giuridica, costituito da un fondatore per uno scopo che il consiglio di fondazione deve perseguire e sul cui rispetto vigila l'autorità di vigilanza. Read more Singapore · Strumenti praticiStatuto di un'associazione DAO: schema
L'associazione svizzera ai sensi degli art. 60 segg. Read more Singapore · Strumenti praticiClausole sul diritto applicabile e sulla risoluzione delle controversie per contratti tra Svizzera e Singapore
I contratti tra parti svizzere e singaporiane richiedono un diritto applicabile rispettato da entrambi gli ordinamenti giudiziari e un foro in grado di concedere tutela sui beni situati in entrambi i luoghi. Read more Singapore · Strumenti praticiClausola testamentaria per gli asset digitali
Un testamento che non menziona gli asset digitali pone l'esecutore di fronte a due problemi: accertare l'esistenza degli asset e ottenere il potere di disporne. La clausola che segue risolve il secondo. Read more Singapore · Strumenti praticiLetter of wishes per un trustee che detiene token
Un trustee che detiene asset digitali ha bisogno di indicazioni su questioni che una letter of wishes tradizionale non affronta mai. Read more Singapore · Strumenti praticiDeliberazione del consiglio di amministrazione che accetta criptovalute come conferimento di capitale
Il diritto societario svizzero consente conferimenti in natura in sede di costituzione o di aumento del capitale se il bene può essere iscritto a bilancio, può essere trasferito alla società ed è realizzabile. Read more Singapore · Strumenti praticiRoadmap procedurali con tempistiche e fasce di costo
Per ogni procedura i clienti pongono due domande prima ancora di chiedere del diritto: quanto tempo richiederà e quanto costerà. Read more Singapore · Strumenti praticiAffiliazione a un OAD svizzero e autorizzazione come gestore patrimoniale ai sensi della LIsFi
La roadmap combinata riguarda il caso frequente di un gestore patrimoniale di Zug che dapprima si affilia a un OAD per avviare un'attività conforme alla normativa antiriciclaggio e poi ottiene un'autorizzazione come gestore patrimoniale ai sensi dell'art. 17… Read more Singapore · Strumenti praticiLicenza di major payment institution a Singapore per servizi DPT
La roadmap MPI presuppone una società di Singapore che richiede una licenza per la prestazione di servizi DPT, con clientela retail e istituzionale e una capogruppo in Svizzera. Read more Singapore · Strumenti praticiFondazione di protocollo a Zug
La fondazione svizzera è costituita mediante atto pubblico dinanzi a un notaio, iscritta nel registro di commercio e posta sotto la vigilanza dell'autorità competente, che per le fondazioni di protocollo… Read more Singapore · Strumenti praticiVariable capital company di Singapore
La VCC è il veicolo di investimento collettivo di Singapore, costituito ai sensi del Variable Capital Companies Act 2018 e registrato presso l'ACRA, con un gestore di fondi autorizzato o registrato presso la MAS come requisito di legge. Read more Singapore · Strumenti praticiLimited Qualified Investor Fund svizzero
Il L-QIF, disponibile dal 1º marzo 2024, è un investimento collettivo di capitale per investitori qualificati che non richiede l'approvazione né la vigilanza della FINMA sul fondo stesso. Read more Singapore · Strumenti praticiRuling sull'imposizione secondo il dispendio in Svizzera
Il ruling sull'imposizione secondo il dispendio è richiesto all'amministrazione fiscale cantonale prima che la persona fisica stabilisca la propria residenza. Read more Singapore · Strumenti praticiEmployment Pass e ONE Pass di Singapore
L'Employment Pass è sponsorizzato da un datore di lavoro di Singapore e presuppone un salario minimo qualificante, più elevato per i richiedenti più anziani e per il settore dei servizi finanziari. Read more Singapore · Strumenti praticiAutodenuncia spontanea in Svizzera e a Singapore
Entrambe le giurisdizioni premiano il contribuente che dichiara redditi o patrimoni non dichiarati prima che l'autorità li scopra. Read more Singapore · Strumenti praticiRepertorio delle autorità di vigilanza e degli enti
Un professionista che opera tra Zug e Singapore ha a che fare con una ventina di enti pubblici e una dozzina di enti privati i cui nomi ricorrono in tutto questo libro. Read more Singapore · Strumenti praticiSvizzera: vigilanza e politica
L'autorità di vigilanza integrata su banche, assicurazioni, società di intermediazione mobiliare, gestori di fondi, gestori patrimoniali (tramite gli OV), infrastrutture del mercato finanziario e, ai fini antiriciclaggio, sugli intermediari finanziari direttamente sottoposti… Read more Singapore · Strumenti praticiSvizzera: fisco
Competente per la politica in materia di imposta federale diretta e la vigilanza sui Cantoni, l'imposta preventiva, le tasse di bollo, l'IVA e lo scambio internazionale di informazioni, compreso il CRS e, una volta in vigore il decreto sugli Stati partner… Read more Singapore · Strumenti praticiSvizzera: perseguimento penale e antiriciclaggio
La procura federale, competente per il riciclaggio di denaro con dimensione internazionale, la criminalità organizzata, i reati contro l'amministrazione federale e i casi delegati dai Cantoni. Read more Singapore · Strumenti praticiSvizzera: registrazione, tribunali e autoregolamentazione
Le autorità di registrazione per le società, le fondazioni (ad eccezione delle fondazioni di famiglia e di quelle ecclesiastiche) e le associazioni che esercitano un'attività commerciale. Read more Singapore · Strumenti praticiSingapore: vigilanza e politica
La banca centrale e autorità di vigilanza finanziaria integrata, competente per il PSA, lo SFA, il FSMA e le notice AML/CFT per tutti gli istituti finanziari regolamentati. Read more Singapore · Strumenti praticiSingapore: fisco, perseguimento penale e antiriciclaggio
L'autorità fiscale competente per l'imposta sul reddito, la GST, l'imposta di bollo e l'imposta immobiliare, che funge anche da autorità competente per lo scambio CRS e CARF. Read more Singapore · Strumenti praticiSingapore: tribunali, risoluzione delle controversie e associazioni di categoria
La General Division della High Court giudica in primo grado le pretese civili superiori al limite di competenza della district court e tutte le istanze di proprietary injunction, freezing order e disclosure order in… Read more Singapore · Strumenti praticiTabella delle autorità omologhe
L'errore più comune di un professionista svizzero a Singapore è aspettarsi un organismo simile a un OAD che discuta informalmente un modello di business prima di qualsiasi deposito. Un tale organismo non esiste. Read more Singapore · Strumenti praticiDomande frequenti dei clienti
Le quaranta domande di questo capitolo sono quelle che i clienti pongono realmente, con le parole che usano. Le risposte sono volutamente brevi e rinviano alla parte del libro che contiene l'analisi completa. Read more Singapore · Strumenti praticiFondatori
Sto sviluppando un protocollo: devo costituire la società a Zug o a Singapore? Per la fondazione di protocollo e l'emittente del token la risposta, nella maggior parte dei casi, è Zug. Read more Singapore · Strumenti praticiInvestitori
Detengo Bitcoin da anni e vendo occasionalmente: la Svizzera tasserà i miei utili? No, a condizione che Lei si qualifichi come investitore privato secondo i criteri della Circolare 36 o in base alla valutazione complessiva. Read more Singapore · Strumenti praticiFamily office
Il nostro family office dovrebbe detenere criptovalute direttamente, tramite una società o tramite un fondo? Read more Singapore · Strumenti praticiBanche e istituti finanziari
Siamo una banca svizzera: possiamo offrire custodia e negoziazione di criptovalute senza una nuova autorizzazione? Sì. Read more Singapore · Strumenti praticiTrustee
Una trust company autorizzata a Singapore può detenere criptovalute? Sì. Il Trust Companies Act 2005 non limita i beni che una trust company autorizzata può detenere. Read more Singapore · Strumenti praticiColleghi avvocati
Il mio cliente vuole pagare il mio onorario in criptovalute: posso accettare? Sì, in entrambi i Paesi, con conseguenze in materia di antiriciclaggio che è facile trascurare. Read more Singapore · RiferimentiAllegati
I cinque allegati che seguono sono strumenti di lavoro. Il lettore li consulta durante la lettura di un capitolo, quando una data, un riferimento normativo, una citazione giurisprudenziale o un documento di un'autorità di vigilanza richiedono il loro contesto. Read more Singapore · RiferimentiCronologia 2008–2026
Questa cronologia registra, in una riga ciascuno, gli eventi che hanno plasmato il diritto degli asset digitali in Svizzera e a Singapore e gli standard internazionali che entrambe le piazze hanno recepito. Read more Singapore · RiferimentiTavola della legislazione
Questa tavola elenca le leggi, le ordinanze e gli strumenti internazionali citati nel libro. Read more Singapore · RiferimentiSvizzera: leggi federali
Svizzera: leggi federali: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiSvizzera: ordinanze
Svizzera: ordinanze: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiTavola della legislazione: Singapore
Tavola della legislazione: Singapore: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiUnione europea
Unione europea: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiStrumenti e standard internazionali
Strumenti e standard internazionali: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiTavola delle decisioni
Le decisioni che seguono sono quelle citate nel libro, ordinate per giurisdizione e, all’interno di ciascuna giurisdizione, per data. Read more Singapore · RiferimentiTavola delle decisioni: Singapore
Tavola delle decisioni: Singapore: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiSvizzera
Svizzera: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiAltre giurisdizioni
Altre giurisdizioni: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiTavola delle prassi delle autorità di vigilanza
Le prassi delle autorità di vigilanza non hanno forza di legge in nessuno dei due hub, eppure in entrambi governano la prassi quotidiana. In Svizzera, le comunicazioni e le circolari della FINMA indicano come l’autorità interpreta le leggi di cui cura l’applicazione. Read more Singapore · RiferimentiFINMA
FINMA: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiMAS
MAS: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiAFC/ESTV e amministrazioni fiscali cantonali
AFC/ESTV e amministrazioni fiscali cantonali: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiIRAS
IRAS: una sezione del libro. Read more Singapore · RiferimentiSECO
SECO: una sezione del libro. Read more